题材一！！新瀚新材——未来1年5倍的稀缺化妆品原料细分龙头（深度绑定SK2、兰蔻）

1、化妆品中一般都含有丰富的营养物质，极易受到微生物感染而发生变质腐败，导致产品质量下降，添加防腐剂是预防化妆品微生物污染的传统手段。但是传统防腐剂在预防微生物的同时，还是化妆品中引发皮炎等过敏症状的因素之一。随着2021《化妆品监督管理条例》正式实施、中高端化妆品的渗透率打开，HAP（羟基苯乙酮功能性化妆品原料）作为传统防腐剂的无污染替代产品，应用于中高端化妆品之中，目前市场供不应求，在小红书、抖音等APP中被推崇，成长空间已经打开。
2、新瀚新材是国内唯一能生产HAP的企业，深度绑定全球护肤品原料市占率超10%的巨头SYMRISE（德之馨），根据新瀚新材与德之馨签署并于2021年3月1日生效的《合作合同》，新瀚新材为德之馨HAP产品唯一独家供应商。
3、根据招股说明书及媒体报道，2020年新瀚新材HAP产品整体单价也约有7.42万元/吨，德之馨HAP的价格曾一度冲到30万元/吨，目前稳定在20万至30万元/吨之间，这源自于群众及国内外化妆品厂商对“国外高端无污染原材料”信仰，同样的材料，出口贴个牌就有2倍以上的差价。
4、新瀚新材作为国内唯一能生产HAP的企业，2022年2950吨HAP即将投放，是现有产能（750吨）的4倍，新瀚新材为德之馨HAP产品唯一独家供应商，按照招股说明书HAP单吨均价7.57万测算，2022年HAP预计可以做到2.8亿营收，1.23亿利润（未考虑其他产品近1亿+利润）。经查询德之馨1688上HAP售价20万一吨，若公司自建销售渠道产品按照市场价20万/吨测算，今年预计营收7.4亿，3.256亿利润。随着行业发展需求增长、产能释放，公司无论对标同行业的科思股份还是华熙生物都存在严重低估，按照行业估值保守计40PE，利润与估值双击，公司股价将迎来1年5倍的空间。

题材二，信创有变化，重要更新分享给大家！

综合多个信源: 
1.金融信创：春节之后出金融信创名录一期，22年不再是试点，正式开启全年推荐。会有硬杠杠的政策分1) 电子公文办公，2) 一般可替代的业务系统，3) 比较难替代的业务系统，分别指定在22-24年类似于352的进度时间表。 

2.乡县信创: 西藏四川率先开始乡县渗透，3~5年替换1600w电脑的量。近期有一些预算没花完的省正在突击花钱。 

另外HW 28nm线也差不多了，额外算是个情绪催化。

估计整体看到各种消息出来应该在节后~两会后 

分析: 计算机板块已经跌透了，如我们年前路演所说，当前市场对信创的预期在地板上。这类消息预计会带来板块的较大级别机会。另外，国资云/信创云(电子云，电科云)也值得重点关注，预计会持续有信息出来，同时有望带动一批应用厂商实现订阅制转型。
如果2019年是云和党政信创两大主题，2022年是人工智能+行业信创两大主题。

核心推荐（稳健派）: 金山(解决了核心矛盾)，泛微/致远，东方通，以及宇信等金融IT集成商(相比没那么性感，但也都能受益)

弹性选择（题材派）: 深桑达A(电子云)，宝兰德，海量数据

题材三！电动车空气过滤材料，稀缺的能讲存量逻辑的赛道，重点关注金海高科

1、电动车上现在一般有两个地方需要用到过滤材料，分别是空气滤芯和车载空气净化HEPA，一般价值量分别为50元、200元左右，前者标配，后者T的装配率50%以上（X/S/Y标配）。

2、过滤材料是电动车稀缺的耗材赛道，而且我们预判市场集中度还会进一步提升。
（1）与燃油车相比，电动车耗材大幅减少。过滤材料一年更换一次，是电动车少有的讲存量逻辑的赛道。随着电动车保有量越来越大，理论上每年的替换市场空间越来越大。

（2）燃油车维保存在4S店回客率比较低的问题。电动车维保主要在电子检测，第三方几乎无法涉足，在店保养的回客率远远高于燃油车，耗材更换也主要集中在4S店或者主机厂直营店。

3、汽车过滤材料目前正处于国产替代阶段，竞争格局和净利率都比较好。以T为例，之前供应商是曼胡摩尔，现在或逐步切换成国产供应商金海高科，净利率约30%。假设供应100万台前装，对应净利润5000万。如果考虑维保市场100万台，对应净利润1亿。

4、金海市值30亿不到，主业净利润约1亿，如果供应T空滤+HEPA，合计2亿利润，市值能展望到60亿以上，建议重点关注。