关于游戏的限制，终于落地了。

在美团和阿里都受到市场监管处罚，腾讯作为国内互联网龙头之一，业务上的槽点一直都存在，却没有政策限制，这是让我最担心的。

在持有中概互联和投资互联网基金时，这种不确定才让人最担忧。

现在网络游戏出了新的政策：

严格限制向未成年人提供网络游戏服务时间，所有网络游戏企业仅可在周五、周六、周日和法定节假日每日20时至21时向未成年人提供1小时服务。

之前防沉迷系统算是很严格限制了未成年的游戏时间，这个政策一出来，肯定影响不少游戏企业。

今天王者荣耀就升级了反沉迷系统，除了时间上紧跟政策，在游戏消费方面也进一步控制。

在游戏消费限制方面：

• 未满12周岁的用户无法进行游戏充值；

• 12周岁（含）以上未满16周岁的用户，单次充值上限50元人民币，每月充值上限200元人民币；

• 16周岁（含）以上未成年用户，单次充值上限100元人民币，每月充值上限400元人民币。

今年腾讯公布了二季报中未成年人的游戏流水占比，虽然不高，但还是会有影响，其他游戏公司也不好过。

这下网络游戏，对一些小学生要说拜拜了。

我觉得这个政策的正面影响还是很好的，短期就算影响业绩，也无伤大雅，长期来看游戏流水的占比还是成年人居多。

唯一需要担心是人群梯度延续的问题，这个就看将来腾讯怎么解决吧。

综合最近的一些动作，过去互联网赚快钱、赚大卖场的钱、赚行业集中度的钱，是要逐渐被限制住的。

这个大势不会变。

不算坏消息，否则资本市场就不是今天这种反应。

腾讯涨了3.31%，美股开盘网易涨了5%+。

这俩算国内游戏业的老大老二，既然都知道政策不可违，那就在政策内做好本分，就算业绩可能不如以前了，但确定性更高拉。

不管老大老二，还是不入流的小游戏公司，大家都处于同等线，自然没什么好担忧的。

预期到了，价格自然就会被资金拉起来，不说别的，恒生互联ETF量能都放大了。

当互联网龙头和细分领域的小巨头们，真正认识到资本不是万能的，要为社会服务时，这种变化对整个行业的影响是很大的。

我还坚持原来的观点：低估区域，可以搏一搏。

观点仅供大家参考，不构成投资意见。市场有风险，投资需谨慎。

……

明日有两只可转债要上市交易：天合转债、江丰转债。

不得不说，中签的朋友真幸福啊。

一、天合转债正股天合光能属于光伏行业，作为最近强势赛道，你说明天天合转债会是什么样？

天合转债发行规模52.52亿元，股东配售率63.35%，目前溢价率-16.57%。

按照目前市场情绪和行业情况来看，明日上市溢价起码可以给到20%以上，再结合光伏强势，看上市集合竞价能否直接冲150元，值得期待。

该债券是沪市，尾盘是连续竞价，到时候看看能创造什么奇迹。

二、江丰转债正股属于半导体行业，也是强势赛道之一。

发行规模比较小，才5.16亿，股东配售率34.45%。

目前都是热门行业，溢价肯定是往高了给，看看江丰转债明天集合竞价能否直接涨停，估计可能直接冲130元而去。

算来算去，这俩签明天上市肯定有肉吃，碰到行情不错，还是大肉，提前恭喜中签的朋友。

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1. 9月可转债投资日历

2. 8月31日指数基金估值播报

• 大盘：总体处于合理区间，市场分化，暂无结构性热点板块。

• 新能源汽车、光伏、芯片：政策力度大，前景明朗，资金参与众多，但经过一轮结构热点，估值处于高估区间，安全边际低。建议：新仓风险高，老仓继续持有。

• 白酒、家电、食品：业绩稳定，但有一定承压，高点回落调整还未企微，估值处于高估区间，但近期值得关注。

• 银地保：安全边际高，长期处于极度低估区间，资金关注度低，行业成长性值得斟酌。

• 医药医疗：医药业绩相对稳定，集采压力影响大，目前处于高估区间，短期机会不明显；医疗前景广阔，行业跨度大，估值高，值得长期关注。

• 互联网：已达历史级别低估区间，行业面临政策风险，值得长期布局。

附第975期最全指数基金估值播报

指标说明：

1. 盈利收益率=1/PE*100%

2. ROE=净利润/净资产*100%（PB/PE粗暴计算）

3. 分位点：当前市盈率或市净率在历史数据中所处的位置（从发行计算）

4. -表示暂无或不适用数据

5. 周期指数分位点采用PB，已在估值表中标注

指数估值表说明：

1. 指数低估可能更低，高估可能更高，估值表仅供参考，非推荐；

2. 绿色为估值极度低估和低估区间，安全边际高，预期上涨概率大，具有极高投资价值；

3. 灰色为估值合理区间，适中，持有仓位继续观望等待，不买卖操作；

4. 红色为估值极度高估和高估区间，安全边际和投资潜在空间低，根据市场热度谨慎对待；

5. 指数估值表包含A股、港股、欧美、日本等股票市场主流指数，同时纳入石油大类资产；

6. 指数交叉评估维度：盈利收益率、市盈率、市净率和净资产收益率；

7. 历史分位点估值区间分布：

极度低估：V<10%

低估：10≤V<30%

合理：30≤V＜80%

高估：80%≤V＜90%

极度高估：V≥90

8. 部分指数采用绝对估值法，不适用以上指标。