人的思维模式都有惯性，前两年白马股与新能源走出一波牛市行情，让公私募机构尝到甜头后，规模大幅扩张然后不管什么价位就是往上怼这些品种。但可谓是人无百日好，股无时时牛，这些白马蓝筹与新能源类个股经过连续暴涨后，高位见顶回落起来犹如雪崩一般，众多个股动辄腰斩，这让众多重仓深入的机构岌岌可危，跌到预警线的就多达千只。

统计显示，经过虎年首周创业板指的继续跳水新低，有超过1200只私募产品业绩跌破0.8的预警线，其中包括123只百亿私募旗下产品；另外有超过500只基金跌破0.7止损线，就连茅台最忠实的粉丝但斌旗下的东方港湾、量化私募巨头赫富投资等也在其中；而公募方面葛兰的中欧医疗、张坤的易方达基金等，同样也出现了大幅度的回撤达到预警线。可见本轮杀跌就是机构重仓股的回杀，其集中在新能源、半导体与医药生物类个股上。这也说明了，A股中没有一尘不变的赚钱模式，一种方法久了必然会生变，但难的是我们及时去变通。

从过去两年新能源、科技及白马股暴涨后立即迎来暴跌、公私募机构净值也是大幅波动来看，龙轩认为说国内的机构是价值投资似乎并不准确，他们更多是在价值投机，特点就是净值非常明显是受到趋势的影响。当然这有一方面是基民也是急功近利，总想着短期收益最大化、对较大的回撤容忍度低，但这更多是基金经理的急功近利所致。这次高景气赛道类个股全线回撤，正好也给了这些基金经理一堂生动的风险课了，希望国内的机构少点浮躁与激进，多些理性与风控，这样才能更好的承接中国大类资产的转型。

超1200只基金净值在0.8预警线处，一旦这些基金出现大范围的赎回行为，则会让其重仓股进一步杀跌，进而会让指数再次跳水向下，从而引发局部的系统风险，因此当前可谓又到了A股保卫战的关键时刻了。不过龙轩认为在国内宏观经济稳中向好、货币政策趋向宽松下，创业板指暴跌过一波后有望迎来筑底行情，其中最强烈的主跌浪已经过去。

其实，在昨日收评《当前是黎明前的黑暗》中，龙轩就提到创指连续暴跌后，报复性反弹会一触即发，而今日创指大涨近3%，如龙轩预期的一样，说明空头力量释放初步完毕，机构自救也在开始。从技术来看，去年创指春节后出现一波暴跌，幅度是800多点，其导火线是抱团基金瓦解导致；而这次的暴跌则是美联储流动性收紧预期大幅提前下，高估值的品种被杀估值，背后则是公募募集资金大幅减少缺少买盘。不过近月来中国央行是持续释放流动性的，且高层对新能源的推动坚定不移，创指继续大跌的空间已不足

由此来看，今日虽然两市反弹缩量，但这更多可理解会一轮暴跌后，空头释放已完毕，今日报复性反弹后就算还有回抽，更多也是二次探底。因此，对于高位出现腰斩、而业绩却很硬朗且受益于国家政策扶持的，我们可适当去回补仓位；当前应回避前期暴涨的票，此类股往往会在行情好转时大幅补跌，这从今日跌停个股比前几日指数大跌时还多可看出。

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