传媒讲过许多次，因为一直亏着，也不太好意思跟大家汇报。

自元宇宙概念火起来，传媒也趁着东风，10月份连续反弹上涨，我持有的已经翻红，收益接近10%。

传媒ETF这只基金，持有天数256天，不到9个月，算下来，还比较满意，没有等待几年才扭亏。

基金常说要长期投资，到底有多长，并没有统一的定论，有的说3年、5年、10年，其实最核心的一点没说讲，长期投资的基础，成本一定是不高的。

如果你是追高买入，长期投资回头的概率或许没那么容易，这也是很多人在价格高启站岗骂的原因。

像传媒ETF，2020年12月买入第一笔，2021年7月买入最后一笔，时间跨度很大，持仓成本也得以很好控制。

这就是一直在强调的，安全边际并不是真正的安全，一定要控制好时间和空间的梯度，否则很容易像中概一样翻车。

我知道许多人在中概的投入，节点太密集了，导致成本基本一致，几乎没有价格梯度，成本自然不会降下来，这就不是分摊的好方法。

现在传媒还能进吗？

来看下数据，自10月底越来，传媒ETF已反弹31%，相对前期高点1.093的价格，0.891确实不高。

但实际上，传媒这种标的，一直都不算核心，它的周期性太明显，这次能反弹这么多，一方面趁着元宇宙的东风，另一方面传媒跌了6年之多，加上业绩回暖，不给点甜头都说不过去。

但一时不代表就一直坚挺，有成本优势的可以拿着等等，没有筹码的就暂时别趟这个浑水了，如果确实有兴趣，还不如拼一把动漫游戏呢。

另外，中证传媒指数已经踢出低估区间进入合理了，现在买，数据上并没有太高的优势。

对了，中国移动1月5日上市，吸水大户，市场的流动性可能受影响。

【风险提示】以上观点仅代表个人看法，不构成投资建议。基金有风险，投资需谨慎，请独立决策。

……

1. 可转债投资日历

果然如昨天所说，珀莱转债上市价格最高冲到了140元，收盘价138.27元，中一签就有38%的收益，380元到腰包了，虽然不多，有闲置资金的多打打，没有坏处。

虽说打新人数增加，中签率明显下降，反倒说明转债的规模越来越大，容纳资金更多，慢慢形成另外一个不错的标的市场。

明天隆22转债发行申购，建议大家都去打一下。

正股是隆基股份，光伏设备龙头，人尽皆知光伏茅，绝对是肉签，虽然中签率不算很高，但单签盈利绝对超过大部分转债。

这是隆基股份第三次发行可转债，前两次股东配售率都在80%以上，退市价格超过150元，年初那一次最高价格到了240元。

上市价格大概率要上140元，一般打新债我都建议上市第一天冲高抛售，但隆基可以试着拿一拿。

2、1月4日指数基金估值播报

• 大盘：合理区间，总体处于震荡阶段。

• 新能源汽车、光伏、芯片：目前市场众多资金愿意集中参与的景气行业，目前估值高，性价比低，谨慎参与，小仓位试探。

• 白酒、家电、食品：业绩相对稳定，白酒估值处于偏高区间；家电和食品估值适中，适合参与。

• 银地保：三坑安全边际高，长期处于低估区间，未来的成长性不好，适合吃红利。

• 医药医疗：医药业绩相对稳定，集采压力影响大，目前处于高估区间，低位布局机会不明显；医疗前景广阔，行业跨度大，值得长期关注。

• 互联网：估值低，短期内风险高，适合长期布局。

附第1044最全指数基金估值播报

指标说明：

1. 盈利收益率=1/PE*100%

2. ROE=净利润/净资产*100%（PB/PE粗暴计算）

3. 近十年百分位：当前市盈率或市净率在近十年数据中所处的位置。

4. -表示暂无或不适用数据

5. 金融地产、证券、环保、大农业、基建按照PB估算估值；互联网按照PS估算估值。

指数估值表说明：

1. 低估可能更低，高估可能更高，并非唯一参考指标，非推荐标的，仅供参考；

2. 绿色为极度低估和低估区间，相对安全边际高，确定性大；

3. 灰色为合理估值区间，机会适中，持有仓位继续观望，不操作；

4. 红色为极度高估和高估区间，相对安全边际低，一般是当前市场较热板块，谨慎对待；

5. 指数估值包含A股、港股和海外成熟资本市场主流指数；

6. 交叉维度：PE、PB、股息率、ROE数据都处于低位，确定性高

7. 历史分位点估值区间分布：

极度低估：V<10%

低估：10≤V<30%

合理：30≤V＜80%

高估：V≥80%