A股市场与美股市场最大的区别在于风水轮流转。美股十几年来的牛市，基本就是苹果、微软为首科技股带领的牛市，它们都是一股劲的上涨，而回撤的幅度又很小，这也是市场调侃美股栓条狗都能赚钱的原因；而A股则完全不同，无论是中长期、还是短期周期性走势，中小创题材与白马蓝筹似乎都能出现轮动，这也是中国股市的特色、也是炒A股的难处。

   从今年行情来看，年初白马蓝筹风云涌动，春节后一波溃败便是树倒猢狲散，然后中小盘类个股便得于回血，到年末小盘题材股更是疯狂了一把。出现了九安医疗、西仪股份、财信发展等一个月暴涨几倍的妖股，从而彻底唤醒了题材股的炒作。不过对于这部分个股炒作，本质是游资在玩的击鼓传花游戏，都是靠胆量支撑起来的，其人气一旦溃败跌停潮自然就难于幸免。周三妖股高位大分化后，今日是更进一步跌停潮，很多个股已从高位回撤20%之多，对于妖股的炒作，龙轩之前就强调参与的话破位就应出来，不会严格止损的就不要去玩。

   妖股出现狼来了的走势，把小盘股也全线拖下水，这也是今日各大指数上涨但杀跌个股却很多的原因。不过题材股炒作告一段落下，白马蓝筹重新活跃走强，茅台午后震荡向上收出中阳、泸州老窖创出本轮反弹新高，看来白酒还是YYDS，像茅台今年还是收出6%的年阳线的。不过让人遗憾的是，当前白酒股走强不再像从前那样，能带动一大波白马股走强，其他优质白马仍然很弱。因此题材股这两日暴力洗牌后，后期新龙头可能仍在小盘题材中诞生，白马股难有全面反弹走势。

   其实无论是白马还是题材股，出现阶段性大涨后，都面临着深幅的调整，只不过优质白马大跌过后，往往能强势拉回，而题材股爆炒后的深跌，则不知道猴年马月才能解套，这就是白马与题材炒作最大的区别。同理，大盘指数短期没有出现暴涨，往往也不会出现大跌的走势，今年各大指数年涨幅相对都不大，因此明年市场下跌空间有限、继续缓慢向上概率大。

   从市场估值来看，A股中金融类个股可以说是绝对的低估值，特别是银行股可以说是历史估值低位；而保险股则今年跌了一大波，估值也回到历史低位水平；证券板块则在今年成交量达万亿、居民财富配置转移下一直没涨，有戴维斯双击的可能。这些金融股的估值低位，将会力保指数城门不失。此外，市场流动性方面，明年中美利率可能出现反差，但这不妨碍热钱长期持续流入的态势，这是由我国实体经济强大的韧性所决定的。而在市场流动性相对充裕下，大盘年线三连阳后大概率会继续向上，当然过程依然会是曲折的。

   不过，随着A股家数越来越多，明年市场板块个股的分化将会更加剧烈，大盘就算能继续上涨，那个股预计也仅有20%能跑赢大盘，因此选对板块跟上好股是重点。龙轩认为高景气赛道板块出现高位杀跌的个股，其中的机会将强于传统低估值行业类个股，毕竟今年是新能源汽车爆发元年，在缺心下明年有望继续超预期，相关的产业链类个股跌下来是机会。

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