各位朋友，晚上好。

连续两天反弹，应该说，政策底已经到了，但市场底并不是动嘴说说，全靠磨出来的。

美联储加息、俄乌战争、中概退市等风险都没有一个实际的好消息，昨晚美联储加息25个基点落地，在预料中，后面还有持续的加息周期。

大家都知道，美联储加息，对全球资本市场都不是好消息，包括它自己，只要留在这个市场，都不可避免。

所以，接下来并没有各位想象的那么轻松，磨底震荡是一个耗人心神的事情，有多少人能撑住急跌，但就是撑不住短则几个月长则一年的震荡，对比下自己，如有，还需要继续修炼内功。

我说一下：

1、卖了中概的，虽说错过了20%的反弹，也别急着为懊恼买单，非理性情况下的操作，就算事后看是正确的，也有运气成分。

毕竟，有时机、有空间给你足够的时间将筹码拿回来，不要急于这一时半刻。

2、中概互联，溢价高，这一点毋庸置疑，如果你不了解就买了，功课做的还不够。

我买中概，了解它的溢价，但还是选择它，主要冲着腾讯高权重去的。

除了中概，另外我还持有恒生互联ETF，这是一只纯港股基金，它的表现很不错。

3、抛开中概，当下还有没有合适的基金。

说实话，有，就看你敢不敢买。

我每天发布的估值表，并不是摆摆样子的，通过数据变动，它可以带来很多机会，尤其对各个指数的数据敏感度很高。

所以，当下港股是最便宜的，除中概互联外，还有恒生ETF、H股ETF以及香港中小，都是不错的选择。

很多人有疑虑，恒生ETF追踪恒生指数，而它纳入了不少中概股，既然如此，与中概互联或恒生互联的样本重叠率有多高？

还真统计了下。

恒生指数VS恒生互联网样本对比

恒生指数VS中国互联网50样本对比

从上面两张图，可以看出：

1、恒生指数与中国互联网50，共有样本4只：腾讯、美团、小米和阿里健康。与恒生互联共有样本7只：腾讯、美团、阿里、京东、小米、网易、联想。

2、恒生指数与互联网类指数的样本重叠率很低，只有一些新经济龙头企业，才会满足恒生指数编制条件。

既如此，在磨底震荡中，可以做好对恒生指数投资的计划。

A股这边，我比较看好医疗和深红利，目前还处于建仓期，计划已经列好，就待慢慢执行了。

【风险提示】以上观点仅代表个人看法，不构成投资建议。基金有风险，投资需谨慎，请独立决策。

……

一、3月17日指数基金估值

牛犇-最全指数基金估值一揽表（第1080期）

▲ 表1：指数基金估值表

指标提示：

1. ROE=净利润/净资产*100%（PB/PE粗略计算）；

2. 近十年百分位：当前市盈率或市净率在近十年数据中所处的位置；

3. -表示暂无或不适用数据；

4. 注意银行、地产、金融、证券、环保、大农业、基建参考PB估值；中概互联网参考PS估值；

5. 医疗、芯片、5G时间统计周期短，十年百分位仅供参考。

估值说明：

1. 绿色代表低估，灰色代表合理，橘色代表高估；

2. 理论上，绿色相对安全边际高，概率大；灰色价格适中，相对低估概率空间缩小，机会小；红色相对安全边际低，风险大于机会，市场比较热，不适合买入，建议谨慎；

3. 指数估值包含A股、港股和海外成熟资本市场主流指数；

4. 交叉维度参考：PE、PB均处于历史低位，ROE超过15%，概率最高；

5. 估值阈值说明：

极度低估：PE<10%

低估：10≤PE≤20%

合理：20＜V＜80%

高估：80%≤V≤100%

二、可转债打新/上市/强赎日历

3月18日可转债

申购：申昊转债、科伦转债

上市：通22转债

明天两只申购和一只上市的可转债。

通22转债上市，目前转股价值113.75，溢价率-12.09%，这只一只大肉签，光伏新能源行业，质地很不错，预计上市价格会破130元以上。

申昊转债，正股是申昊科技，主营电力设备和智能巡检机器人，发行规模5.5亿元，转股价值96.77，溢价率3.33%，预计上市价格在120~125元，建议积极申购。

科伦转债，正股科伦药业，大输液龙头，公司是中国输液行业中品种最全和包装形式最完备的医药制造企业之一，市场份额第一，预计上市价格135元，建议积极申购。

▲ 表2：可转债数据表