指数午后震荡走弱，截至收盘，沪指跌1.23%，深成指跌1.03%，创业板指跌0.92%。煤炭、石油、化工等周期股领跌，锂电、汽车、稀土等热门赛道走弱；软件服务、抽水蓄能、家电、食品逆势走高。两市成交额突破万亿，北向资金净流入超百亿。

市场情绪总体很弱，没有能持续的热点，成交量相对前期平淡，从技术上看，近期上证指数在新的筹码峰上下波动的可能性很大，但涉及个股的分化，表现为没有机构的股票就没有人爱，没有业绩的通杀，有机构的股票业绩不及预期的通杀，连机构喜好的消费股，部分号称没有业绩的天花板的本季度都产生配置的分歧。

要留意的是宁德时代、阳光股份、隆基等等新能源主线近期上涨后并没有明显的回调。目前周期行情背景下公募基金仍然侧重新能源主线下的需求端爆发。周期板块大幅跑赢市场的过程当中，整体主动型基金的收益率却跑输上证指数。

人气低落的另外一个表现是，近期甚至出现新股破发现象。

10月22日，自科技首日破发，跌6.87%；

10月25日，可孚医疗首日破发，跌4.43%；

10月26日，中科微至首日破发，跌12.63%；

12月27日，新锐股份首日破发，跌11.62%；

10月28日，成大生物与戎美股份双双破发。

真是一天杀一股，今天双杀超神！抽新股是很多被套股票的希望，以后的新股还能否无脑抽，首先得了解背后的原因：

这得从前段时间说起，一家尚处承销阶段的科创板IPO企业，认为机构投资者报价过低，一度想要中止发行，后经承销商再三游说，才继续推进。近期备受市场瞩目的上纬新材，发行价格如果再少一分钱就会导致发行失败。通过询价后，该公司预计募资总额只有1.08亿，募资净额7004万，净募资额低于该公司2019年净利润7827万元，最终以10.04亿元的市值压线科创板上市标准。当时共有415名机构投资者参与上纬新材IPO询价，有399家统一报出2.49元的价格，集中度高达96%。

于是市场上有人就认为以前新股发行的定价机制有漏洞，机构报价最高的10%会被剔除，所以机构们私下通气，尽量往低了报，不然报高了就不能参与分配了。低价发行，上市被炒高，机构也能赚的多。

而9月18日，新股报价机制做了改革，把这个漏洞补上了。由剔除10%改为1-3%。这样，就把团伙行为打破了，你报低了，反而容易拿不到份额了。

新股发行定价规则持续优化，发行折价现象得到缓解，叠加注册制背景下机构普遍对企业估值回归理想，因此开始出现破发现象。

所以，接下来面对双创特别是高市盈率高价发现的新股申购，大家得先评估，谨慎申购。但我也预期，长期新股破发现象会影响到整体市场的信心，会对管理层期盼整体市场融资功能会有一定的破坏，会有首先杀的是炒新的，然后是打新，最后是参与询价的机构。管理层会进一步做发行机制的改革调整，平衡相应的关系。

没有系统风险的市场，低潮就是产生机会的时候，做好准备，静待市场新主线的到来。

自选股信息备忘：宁德时代、阳光电源、隆基股份

注意：盘面信息资料留存，不是观点和个股推荐。

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逻辑是重要的，主流逻辑更重要，主力逻辑在我这里。

——————苇叶，现在某机构任投资总监