基建、基建、还是基建。

今天基建全面发力，老基建方面得益于边际环境改善，地产、家居继续强势；新基建方面就是“东数西算”带动的IT设备、软件近百股涨停。

关于基建的逻辑，前面文章解读过多次，特别是稳经济下老基建的主心骨作用。而这一块正在迎来持续强化。

今天，南宁出台了《南宁住房公积金个人住房贷款管理实施细则》，3月1日起执行。第二套房公积金贷款首付款比例不低于住房价值的30%，此前二套房的首付款比例不得低于住房价值的40%。

佛山方面，近期非限购区域部分楼盘首付降低为2成。

在利率方面，从今日起，四大行同步下调广州地区房贷利率。其中，首套房利率从此前的5.6%下调至5.4%。等等，地产边际改善迹象越来越明显。

基建稳经济政策方面持续发力，地产也是基建稳经济的一个重要方向。

按照稳增长的节奏，可以将稳增长区间分为四个阶段——预热期、发力期、见效期、收缩期。

在稳增长预热期，有些人是不怎么相信稳增长会超预期的，这些投资者面对经济下行压力增大时，会试图寻找一些与经济基本面无关、成长性较好的投资机会。从过去的情况来看，电子往往成为投资者重点关注的方向。12月份以来就是预期出台的阶段，这个时候尽管市场有预期，但是还看不到具体的项目落地和进展，资金也会比较谨慎。

就比如今年1月份以来的调整，实际上还是投资者对今年稳经济信心的缺失，而质疑国内经济复苏的声音随着各种项目的落地开始销声匿迹。

在发力期，很多人观察到了新增社融增速大幅改善，意识到稳增长开始明显发力，经济将会明显改善，这个阶段投资者首选的是基建蓝筹。这个时候基建行业企业的订单会出现快速增长，尤其是央企和地方基建龙头订单优势更明显，带来业绩的极大弹性空间，进而引发估值的快速修复，当前就是面临这个阶段，还会持续一段时间。

目前随着多地多个万亿项目的落地，基建当前正进入发力期，这个时候可以看到基建龙头的强势，这个阶段还能延续下去。

而到了稳增长的见效期，是业绩兑现阶段，中小成长企业由于业绩释放快，资金关注点会逐步转移到这上面来。特别是家电、家居、建材、成长赛道等表现亮眼。

一般到了年底政策基调就会发生一些微妙的变化，稳增长的力度开始有所削弱，到了政策收缩期。但是相关企业的盈利还能够持续，还是存在一定的业绩结构机会。

在新基建方面，东数西算成了近期的风口。

在上周五《东数西算，万亿爆发！》一文中，在强调侧重基建的基础上，也解读了东数西算的逻辑，特别是IT设备、数据传输以及温控等方向会受益明显。

在昨天《周末，大事件！》一文中再次强调了基建和东数西算的逻辑。

所以，当下需要重点关注两条线，这也是前面一直强调的，一个是基建产业链，包括新老基建，这个短期还是景气度高的方向；一个就是疫情复苏路线，海外已经有完全放开疫情管控的迹象，今年疫情复苏值得期待。

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来源：飞鲸投研