这是一家国内产销规模最大的化合物半导体生产企业，公司的产品有芯片、元器件、外延和衬底。

2021年，该企业的净利润一季度同比增长了42%，二季度同比增长了39%。

公司只用两个季度的时间，就完成了2020年业绩的87%，2021年该企业净利润的增长将是大概率事件。

财报翻译官在6月23日时写过这家半导体企业，当时该公司的股价只有31元/股。不到两个月的时间，公司的股价最高涨至44元/股，最大涨幅为51%。

今天再次写这家企业，是因为公司刚刚公布了2021年的半年报，企业二季度的财务数据发生了变化。

为详细了解公司2021年半年报的最新信息，亲自致电了公司的董秘来了解实际的情况。

主营业务

这家公司的董秘是位男士，说话语速很快，态度有些傲慢。

本人：你好，我是企业的股东，想了解一下情况。

董秘:说吧。

本人：请问，公司的业务都有哪些？

董秘：公司主要从事化合物半导体材料与器件的研发与应用，具体包括芯片制造、元器件、外延和衬底业务。

公司的化合物半导体产品收入占比为78.65%，材料、废料销售收入占比为19.07%，是公司的主营业务。

化合物半导体所涉及的核心原材料、外延和芯片制造，是产业链的核心环节，也是附加值高的环节。

本人：请问，公司的竞争力都有哪些？

董秘：公司是国内产销规模首位的化合物半导体生产企业。

经营着半导体产业链核心环节的产品，并且是国内产销规模最大化合物半导体生产企业，这样的基本面够用了。

业绩增长原因

了解完公司的基本情况，我们来分析一下该公司业绩增长的原因。

2020年一季度，公司的净利润为3.92亿元。到了2021年一季度，净利润涨至5.57亿元，同比增长了42%。

2020年二季度，公司的净利润为6.35亿元。到了2021年二季度，净利润涨至8.84亿元，同比增长了39%。

而2020年公司全年的净利润只有10.16亿元，也就是说该企业用两个季度的时间，就完成了202年业绩的87%。

经过分析发现该公司企业增长的主要原因是，产品销售速度的加快和销售回款时间的缩短。

存货周转天数是衡量销售速度的指标，2020年二季度，公司销售一批存货需要258天。现在只需要156天，速度加快了39%。

销售速度的加快，说明公司的产品变得畅销了。这样提高了公司的收益，增加了业绩。

而销售速度的加快，是行业风口的来临使公司的产品变得畅销。或者是管理层提高了营运能力，推出了促销手段。

应收账款周转天数是衡量销售回款速度的指标，2020年二季度，公司销售完产品后需要115天才能收到货款。现在只需要77天，时间缩短了28%。

货款回笼时间的加快，提高了企业再生产销售的速度，增加了公司的收益。

而销售回款时间缩短的原因，是行业风口的来临使公司占据了主动的地位，或者是管理层加强了应收账款的催缴力度。

在2021年二季度，该公司的管理层加快了产品的销售速度，降低了销售回款的时间，这使得公司的业绩出现了增长。

财务健康状况

最后，我们通过分析该企业的负债情况和短期的偿债能力，来判断公司近期的财务状况是否健康。

资产负债率是衡量企业资产质量的指标，它是负债总额和总资产的比值。

2020年二季度，该公司100元的资产里只有23.65元是借来的。现在同样100元的资产里，却有31.74元是借来的，负债率提高了34%。

当企业处在盈利状态下，负债率的提高会增强公司的盈利能力。该公司二季度业绩的增长，有一部分原因就是负债率的提升。

负债率的上涨能提高企业的财务杠杆，公司能向银行借更多的钱来扩大产能，进而提高企业的净利润。

而同期，半导体龙头企业士兰微的资产负债率为54.5%，所以该公司的负债率并不高，属于行业正常水平。

流动比率是衡量企业短期偿债能力的指标，它是流动资产和短期负债的比值。

2020年二季度，公司有100元的短期负债，就对应有353元的流动资产作为保障。如果公司出现问题，可以把流动资产变现来偿还债务。

到了2021年二季度，公司有100元的短期负债，则对应有223元的流动资产作为保障，流动比率下降了37%。

流动比率的合理值为2，所以虽然该企业的流动比率下降了，但是依然处在行业平均水平之上。所以，该企业的短期偿债能力很强，财务状况很健康。

而这家企业就是三安光电股份有限公司，企业代码600703。

三安光电的亮点在于公司的产品处在半导体产业链的核心环节，以及公司在行业内的地位。

2021年二季度，公司的管理层按下了快进键，不仅提高了财务杠杆，还加快了产品的销售速度，降低了销售回款的时间。

在这三个因素共同的作用下，公司2021年二季度的业绩出现了增长。

虽然公司的负债率在提高，短期偿债能力在下降。但是，依然属于行业正常水平。所以，该公司的财务状况很健康。

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