古井贡酒是中国老八大名酒企业，也是中国第一家同时发行 A、B 两支股票的白酒类上市公司，坐落于世界十大烈酒产区之一的安徽省亳州市，凭借其“色清如水晶、香纯似幽兰、入口甘美醇和、回味经久不息”的独特口感，四次蝉联全国白酒评比金奖，在巴黎第十三届国际食品博览会上荣获金奖。在 2020 年“华樽杯”品牌价值评选中，古井贡酒更是位列白酒品牌第四，仅次于茅台、 五粮液、泸州老窖，品牌价值进一步提升。

荣耀满身的古井贡酒，也是安徽省四家白酒上市企业中当之无愧的老大。从营业收入来看，2016-2021q3，古井贡酒营业收入一直占四大企业总营收的40%以上，2019年开始更是突破了50%，且这一比例还在不断增长。飞鲸今天就跟大家聊一聊古井贡酒。

一、全国化市场布局，营收屡创新高，突破百亿跻身白酒一线

对于白酒企业来说，百亿是一个门槛，跨过去就进入了白酒一线。2012年，古井贡酒的营业收入仅为41.97亿元，之后便一直保持稳定增长，直到2019年营收突破百亿大关，开启了百亿新征程。即便2020年受新冠疫情影响，营收有所下滑，仍保持了百亿以上的优秀业绩。2021年年报虽然还没有出，但是就三季报数据来看，其营业收入已达101亿元，2021年，古井贡酒营收创百亿之后新高峰已经是铁板钉钉的事。

从营收增速来看，古井老窖营业收入的高速增长是从2015年开始的，除了2020年受疫情影响，营收增速跌破0以外，其营业收入和扣非增速一直保持两位数的高速增长模式。

也正是从2015年开始，古井贡酒一方面聚焦安徽本土市场，完成产品结构升级，持续推动“路路通、店店通、人人通”的“三通”工程和渠道下沉，另一方面，在深度拓展安徽市场的同时，开始全国化市场战略布局，积极开拓周边市场。全国化的市场战略有效推动了古井贡酒营收的高增长。

二、老八大名酒之一，打造品牌优势重回高端

古井贡酒是老八大名酒之一，拥有深厚的历史底蕴。其最早历史可以追溯到曹操向汉献帝刘协进献的“九酝春酒”，这是被世界吉尼斯认证过的目前世界上现存的最古老的酿酒方法。古井贡酒的历史之悠久，可见一斑。

定位高端的古井贡酒，曾因业务多元化以及低价策略，一度发展掉队，跌出一线白酒行列，品牌优势大不如前。但是，瘦死的骆驼比马大，古井贡酒还是有底子在的。新任掌门人走马上任，快刀斩乱麻地剥离多元化业务和亏损业务，聚焦白酒，定下“回归高端白酒市场”的发展战略，通过冠名春晚、积极推动国内外各种活动打造品牌优势，同时进行产品结构升级，品牌价值不断提升。2020年在“华樽杯”中国酒类品牌价值评选活动中，古井贡以1971.36亿元的品牌价值位列中国白酒行业第四名。

在积极打造品牌优势的同时，古井贡酒还进行了产品结构和双品牌优化。针对不同的消费需求和场所，推出相应的单品，在中低端、中端、次高端、高端实施全方面布局。2016年收购湖北本土名酒黄鹤楼，形成双品牌矩阵，在协同效应下推动营收扣非双增长。

三、总结

在消费结构升级的大背景下，白酒行业向品牌化集中的趋势越来越明显。古井贡酒通过积极打造品牌优势，提升品牌价值，对白酒进行全方位布局，同时聚焦华中、华北、华南市场，开始全国化战略布局，根据不同地区的消费水平，因地制宜主推相适应的单品，省内省外齐发力，营业收入也是不断攀高。2019年营收突破百亿，跻身一线白酒，与省内白酒口子窖、迎驾贡酒的差距不断拉大，安徽省内一超双强的竞争格局明显。

飞鲸认为，古井贡酒已经在华北、华南等地区建立起一定的品牌口碑，加上消费升级，以及安徽经济发展红利，作为安徽白酒龙头的古井贡酒，有望再攀高峰，在次高端白酒市场争得一席之地。

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来源：飞鲸投研