市场看似比较乱，但还是跟着解读的逻辑走。

在昨天的文章中，继续强调当下要侧重的方向，基建、疫情复苏产业链以及大金融。

今天市场还是继续围绕这些预期强的地方展开，基建细分龙头纷纷涨停；疫情复苏的消费方向如酒店、旅游、航空等继续大涨，金融方面中国平安也是创反弹新高。

第一，基建方面，稳经济下的基建产业链带动的消费是一步大棋，而且这一块的预期随着项目的不断落地在持续强化。

2月8日，年内新增专项债发行5114亿元，完成提前下达新增专项债务限额（1.46万亿元）的35%。

同时在储备项目上，相关要求地方补报一批专项债项目，城市管网建设、水利等领域为补报重点。

成渝地区双城经济圈2022年重大项目名单也刚刚发布，共纳入标志性重大项目160个、总投资超2万亿元。

在基建发力下，也带动了建材的涨价，2月7日起，长三角沿江地区水泥熟料价格陆续上调30元/吨，装船价格上调至400元/吨。

根据稳经济历史阶段规律看，在项目落地阶段是基建蓝筹表现的阶段，这个有望持续一季度，同时也注意基建产业链的扩散，比如家居、建材、家电等。

第二，金融。这一块在2022年有望迎来估值修复，特别是券商、保险，没有一成不变的下跌，也没有一直的上涨，水往低处流是自然规律。

特别是2022年面临美联储加息的预期下，从全年来看，低估值品种的结构性机会还是要格外侧重的。

第三，就是疫情下的复苏机会。这一块在今年的预期是很强的，从1月份以来，航空、旅游、酒店等强劲的逆市表现就能看出来。

为什么说预期强，主要有两点。

一个是主动，疫情到了第三年，相关的疫苗和口服药都已经相对成熟，张文宏也说过，今年有望是疫情的最后一年。

一个就是被动，目前很多国家开始放开疫情管控，比如佩戴口罩、出国旅游等等，美国3月份开始就不会统计疫情人数，在全球经济受限2年来，全球稳经济的压力都比较大。

关于这一块，再强调一下免税赛道，尤其是中国中免。稀缺龙头优势加上疫情复苏是其背后回暖的推动逻辑。

1、寡头优势。

中免从2019年的全球第四到2020年规模已经跃居为全球第一，目前在国内市占率达到90%以上，拥有绝对的定价权。

2、成本优势。自采模式，旗下产品达到全球单价最低。

目前中免旗下的热门免税商品已经达到全球单价最低，这使得其具有极强的成本控制能力和价格优势。

3、疫情复苏在路上。

今年春节7天，三亚海关监管离岛免税销售近12亿！中免作为当地的免税龙头，已经开始享受回暖的红利。

预计2025年，离岛免税收入能够达到1500亿以上。在海南一共有九家免税店，其中有5家都是中免旗下的。

在免税行业上，政策也一直是偏暖的，2020年七月份，海南离岛免税新政正式实施，对于消费者购物放宽了各种限制，免税购物额度从每年每人3万元提高至10万元，且不限次数。免税商品品种由38种增至45种，手机等电子消费类产品纳入其中；同时取消了单件商品8000元免税限额规定。

一个公司好，不是说股价下跌就不好了，很多时候涨跌都是轮动的过程，我们也更应该寻找下跌后回暖的机会，这也是做估值切换收益来源的重点。

只要投资有逻辑，静静等待市场修复就可以了。

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