“缺芯”阴霾迟迟未散，Delta毒株的蔓延再为产业链蒙上一层阴影。据台湾工商时报今日报道，MCU 6个月以上的交期已属常态，也就是说，Q3新订单要到明年才能交付；供应紧缺态势至少延续至年底，订单能见度则直达明年上半年。供不应求下，价格逐季上涨。

另据Susquehanna Financial Group报告显示，MCU短缺状况在7月份加剧，交付周期达26.5周，以前通常为6-9周。

除去晶圆代工、封测产能供不应求，5G、电动汽车等下游市场需求激增等因素之外，疫情是此次MCU缺货警报大作的关键原因。

东南亚地区是全球电子元器件生产重镇，受疫情影响，马来西亚、菲律宾等东南亚多国管制措施相继升级。由此，英飞凌、意法半导体、德州仪器、安森美等国际IDM大厂的当地厂房全面减少产能，产能仅剩此前的60%，叠加当地芯片物流因疫情出现延迟，交期进一步拉长至2022年。产能吃紧下，厂商更将大部分产能转移至车用、高阶市场，消费性MCU供给进一步吃紧。

此外，MCU厂商在东南亚地区的自有封测厂也同样受到影响。当地政府封城管制导致到工率较低，即使获得许可继续运营，产能利用率还是大幅下降。预计今年年底前，这一问题都难以解决。以马来西亚为例，有50家以上半导体厂商在当地设厂，当地封测产能全球占比约13%。之前欧美IDM厂一般在东南亚自有封测厂中完成后段封测制程，如今只能对外寻求产能支援。

更有产业链公司估计，本轮缺货潮将延续至2023年。

图|各公司MCU历年不同时期交货周期与未来货期趋势（周），资料来源：Future electronics，民生证券研究院

数据显示，从MCU应用市场来看，车用电子、工控、消费电子、医疗健康分别占比35%、24%、18%、14%。民生证券分析师王芳、杨旭、赵晗泥指出，汽车、IoT领域或带来需求的主要边际变量：一方面，自动化、电动化趋势下，电子电气架构重构，MCU需求随之变革；另一方面，IoT设备增长有望带来MCU增量需求。

目前，国内MCU市场呈现玩家众多、规模普遍偏小的现状，且多为细分领域玩家，仅兆易（32 位）、中颖（8 位）体量较大，营收接近10亿元。由此看来，大陆MCU厂商还处于发展的早期阶段，国产化趋势下，看好MCU平台型公司的出现。

民生证券上述研报建议关注已在MCU领域具备技术、产品优势的规模化企业，以及具有特殊定位的MCU厂商，包括：兆易创新是国内32位MCU龙头厂商；中颖电子是8位MCU、家电 MCU龙头；芯海科技是模拟+MCU平台型公司；国民技术已布局32位通用MCU；乐鑫科技已布局WiFi/蓝牙MCU。(科创板 郑远方)