当前的A股，甚至是全球资本市场犹如惊弓之鸟，情绪极其不稳定，稍有风吹草动就起伏较大。

干扰因素无非就是俄乌局势和美联储加息，以及疫情的发酵。

美联储加息这块，短期靴子已经落地，没有超预期的东西。

疫情方面，国内依然此起彼伏，当前看点就是在新冠口服药的进展，这个加速落地还是很有期待的，所以看到旅游、酒店等疫情复苏链条依然很强劲。

俄乌局势演化成为了现在最不确定性的东西，大家不要以为对全球甚至国内影响小，这种局势的格局演化，会对全球的经济体系产生巨大的影响。

就拿最直接的能源来说，近期价格持续暴涨，必然会引发替代能源等一系列产业的变革。同时，能源价格上涨，导致的大宗商品价格上涨，会推高通胀，严重抑制全球经济的增长。在本周多种大宗商品纷纷上涨，广泛追踪多种大宗商品价格的彭博BCOM指数有可能创下1960年以来的最大周涨幅。一旦美联储无法很好地控制通胀，美国经济就有陷入衰退的风险，全球都是这样。

所以，现在的市场易跌难涨，并且处于较大的不确定性中，这也是赛道股持续低迷的原因。因为赛道的成长就是需要一个稳定、繁荣的经济环境。

市场难做下，我们最近也能发现一些迹象。

比如农业的持续拉升，比如教育的爆发，再比如养老、三胎的活跃等等，而这些方向就是2会的预期方向。

下周就进入了2会时间，3月4日-11日。可见资金在当前无方向下，出口就是对政策的预期。

从历年的市场走势来看，我们也能发现一些迹象。在召开期间，一般市场是比较谨慎的，因为这个期间市场有稳的需要，另一方面是政策没有落到实处，资金还是偏谨慎。

特别是今年这种内外部的影响下，市场波动会更变化莫测。

但会后来看，市场一般会表现比较强势，主要原因是会后产业目标落地，公司、企业撸起袖子加油干就是了，这个时候资金对未来乐观度提升，敢于积极进场。所以，有时候市场变化莫测，但还是有迹可循。从市场苗头和历史数据中我们也能去应对当下的市场。

比如赛道的调整，如果看清了产业前景，看清了行业的市场空间，看清了公司的竞争优势，可能短期的股价波动就能从容应对了。

比如短期的市场，预期方向就是两会，我们只要做好其中的逻辑预期就可以了。

海外紧缩预期、俄乌局势影响、疫情影响、中国自身经济增长压力下，“稳增长”的逻辑预期持续强化。

近期地产边际改善的信号越来越明显，众多城市开始降低首付比例，降低房贷利率。就在今天，山东德州市数家银行下调了个人住房贷款首付比例，首套房首付比由之前的最低30%降至最低20%。

老张一直讲景气度，讲投资有逻辑，就是需要市场持续的信号来强化。任何赛道的回暖一定是这种信号的持续积累的过程。光伏是这样、风电是这样，锂电等也是这样。

当这种信号来临的时候，做好坚强和耐心就可以了。

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来源：飞鲸投研