本周全球资本市场最关心的事莫过于美联储、欧洲央行的议息。由于去年疫情全球肆孽，各国都是洪水猛灌式印钱应对，这直接让今年欧美通胀率纷纷创30年来新高，有货币霸权的老美也快顶不住了。因此本周美联储的议息，不少市场人士认为会有比较激进的加息，受此影响下，欧美股市明显高位下跌调整，而A股昨日上冲后，今日也是明显低开走弱。

   从盘面来看，周一强势的基建类大蓝筹雄了一日后就熄火，拖累了沪指下行；而白酒则仅剩茅台在支撑着，股王的本性显露无疑。不过大蓝筹熄火的同时，题材股非常强势的接力崛起，其中数字货币、元宇宙类个股再次强势爆发，科蓝软件20%强势涨停、罗曼股份三板、宣亚国际更是2个一字板的20%.此外，跃岭股份、京城股份都是7板强势拉起，而财信发展、中航股份、陕西金叶等，则迎来劲爆的第二波暴涨走势。可见，当前的行情是游资在主导，机构都是出工不出力，这从近期机构重仓股明显偏弱可看出，看来机构年底排名战已搞的差不多了。

   机构不出力、那话事权自然落到游资手上，小盘题材今日也可谓热闹非凡。不过小盘题材的尿性是，涨的快跌也一样快，对于此类股参与可以、但趋势走坏就要及时出来。而当前公募机构偏向谨慎，一方面与年底结算排名有关，另一方面更与美联储加息预期提前有密切惯性，这是当前全球股市上方飘来的一朵乌云，随时都酝酿着一场闪电雷鸣式的暴雨。

   在国际大宗商品持续暴涨、美对中的关税又没有取消下，这几个月美国的CPI可谓是一浪高过一浪。对此摩根大通、高盛等顶级投行都预测，美联储加息将提前到明年6月，且由之前加息2次提到3次。众所周知，本轮美国股市能快速从4次熔断中走出来，靠的就是美联储无限量的印钞，其经济其实远未走出泥潭。因此，美联储加息的话美股大概率也是顶不住的，届时从高位坍塌的话对全球股市都有巨大影响。正是处于这方面的考虑，美联储在当前如此严峻通胀压力下，仍迟迟没加息，这关键就是怕美股顶不住。

   由于中国是率先控制住疫情，且是最快恢复生产的，因此我国并没有跟随全球央行大放水，反而是主动去杠杆、特别是房地产这个不安定的因素，更是去年就给出三道红线，目的就是提前对冲美联储加息所带来的冲击。因此，美联储明年加息对A股的冲击不会是系统性的，结构性的局部风险则不可避免，其中估值较高、业绩增速跟不上的白马蓝筹要注意一下风险，毕竟此类股外资持有较多，美联储加息的话会让外资出逃而让此类股走弱。

   另外须注意的是，上周经济工作会议看，我国货币政策是以自己为主的，也即是说明年欧美货币收紧、我国可能是偏向宽松。在我国经济韧性十足、经济转型初见成效下，指数有望继续向上、而结构性也将更加突出。对于政策大力扶持、符合产业升级与转型的行业个股，只要景气度还在、与股价已高位调整过一波的，我们就没必要自己吓自己了。

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