通过券商软件的F10，2分钟一眼定胖瘦，排除坏公司，是一种很好的分析体验。

1、“脱光”看

打开同花顺客户端（或网页），输入公司名称或代码，点击F10，点击财务概况。

如上图所示，可以看到主要指标，以及三张报表：资产负债表，利润表，现金流量表。

银行，保险，券商这种金融行业，会有专项指标。

如上图所示，银行的专项指标，不良，息差，拨备，都在里面。

再如上图所示，保险中的内含价值等专项数据，历年数据一丝不挂。

而每一张表格，都可以导出数据，方便做出计算。

主要观察年度数据，按年度为单位，纵观历史数据看。

这样做最大的好处就是，年报中的财务数据无需一份份的读。

上市公司自上市以来的经营数据，一览无遗，“脱光”看......

2、主要指标

主要指标这一栏很重要，包含了一些通用重要指标，可以帮助投资者速览排除企业。

例如，观察主要指标中，利润增速。计算出近5-10年平均业绩增速（净利，扣非，营收）。如果利润增速不稳定，可能是强周期性行业。如果是企业本身原因，除非因为不可抗力，好比白酒遭遇“三公禁令”，这就是不可抗力。反之差评。

净资产收益率不足15%，剔除。股东回报率低下，不值得投资。（不包含强周期性行业）

资产负债比率超过50%，差评。（不包含特殊行业，例如金融地产）

每股经营现金流极度不稳定，或者经常负数，剔除。这说明企业要么不赚钱，要么赚到的都是要款的权力，就是钱没到账。

毛利率低于40%，差评。低于30%，剔除。利润率低，要么行业本身不好，要么是公司低于行业水准。两者都不值得投资。

净利率低于5%，剔除。辛苦一年，100块营收仅有5块净利润，真的不赚钱，就是交个朋友。

低于5%的净利率，再低的话，真的一丝不挂，盈亏线上挣扎......

以上都是财报中的主要简单指标，要么告知投资者企业没有竞争力，要么告知投资者企业缺钱。所以为了自己的钱包考虑，无法留出余地。

多看个几十次，勤加练习，真的差不多两分钟时间，称重一家企业的表面现象。

3、对比后的尴尬

以上简单的，确重要的财务指标一定要对比行业平均水准。

假设某行业平均毛利率30%，行业内某家公司高达50%-60%的毛利率，就算是龙头公司，也要仔细寻找原因。

低于这个水准太多也不行，所以优选龙头，因为龙头会吃掉行业内最肥的利润。

投资者也一定要关注足够长的，最少五年上市时间后的经营数据，是否稳定。

不稳定就要找问题，找不到问题，或是公司本身的问题，剔除。

例如某公司业绩突然下滑，毛利率突然下滑等等。突然就是问题。

好比去年还是60%的毛利率，今年突然下滑到了30%。

除非是强周期行业，不然什么产品会突然价格腰斩？五折大甩卖？

公司业绩突然暴涨也要找原因。是原材料价格下跌了，还是产品提价了，亦或是变卖子公司或产业。

最少，如果不是强周期行业，产品价格是不会突然价格暴涨的。任何突然现象，都很难是好现象。

业绩一定要对比扣非净利润与净利润是否匹配，不匹配还是有问题。

扣非净利润就是扣除掉主营收入以外的利润，这才是企业的真实盈利水准。所以如果扣非净利润大幅度高于净利润，通常因为“卖身”，或者补贴。

补贴还算好的，“卖身”那是失足妇女，还轮不到你来拯救。

通过对比也不难发现，很多上市公司在上市前，各项指标都很好。上市后就容易翻脸。

上市前还是武二郎打虎，上市武大郎卖饼。

公司还是那个公司，但好像上市后，产品都不好卖了。

意味上市前需要“婆婆”把关，颜值不够美颜凑。

上市后，家长里短，难免卸妆。

4、苛刻法则

很多人认为这样是否过于苛刻了，或许会放跑牛股。

当然有这种可能，当年腾讯也是“咸鱼翻身”，但谁又会看到呢？

李泽楷赚了五倍利润跑路，时隔一年看是逃顶，时隔十年看是“割肉”。

投资第一位不是牛股，是安全。

除非你特别熟悉某个行业，是该行业的深度专家。

否则，就要按照股神的路子走。

实际上这仅仅是速读年报后的第二步，三大报表还没有细看呢......

“上市公司如同后宫佳丽三千人”，总有一款是合适的。

皇帝也不是每天翻牌牌。

5、抉择

苛刻择股就如同男人都想找脸蛋漂亮的，白白的长腿女人。

女人都想找强壮的，聪明，靠得住的好男人。

多数年头男人靠不住，上市公司更靠不住。

“好”是标准，这个标准不过分。

择股也是这个逻辑。

有业绩稳定的股票，凭什么选择业绩过山车的股票。

有20%净资产收益率的股票，凭什么选择10%的股票。

有无借款，高毛利的股票，没有理由选择负债累累，低毛利赚吆喝的股票。

如果利润是标准，那么这套标准的背后，有一套稳健的资产在支撑。

最壮的树，都是扎根在地下，慢慢长。

那些深扎在地下的根，就体现在资产负债表。

戳“限时免费送书”，读《价值投资常识》。

十年十倍，就在“时空复利”。点关注，不迷路。

作者简介：

时空复利，畅销书《价值投资常识》作者。

没有格局，没有深度，还能扯淡。

十年十倍，体系稳健，骨灰级死多头。

关注，不吃亏。

@水晶球财经网