外围大涨下，A股今天的表现还是有些低于预期的，但我们也能发现一些信号。

第一，今天北向资金呈现大撤退态势，全天净卖出超80亿元，净流出近50亿元。但是在这样的情形下A股还能稳得住，尤其是外资定价权的龙头公司方面，宁德时代、贵州茅台等等，很多竟然还是上涨的。

从这一信号我们可以看到，内资终于硬气起来了，这是好事情，市场逐步回归理性，A股定价权掌握在自己手里才是正道。

第二，市场震荡下，板块间轮动较快，几乎轮了一个遍。大家应该也有这种感受，在指数企稳的这几天里，行情板块基本上全是主攻，没有助攻，颇有些李云龙打平安县城的态势。

李云龙那是人员富余，但股市就不一样了，市场没有明显的主线出来，就很难出现持续性的行情，也不能带动市场的火热情绪，毕竟资金就那些。近几天市场尽管反弹，但投资者情绪依然很压抑，交易反而感觉更难受了。

目前看这种震荡还会持续，资金担忧叠加市场外部不确定因素的积累，将会持续影响市场。但是当前我们也可以看到一些积极的赛道刺激。

比如光伏，前两月太阳能电池（含组件）分别出口206.3和260.9亿元，同比分别增105%和114%。前两月国内太阳能发电装机容量约3.2亿千瓦，21年年底是3.06亿千瓦，也就是前两个月光伏装机量达到0.14亿千瓦，即14GW。

所以，不论是从海外需求还是国内装机看，行业景气度依然很高。同时硅料价格松动叠加光伏技术的进步，会进一步刺激下游需求的释放，今年光伏高增长基本上是确定的事情。短期热度要优于锂电。

再比如疫情复苏，随着新冠检测和治疗方式的改变，疫情对经济的影响担忧正在降低，疫情复苏路线资金也是认可的，近期旅游、酒店等强势表现就是信号。

近期新冠口服药概念也是持续强势，比如美诺华、拓新药业、翰宇药业等等。关于这一块咱前几天直播的时候详细解读过，这里再强调一下。

3月15日，卫健委发布的第九版诊疗方案中，将PF-07321332/利托那韦片（Paxlovid）和国产单克隆抗体（安巴韦单抗/罗米司韦单抗注射液）写入诊疗方案，在治疗层面增加了辉瑞口服药和腾盛博药单抗联合注射方法。

3月17日，日内瓦药品专利池（MPP）宣布，已与35家药企签署协议，允许其生产辉瑞新款口服药成分之一奈玛特韦原料药或制剂。其中包括5家中国企业，分别是上海迪赛诺、华海药业、普洛药业、复星医药、九洲药业。

而中国医药近期公告，公司办结首批辉瑞公司新冠治疗药物进口通关手续。新冠药治疗真正进入落地阶段。

目前全球新冠治疗药物有两种，主要包括新冠口服药和新冠中和抗体，但两类药品目前全球均仅有几款药物获批。

其中，新冠口服药方面，目前没有国产新冠口服药获批，落地的只有三款，分别为辉瑞的Paxlovid、默沙东的Molnupiravir和君实生物与旺山旺水合作研发的VV116，这里边辉瑞和默克的口服药因为上市较早且已在欧美等多地获批上市，市场认可度很高。

中和抗体药物方面，全球有多款药上市，这一块国内有两款中和抗体药获批，分别为腾盛博药、国药集团。但是美国FDA数据显示，中和抗体药物体现出弱于口服药的效果，效力低于辉瑞口服药的90%，成本也高，所以目前不是主流，只是辅助治疗的一个手段。

所以，目前全球包括国内新冠口服药方面，都围绕辉瑞和默沙东展开，A股的投资炒作机会也围绕这两家展开。

比如辉瑞产业链，美诺华3月8日披露自己切入辉瑞Paxlovid药品的上游产业链，涉及SM1、SM2两种核心原料药。而美诺华是国内出口欧洲特色原料药品种最多的企业之一。

除了SM1、SM2，还有诸多上游原材料，包括菊酯、异戊烯醇、卡龙酸酐、氮杂双环、API等，这些领域海辰药业、雅本化学、飞凯材料等做的都不错，虽然没有披露进入辉瑞供应链，但是原材料端还是有预期的。

再比如默沙东产业链，其新冠原料药Molnupiravir合成路线以尿苷为起始原料，同时需要二甲氧基丙烷、无水丙酮、异丁酸酐、异丙醇等。而目前我国是世界上最大的尿苷供应源，像拓新药业、美亚药业、诚意药业等都有尿苷的生产能力。

我们再回到上面刚提到的一件事情，3月17日，日内瓦药品专利池（MPP）宣布了新冠口服药仿制药授权，5家中国企业上海迪赛诺、华海药业、普洛药业、复星医药、九洲药业入选。

仿制药大家都知道，仿制药在剂量、安全性和效力、质量、作用以及适应症上与原研药一样，在专利药品保护期到期到期后，其他制药厂即可生产仿制药。仿制药由于前期没有了巨额的研发费用，其价格会便宜很多，《我不是药神》电影中演绎得很详细，但是，各国对仿制药都有着同样严格的要求。

国内很多企业也是仿制药起家，比如典型的恒瑞医药、华东医药等等。这次MPP在专利期内授权仿制药，是一种公益项目，目的是用更低的价格向中低收入国家供应新冠药。

所以，如果国内这些企业切入新冠仿制药，对原材料的需要就会是再次放量，这个也是目前新冠药炒作的原因。

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来源：飞鲸投研