开年新能源、芯片和军工，被锤的一塌糊涂，这些热门板块回调幅度不小。

其实，从去年底像金融地产保险和一些消费板块，都在异动，我查了下价格和成长指数涨幅，发现大盘价值年初至今涨了3.39%，而大盘成长则跌了6.07%。

一正一负，成长板块被锤的不少。

对2022年，我唯一期待的就是消费回暖，但其实看指数估值，食品饮料整体估值并不低，再加上经济形势承压的话，今年还真不好说。

所以，大消费也仅仅是重点关注的方向。

而代表大盘价值的金融、地产、保险、券商，这些大胖子成长性几乎没有了，就算买了他们也只不过赚点分红钱，想要靠估值或业绩回归，不容易，得熬。

券商和保险还有标的有弹性空间，但金融和地产不一样，以保利为例，去年7月创新高后，随即进入长达一年的下跌通道，跌幅高达40%+。

然后7月底开启反弹之路，目前已接近前高，长期看是向上走的，但道路曲折波动大，金融地产基金适合作为平衡组合的角色，不能成为资金回报的主力。

就算要换，也一定不能全切到大盘价值上，下一步关注的重点应该是大盘成长，就包括了大消费。

还是那句话，安全边际很重要，像新能源、芯片这类品种的位置挺高的，估值动辄几十上百倍，如果光靠景气度，一旦透支，业绩支撑不了，肯定要往下调。

所以，选择标的，虽然不追求绝对的安全，但绝不能替别人接盘，本来大家都是小资金赚取额外收益，可别靠赌性去博。

个人不建议激进，也不建议太保守，选择估值适中、业绩稳健的走长期路子，更合适些。

【风险提示】以上观点仅代表个人看法，不构成投资建议。基金有风险，投资需谨慎，请独立决策。

……

1. 可转债投资日历

兴业转债上市日期来了，1月14日，本周五。

正好昨天晚上兴业银行发布了业绩快报：

2021年度实现营业收入2212.36亿元，同比增长8.91%；利润总额953.10亿元，同比增长24.37%；归属于母公司股东的净利润826.80亿元，同比增长24.10%。

业绩超预期，兴业银行今天上涨3.73%，所以周五兴业转债上市时机把握的很好。

对比同行转债，预计上市价格在110~120元，小肉一枚。

2、1月11日指数基金估值播报

• 大盘：合理区间，总体处于震荡阶段。

• 新能源汽车、光伏、芯片：估值高，正在回调，性价比低，小仓位谨慎参与。

• 白酒、家电、食品：业绩相对稳定，白酒估值处于偏高区间；家电反弹，食品估值适中，适合参与。

• 银地保：三坑安全边际高，长期处于低估区间，未来的成长性不好，适合吃红利。

• 医药医疗：医药业绩相对稳定，集采压力影响大，目前处于高估区间，低位布局机会不明显；医疗前景广阔，行业跨度大，值得长期关注。

• 互联网：继续挨捶，短期内风险高，适合长期布局。

附第1049最全指数基金估值播报

重点提示：

1. 盈利收益率=1/PE*100%

2. ROE=净利润/净资产*100%（PB/PE粗暴计算）

3. 近十年百分位：当前市盈率或市净率在近十年数据中所处的位置。

4. -表示暂无或不适用数据

5. 金融地产、证券、环保、大农业、基建按PB估值；互联网按PS估值。

6. 医疗、芯片、5G时间统计周期短，历史百分位仅供参考。

指数说明：

1. 低估可能更低，高估可能更高，并非唯一参考指标，非推荐标的，仅供参考；

2. 绿色为极度低估和低估区间，相对安全边际高，确定性大；

3. 灰色为合理估值区间，机会适中，持有仓位继续观望，不操作；

4. 红色为极度高估和高估区间，相对安全边际低，一般是当前市场较热板块，谨慎对待；

5. 指数估值包含A股、港股和海外成熟资本市场主流指数；

6. 交叉维度：PE、PB、股息率、ROE数据都处于低位，确定性高

7. 历史分位点估值区间分布：

极度低估：V<10%

低估：10≤V<30%

合理：30≤V＜80%

高估：V≥80%