欧美基金是在卖，主要是两个因素：1.欧美股市下跌，影响净值了，减海外市场，回去支援本土。2.担心离岸美元市场流动性问题。

暂时没有政治因素让卖，至少所在的QFII都在正常运行和调研，没有卖出。QFII分两种，一种是人全部在国外，基本按照ETF权重买；另一种是总部在欧美，但是设置独立的A股办公室，A股投研人员全在北上深。 如果有政策变动，都一样的，都是清仓，然后钱转走。

加息好定价，这个不管是5次还是7次，机构都有预案的。缩表的规模和节奏，目前没有官方态度，需要鲍威尔出来给市场指引。缩表节奏不同，会直接影响离岸美元流动性，这个最受影响的是港股。A股市场，是和港股联动影响，其实影响不大。外资是考虑整体大盘子的净值，进行一些卖出动作。

真从金融战的角度思考，股市也是很小的一部分。真要攻击一国金融市场，汇率、利率、大宗商品，都是规模更大，影响更深远的地方。把汇率、利率、大宗商品打崩了，股市一定崩。再开股指期货空单，配合砸手上现货，效果好得多，获利也能最大化。反过来，从股票现货开始砸，不会有什么大效果。任何一次金融战/危机，都没有从股市现货开始的，风险收益比很不划算的。

观察是否是外资统一行动，直接看明晟、MSCI指数的成分股是否调整就可以了。占大部分份额外资，还是按照指数权重在配置。调出权重，就必须卖出；不调出，这部分资金按基金条款都没法大规模卖。

影响还是会有的，机构定价框架里面估值中枢需要一个基准点。A股成长股的定价是跟随美股的定价，缩表还是会造成估值中枢下移。价值股定价是国内因素，主要受情绪冲击。

汇率和国家债务、贸易逆差、出口竞争力、国际影响力等因素有关。尤其在人民币不能自由兑换的基础上，汇率更多是央行调节的。