外资近期流入的势头可谓异常凶猛，在11月流入A股达300多亿后，仅昨日流入市场就高达200多亿，让白马蓝筹回了一口老血。而外资像过江龙一样凶猛扫货，一个非常重要的因素就是人民币兑美元快速飙升，昨日一度创了2018年5月以来的新高了。对于热钱的流入其实我们是欢迎的，但短时间大幅流入则不行，出手抑制一下是在所难免的。

   隔夜央行强力出手，上调金融机构外汇存款准备金率2个百分点，即外汇存款准备金率由现行的7%提高到9%.这是时隔半年后，央行再度上调外汇存款准备金率，其抑制热钱短期加速流入意图可谓明显。受此影响下，离岸人民币兑美元汇率短线跌幅扩大逾300个基点，这对热钱短期流入也会受到一定的影响。周五蓝筹白马也是出现明显调整，如茅指数、券商、食品饮料等品种调整明显，大盘也是没有一鼓作气往上冲，而是两根中阳后选择调整休息，这样的走势龙轩认为是更加健康的，毕竟连续快速拉升会大幅消耗掉反弹时间。

   须注意的是，茅类个股休息的时候，宁王又开始活跃，带领赛道股眉飞色舞，其中天合光能、晶澳科技放量大阳飙升，锂资源类个股也再次崛起，盐湖股份、科达制造冲击涨停板。此外，大蓝筹休息后，前期最为活跃的元宇宙题材王者归来，锋尚文化2个20CM，奥雅设计、华立科技亦20%强势涨停。可见当前的行情热点轮动还是很快的，我们千万不要看到指数涨了自己手中股没涨就心急，然后就盲目的追涨杀跌，最终只有两边打脸的份。

   本轮大盘从底部快速走出的主力军可以说就是外资，当前央行出手外资流入速度必然放缓，而市场生力军迎正面利空冲击，不少投资者又在担心白马杀跌会带领指数回落了。不过龙轩对此的观点完全不苟同，龙轩认为当前的行情就是一轮跨年的新行情、创前高3731点仅是开胃菜，明年最佳的做多时间点可能也就是一季度了，最危险的时候将会是年中。

   本周央行存款准备率下降，释放出流动性偏向宽松的信号，这将是本轮行情中最大的利好。而之所以国内货币偏宽松、美联储收紧货币政策的预期，美元指数快速走高下，国际热钱还快速流入中国，根本原因就是我国经济增长韧性十足，且去年我国并未跟随全球主要经济体放水，因此通胀可控与全球最低，这吸引了大批热钱的进入。龙轩认为明年年中美联储加息可能性很大，而中美会货币政策会出现一定的背离，到时将会是全球股市最危险的时候了。虽然A股不可能会因美联储加息而持续大跌，但局部的风险还是非常大的，一季度过后我们就要有所警惕了。

   每年市场都有一个吃饭的行情，而国内机构的布局点一般都会在1-2月份，叠加当前央行降准释放流动性，美联储加息在年中，我们有理由相信明年一季度就是最佳的做多时期。不过方向上不好拿捏，高景气行业的个股估值普遍较高，而传统产业估值低但景气度是日落西山的的，因此一般的投资者可进行两边布局，涨幅大逢高卖然后调仓到调整杀跌的即可。

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