1、 主要产品及服务：核心产品为CMOS图像传感器！

公司是国内领先、国际知名的半导体和集成电路设计企业之一!主营业务为CMOS 图像传感器和显示驱动芯片的研发、设计和销售。公司目前主要提供QVGA（8万像素）至1,300万像素的CMOS图像传感器和分辨率介于VGA到FHD之间的LCD驱动芯片，其产品主要应用于手机领域，同时广泛应用于包括平板电脑、笔记本电脑、可穿戴设备、移动支付、汽车电子等在内的消费电子和工业应用领域。

公司目前主要采用Fabless经营模式，专注于产品的研发、设计和销售环节，并参与部分产品的封装与测试环节，未来还将通过自建部分12英寸BSI晶圆后道产线、12英寸晶圆制造中试线的方式，实现向Fab-Lite模式的转变！

公司主要收入来自CMOS图像传感器，2020年占比达90.84%，自2018年以来占比持续增长，主要得益于营收的快速放量，2020年较2018年增长2.34倍！公司显示驱动芯片业务尽管自2018年以来占比不断下降，但实际营收也增长了38%！

2、 市场及行业情况：行业快速增长！

根据Frost&Sullivan统计，2012年全球图像传感器市场规模为99.6亿美元，其中CMOS图像传感器和CCD图像传感器占比分别为55.4%和44.6%，到了2019年，全球图像传感器市场规模增长至198.7亿美元，而CMOS图像传感器占比大幅增长至83.2%！预计到2024年，全球图像传感器市场规模将达到267.1亿美元，实现6.1%的年均复合增长率，而CMOS图像传感器的市场份额也将进一步提升至89.3%！

3、 同行业对标及估值：CMOS图像传感器出货量全球第一，市占率近3成！LCD驱动芯片打破台湾垄断，国内第二！一签盈利2.1万元！

公司在CMOS图像传感器领域，根据Frost&Sullivan统计，按出货量口径统计，2020年，公司实现20.4亿颗CMOS，占据了全球29.7%的市场份额，位居行业第一！以销售额口径统计，2020年，CMOS图像传感器全球排名第四！同时公司的显示驱动芯片产品主要为LCD驱动芯片，2019年，公司以4.2亿颗的LCD驱动芯片出货量在中国市场的供应商中位列第二！占据了中国市场出货量的9.6%。在中国市场排名前五的供应商中，四家来自于中国台湾，发行人是其中唯一一家中国大陆企业，打破了中国台湾企业在该市场的垄断！

我们选取与公司业务类似的上市公司瑞芯微进行对标，瑞芯微市值600亿元（流通市值271亿元），2020年营收18.63亿元，净利润3.2亿元；公司营收、净利分别是其346%、242%，从对标来看公司合理市值在1,400亿元左右!公司在科创板上市，一签500股，一签盈利2.1万元！

4、 重点关注：前五客户占比41.89%，客户较为集中，最大客户占比14.4%！毛利率一般但持续提升！母公司为BVI红筹架构!

1）、主要客户情况：公司前五大客户2020年收入占营收比例41.89%，客户较为集中，最大客户为联强国际股份占比14.41%！

2）、毛利率一般但持续提升：公司2020年综合毛利率在28.48%！自2018年以来持续提升！其中核心的CMOS图像传感器毛利率28.54%并逐年提升！公司此次募投资金发展的显示驱动芯片尽管毛利率仅为27.83%！但其提升速度值得关注！

5、 募集资金用途：募集资金主要投向12英寸CIS集成电路特色工业研发与产业化项目及CMOS图像传感器研发项目（无补充流动资金）！

6、 近期业绩及预测：2021年一季度营收同比增长55.3%、扣非净利同比增长33.99%！2021年上半年预计营收至高同比增长57%、扣非净利同比增长74%！

7、 小结：谨慎关注！

格科微，公司来自开曼群岛，是红筹架构回A，当然了公司主体经营部分都在国内，所以公司的券商队伍堪称豪华有着中金、高盛、摩根士丹利以及中信建投，除了国内两家券商外，国际的也都是耳熟能详的大咖，而审计自然也跑不了四大的身影，不过普华确实见得不多，国内审计德勤、安永、毕马威还是稍微多些。公司目前主要经营的CMOS图像传感器，核心就是我们手机摄像头的传感器，在这方面公司在国际上都有着绝对的话语权，全球市占率高达近3成不是闹着玩的！不过公司目前也开始发力LCD驱动芯片，并借着上市为契机，募集资金从芯片设计转向生产，可以看出公司做芯片的决心，当然也有可能只有这样大A才可能让其上市！当然公司LCD驱动芯片的市占率也并不差，在国内可以排名到第二位，打破了台湾企业的垄断！当然这块还有着与台湾企业的专利纠纷，但这都属于正常情况，相信可以上市，这块不存在太大的问题！从公司目前营收来看，增长最快的还是在CMOS图像传感器，芯片这块增长不大，但其毛利率却有着高速的增长，这块业务还是值得期待的！

公司今日上市，发行流通盘36亿不算小，但结合公司目前的体量以及行业地位和赛道，预计还是会有着不小的涨幅，但是这块不知道红筹架构会给公司带来多少的偏移，毕竟不熟悉的领域容易出现降维打击！但无论怎样，公司也是国内CMOS以及芯片领域的有价值的企业，综合给予公司谨慎关注评价！（小结整体评价分为五档分别为强烈推荐、推荐、谨慎关注、值得关注、了解即可！）。

感谢各位阅读！看完的兄弟姐妹，给个支持！多多关注、多多点赞！让更多的人可以看到！每日新股概况第一时间推送！每天早上7点准时相见！同时可留意早上9点、下午4点，不定期加更！最后对格科微怎么看？是否是您心目中的良人？欢迎留言交流！

特别声明：本文资料来源于公司招股书、公告及相关专业数据库。本文并非荐股，理性分析更能指导操作。

详细操作策略可以添加本人薇，搜索本作者名字的拼音即可