虽然在去年12月份，股市走得磕磕碰碰，但年底前最后两个交易日的连续上涨，还是给投资者不小的鼓舞，不少人因此联想到了新的一年，股市也许会发力向上来一个开门红。

　　然而，实际状况是股市不但没有实现开门红，相反还出现了连续的下跌行情，上证综合指数跌破了3600点的整数关位，深圳创业板指数更是夸张，两年多来第一次跌破了年线。那么，是什么导致新年股市行情如此孱弱呢？

　　有人从微观上找原因，发现元旦小长假期间恒大地产有多件利空事情发生，感觉原先对地产政策导向的某些判断是偏颇的。而多家电商平台的再度受罚，不但对在香港上市的相关公司形成了新的冲击，也弱化了境内市场上部分科技股的行情。此外，央行公开市场操作上的一次大额净回笼，尽管是在预期之中，但还是给股票市场投下了些许阴影。事实上，如今的投资者都很清楚实体经济遇到了较大的困难，但之所以对行情还抱有很大的希望，主要就是指望年初的时候流动性会比较宽裕，有相应的资金能够溢出并且流向股市。

而现在来看，这一预期恐怕是落空了，这也就成为股市过了年就大跌的一个因素。

　　再从市场运行的角度来分析，都说去年的市场分化比较严重，特别是到了四季度，一方面是各种热点层出不穷，另一方面则是这些热点都缺乏持续性，有的还停留在概念层面，这就必然引发短炒行情盛行。因此市场频繁震荡，虽然成交量不小，但指数却难以有效上行。临近过年，大家都在谈论跨年度行情，此时短线资金已经把仓位调得很高了。而节后交易开始，并没有多少新资金介入，大盘开始下行，这时短线资金就开始迅速离场，其集中抛售的往往是那些节前被普遍看好的核心资产股及赛道股。而这两大类股票一跌，市场就变得很被动了。虽然此时也有一些低价股的启动，还有一些新热点(如中药)保持活跃，但毕竟难以与市场的基本态势相抗衡，即便有时盘面上会出现多数股票上涨的格局，但却挡不住行情的整体性下跌。

　　显然，2022年伊始股市的大跌不是偶然的，是多方面因素综合作用的结果。有人担心行情会不会因此而演绎成2016年的局面，这应该说是不会的，毕竟现在的市场结构与那时已经发生了极大的变化，而且相关股票的估值也全然不同。但问题在于，形成这次股市下跌的多项因素现在仍然还存在着，这就意味着后市的调整需要比较长的时间。在基本面没有出现大的、并且具有积极意义的变化之前，股市要能够有效地上涨，只能是寄希望于调整比较充分。而这种调整，不仅仅是空间上的，也有时间上的要求。再从技术上来说，年线已经三连阳了，此时大盘好好调整一下也是应该的。

　　目前，上证综合指数主要运行在在3550点到3600点的小区间内，形态显示继续大跌的可能不大，但反弹也会很难。从某种角度来说，新年伊始的这波杀跌也许已经进入了后期，但由于缺乏反弹的动力，后市进行缩量整理的概率比较大。此时多数股票不会有什么像样的行情，但不排除某些题材股会继续活跃，只是其操作性不强。就大的方面而言，市场还没有到可以全面建仓的阶段。此时，投资者保持耐心很重要，毕竟面对出师不利的现状，谨慎应对是非常必要的