依然是行情分化。

目前沪指正在冲击今年2月创下的指数3731高点，所以短暂的高位震荡吧。

不过，这几年沪指的参考作用早已失灵，许多人宁愿参考沪深300、中证500。

粗泛一点，沪深300可以代表蓝筹，中证500代表中小盘，今年明显是中小盘的天下。

截至9月15日，指数涨跌情况如下：

上证指数：5.27%

沪深300：-6.6%

中证500：19.24%

创业板指：7.89%

科创50：-0.61%

我抓取了申万三级行业2021年涨跌幅情况，有色、材料、钢铁、煤炭确实厉害，煤飞色舞不是说说的。

这些周期板块，多少年都没有一轮持续的行情，今年原材料价格上涨导致周期板块趁势崛起。

还是那句话，没用只涨不跌的板块，也没有只跌不涨的行业，在于行业的周期轮动到底有多久，能不能撑到下一轮。

比如白酒、家电这种弱周期，由于与普罗大众接触比较紧密，一两年来一轮结构化行情很常见，但煤炭、钢铁这些强周期行业离我们就比较远了，可能3~5年才来一次。

如果你是聪明的资金，原意选择哪个呢？

大部分人肯定选择前者，毕竟周期越短，资金的利用率和时间沉没成本越少。

2021年申万三级行业涨幅Top20

行业跌幅居前的，还是熟悉的保险、机场、食品、家电、养殖和饮料。

今天被锤的消费，可能与8月份社会消费品零售总额增速下滑有关系，消费数据不好看，首当其冲的当然是资本市场的消费板块。

说实话，目前持仓中与消费相关的基金，我只有一只深红利，虽然不是纯正的消费基，但由于选股策略的关系，样本有一些龙头，比如美的、五粮液、格力、泸州老窖、温氏股份等。

按照现在的情况，消费触底的情况暂时不容乐观，建议对白酒和家电有兴趣的，可以持续观察下，别这么急。

如果可能，可以看看文体娱乐消费的机会，等待白酒、家电、乳制品调整到位了，再买回来也不迟。

2021年申万三级行业跌幅Top20

再说下互联网，也被锤的不轻，我对它的要求是，从现在位置再往下跌30%，这是我承受的极限压力，也就是筹码跌幅达到40%。

这样下来，市值几乎腰斩，所以接下来只要互联网按照一定跌幅往下走，比如5%、10%，我就会小比例多频次的来点，但最终比例上限就是30%（所有互联网基金的占比）。

对了，提醒下大家，即将中秋节了，如果账户有闲置资金，明天（周四）记得操作下国债逆回购，有5天收益。

对这点收益不感兴趣的，自行忽略。

观点仅供大家参考，不构成投资意见。市场有风险，投资需谨慎。

……

1. 9月可转债投资日历

明日蒙娜转债上市，时机选的不好。

今天市场总体处于弱势状态，作为建筑材料行业，正股蒙娜丽莎连续三天下跌，跌幅16%，转股价值从106.14下跌到88.23。

对蒙娜转债来说，明日价格如有110~115元就很不错了，如果市场配合，不排除可能继续延续可转债行情。

2. 9月15日指数基金估值播报

• 大盘：总体处于合理区间，大盘处于高位震荡阶段。

• 新能源汽车、光伏、芯片：虽政策力度大，前景明朗，资金参与众多，但目前估值处于高估区间，安全边际低，且处于高位震荡阶段，滞涨不抗跌。

• 白酒、家电、食品：业绩相对稳定，估值处于合理偏高区间。

• 银地保：三坑安全边际高，长期处于极度低估区间，适合吃红利。

• 医药医疗：医药业绩相对稳定，集采压力影响大，目前处于高估区间，低位布局机会不明显；医疗前景广阔，行业跨度大，值得长期关注。

• 互联网：行业回暖，但估值还处于极限低估边缘，当前值得长期布局。

附第984期最全指数基金估值播报

指标说明：

1. 盈利收益率=1/PE*100%

2. ROE=净利润/净资产*100%（PB/PE粗暴计算）

3. 分位点：当前市盈率或市净率在历史数据中所处的位置（从发行计算）

4. -表示暂无或不适用数据

5. 周期指数分位点采用PB，已在估值表中标注

指数估值表说明：

1. 指数低估可能更低，高估可能更高，估值表仅供参考，非推荐；

2. 绿色为估值极度低估和低估区间，安全边际高，预期上涨概率大，具有极高投资价值；

3. 灰色为估值合理区间，适中，持有仓位继续观望等待，不买卖操作；

4. 红色为估值极度高估和高估区间，安全边际和投资潜在空间低，根据市场热度谨慎对待；

5. 指数估值表包含A股、港股、欧美、日本等股票市场主流指数，同时纳入石油大类资产；

6. 指数交叉评估维度：盈利收益率、市盈率、市净率和净资产收益率；

7. 历史分位点估值区间分布：

极度低估：V<10%

低估：10≤V<30%

合理：30≤V＜80%

高估：80%≤V＜90%

极度高估：V≥90

8. 部分指数采用绝对估值法，不适用以上指标。