1、 主要产品及服务：核心产品合成树脂及复合材料！

公司是以合成树脂及复合材料、生物质化工材料及相关产品的研发、生产、销售为主，其中酚醛树脂、呋喃树脂产销量规模位居国内第一、世界前列！

公司主要收入来自合成树脂及复合材料，2020年收入占比65.83%！其中核心为酚醛树脂占比33.21%，其次为呋喃树脂占比12.36%！从公司收入来看2020年除卫生防护用品外，其他产品增长不大，生物质化工产品营收还有所下降！

2、 市场及行业情况：行业稳定发展！

酚醛树脂制品种类繁多、应用领域广泛，由于其性价比高并且易于改性，未来应用领域还有进一步扩展的空间。预计2020-2024年酚醛树脂需求将会平稳上升，2024年我国酚醛树脂消费量将达到181.10万吨！

3、 同行业对标及估值：部分产品国内第一，国际前列！一签盈利1.06万元！

公司酚醛树脂产销量规模位居国内第一、世界前列！除酚醛树脂外，公司呋喃树脂境内销量为9.60万吨，根据艾瑞咨询预测的数据，公司呋喃树脂在国内市场占有率约为21.72%！

公司主要竞争对手目前均未在A股上市，我们根据公司流通盘来进行估值，公司合理估值在首日一个涨停！公司在主板上市，一签1000股，一签盈利1.06万元！

4、 重点关注：前五客户占比20.03%，客户较为分散，最大客户来自海外占比11.94%！毛利率较高但除卫生用品外同比下降！ 非主业防疫用品2020年营收、净利占比高！三板转股！

1）、主要客户情况：公司前五大客户2020年收入占营收比例20.03%，客户较为分散，最大客户为国外客户占比11.94%！

2）、毛利率较高但除卫生用品外同比下降：公司2020年综合毛利率在37.2%！自2018年以来持续提升！其中公司核心产品酚醛树脂毛利率23.73%，较2018-2019年持续下降，呋喃树脂毛利率略有增加！2020年综合毛利率主要受卫生防护用品毛利率较高影响！

3）、非主业防疫产品占比高：公司2020年为了配合防疫开展卫生用品生产，2020年取得收入23.01亿元，占营收比例27.92%！毛利14.98亿元，占毛利比例48.89%！影响较大！

5、 募集资金用途：募集资金主要投向酚醛高端复合材料及树脂配套扩产项目，铸造用陶瓷过滤器生产线自动化改造，科创中心，高端电子化学并补充流动资金！

6、 近期业绩及预测：21年一季度营收同比增长52.13%、扣非净利同比增长0.48%！21年二季度预计营收至高同比增长9.92%、扣非净利同比减少16.88%！

7、 小结：了解即可！

圣泉集团，公司来自济南市章丘市，公司主要是经营合成树脂及复合材料，部分产品市占率达到国内第一，国际前列！但公司整体盈利能力有限，公司产品正常综合毛利率不到30%，2020年借着防疫用品毛利率大幅提升，但随着疫情口罩供给短缺的结束，未来还是会回归主业，公司经营的另一个疑虑就是关于公司营收增长较慢，2020年几乎没有增长，这也就对公司上市募投扩产的未来产生了不确定性！

公司浸提上市，作为一家化工材料公司，公司增长是最大的问题，上市市值不小，综合给予公司了解即可评价！（小结整体评价分为五档分别为强烈推荐、推荐、谨慎关注、值得关注、了解即可！）。

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