新添加两只热门指数：细分化工和光伏产业。

过去一直没有纳入进来，更多考虑数据周期太短，怕误导大家。

但今年化工和光伏的收益确实不错，如果没有他们，整个指数估值表也就没有代表性了，考虑了许久，最终还是放进来。

统计细分化工和光伏产业指数最近三年涨幅情况，化工三年涨幅130.89%，光伏产业三年涨幅276.33%。

化工翻了一倍，光伏翻了三倍。

化工跟消费、医药一样，并非纯粹单一的行业，它可算主题行业。

换句话说，化工并不是一个标准的像家电、调味品等某一类产品，而是只要与化学相关的都可以算作化工。

所以它的样本范围很广，比如我们熟悉的万华化学、恒力石化、天赐材料、新宙邦等，业务各不同。

万华化学偏聚氨酯、恒力石化偏涤纶、天赐材料偏锂电池材料和日化、新宙邦则主营电子化学品。

而这化工今年有此业绩，与大宗商品价格上涨不无关系，严格来说，化工属于比较强的周期行业，这两年业绩增长非常猛，就是得益于迎来顺周期。

所以看市净率（PB）更合适，以化工目前4.13PB估算，近10年历史百分位94%，近5年历史百分位92%，都明显不便宜。

加上业绩波动有很强的周期性，很难说能保持年复合增长，所以这估值没有太明显的价格优势。

对照化工，光伏更强。

尤其往前要实现碳达峰、碳中和目标，就必须寻找清洁能源，而光伏正是不错的替代品。

所以，今年有不少地区都在搞光伏发电项目，未来前景还是挺乐观。

说到光伏产业，这算是市场上比较正宗的光伏指数了，目前市盈率（PE）55倍，市净率（PB）5.9倍，不便宜。

对光伏，我们不用过去静态的数据来评估，假设未来5年年复合增长20%算，光伏合理的中枢估值为39倍。

目前55倍的光伏产业指数，估值已经溢价41%，换句话说当前的估值已经透支了两年，如果以30倍市盈率计算，它的溢价更夸张。

所以说，资金对热点板块的容忍度很高，一旦都开始放弃转移阵地时，还真不一定靠谱。

你说现在去买光伏基金就一定亏？真说不准，但相对有估值更好的品种，我还是想等一等。

起码，非白酒部分消费品已经有了不错的回调空间，可以提前纳入观察仓。

【风险提示】

本文仅代表个人观点，不构成投资建议。基金有风险，投资需谨慎，请独立决策并自行承担风险。

……

1. 10月可转债投资日历

可转债最近没有上新。

明日弘信转债强赎，赎回价100.397元/张，现价105.866元/张，看看有没有持仓，记得提前卖出。

弘信转债的赎回价和现价差距不大，每张只有5元的差额，但是尽量还是赚点出局，否则资本投入的时间也是成本啊。

要说，真是有人不把钱当钱，也不看公告，明日最后一个交易日，我瞄了一眼，弘信转债余额还有1.143亿元。

2. 10月8日指数基金估值播报

• 大盘：总体处于合理区间，大盘处于高位震荡阶段。

• 新能源汽车、光伏、芯片：虽政策力度大，前景明朗，资金参与众多，但目前估值处于高估区间，安全边际低，且处于高位震荡阶段，滞涨不抗跌。

• 白酒、家电、食品：业绩相对稳定，估值处于合理偏高区间。

• 银地保：三坑安全边际高，长期处于极度低估区间，适合吃红利。

• 医药医疗：医药业绩相对稳定，集采压力影响大，目前处于高估区间，低位布局机会不明显；医疗前景广阔，行业跨度大，值得长期关注。

• 互联网：估值还处于极限低估边缘，短期内不容乐观，值得长期布局。

附第993期最全指数基金估值播报

指标说明：

1. 盈利收益率=1/PE*100%

2. ROE=净利润/净资产*100%（PB/PE粗暴计算）

3. 分位点：当前市盈率或市净率在历史数据中所处的位置（从发行计算）

4. -表示暂无或不适用数据

5. 周期指数分位点采用PB，已在估值表中标注

指数估值表说明：

1. 指数低估可能更低，高估可能更高，估值表仅供参考，非推荐；

2. 绿色为估值极度低估和低估区间，安全边际高，预期上涨概率大，具有极高投资价值；

3. 灰色为估值合理区间，适中，持有仓位继续观望等待，不买卖操作；

4. 红色为估值极度高估和高估区间，安全边际和投资潜在空间低，根据市场热度谨慎对待；

5. 指数估值表包含A股、港股、欧美、日本等股票市场主流指数，同时纳入石油大类资产；

6. 指数交叉评估维度：盈利收益率、市盈率、市净率和净资产收益率；

7. 历史分位点估值区间分布：

极度低估：V<10%

低估：10≤V<30%

合理：30≤V＜80%

高估：80%≤V＜90%

极度高估：V≥90

8. 部分指数采用绝对估值法，不适用以上指标。