-
华润集团旗下,中国本土最大的半导体晶体管厂商,业绩暴增252%
老范说评 / 2021-08-09 17:23 发布
这是一家华润集团旗下,拥有芯片设计、晶圆制造、封装测试全产业链一体化经营能力的半导体企业。
相比只做半导体某一产业链的竞争对手,公司有更快的产品迭代速度,以及能够缩短从产品设计到量产所需的时间。
公司在中国半导体晶体管市场中排名第三,仅次于英飞凌和安森美,是中国本土最大的半导体晶体管厂商。
在半导体的风口下,公司2020年的业绩创出近五年的历史新高。并且,2021年一季度的净利润,同比大幅增长了252%。
为了详细了解这家公司的经营情况和业绩增长的原因,调研了公司2020年的财报,并亲自致电公司的董秘来了解实际的情况。
公司业务
本人:你好,我是公司的股东,想了解公司的情况。
董秘:你好,请说吧。
本人:请问,公司的业务都有哪些?
董秘:公司是中国领先的拥有芯片设计、晶圆制造、封装测试等全产业链一体化经营能力的半导体企业。
目前该公司主营业务可分为产品与方案、制造与服务两大业务板块,其中制造与服务收入占比为54.86%,产品与方案收入占比为44.49%。
本人:请问,公司的竞争力都有哪些?
董秘:2019年度以销售额计算,公司在中国MOSFET市场中排名第三,仅次于英飞凌和安森美,是中国本土最大的MOSFET厂商。
MOSFET是一种可以广泛使用在模拟电路与数字电路的场效晶体管。
华润集团旗下,拥有芯片设计、晶圆制造、封装测试全产业链一体化经营能力,还是是中国本土最大的MOSFET厂商,这样的基本面够用了。
经营情况
了解完企业的基本情况,我们再来分析一下该公司一季度业绩增长的原因。
先来看看这家公司近五年来,每年支付给员工薪酬变动的情况。
一家企业一旦出现经济问题,第一个要做的就是裁员来减少开支。所以,通过企业每年支付给员工薪酬的变化情况,就能分析出该企业目前所处的状态。
2016年公司支付给员工的薪酬只有9.94亿元,到了2020年支付给员工的薪酬涨至14.98亿元,增长了50%。
这说明该公司目前处在高速发展的阶段,公司每年都在招兵买马向外扩张。
在该企业的高速发展期,公司2020年的净利润创下了近五年的历史新高,这说明该企业在2020年发生了质的飞跃。
2021年一季度,公司保持了强劲增长的态势,业绩出现了大幅的增长。
2020年公司的净利润只有1.14亿元,到了2021年一季度,净利润增长至4亿元,同比增长了252%。
经过分析发现,该公司业绩增长的主要原因是,公司产品销售速度的提升,以及销售回款时间的缩短。
销售速度用存货周转天数来表示,2020年一季度,公司销售一批存货需要95天的时间,现在只需要81天,速度加快了15%。
销售速度的加快提高了企业的收益,增加了公司的业绩。
而销售速度的加快是因为管理层推出了促销手段,或者行业风口来临使产品变得供不应求。所以,销售速度的加快是可以持续的。
销售回款时间就是销售账期,用应收账款周转天数来表示。2020年一季度,公司销售完产品后需要52天才能收到钱,现在只需要43天,时间缩短了18%。
销售回款时间的缩短能提高企业的资金使用效率,货款的快速回笼能加快再生产销售的速度。
而销售回款时间的缩短,是管理层加强了应收账款的催缴力度,所以是可以持续的。
2021年一季度,在行业风口的作用下以及管理层的努力,使公司产品的销售速度提高了,销售的回款时间缩短了。
在这两个因素共同作用下,该公司一季度的业绩出现大幅度的增长。
财务状况
最后,我们来分析一下该公司的财务健康程度。先来看看公司的资产负债率的情况。
2020年一季度,该公司100元的资产里只有26.03元是借来的。现在公司100元的资产里却有31.36元是借来的,负债率提高了20%。
虽然该企业的负债率上升了20%,但是发现公司长期、短期负债并没有增加,而是应付票据大幅增长71.59%。
应付票据是企业购买原材料或其他商品时,应该支付但还没有支付欠对方企业的承兑汇票。
这说明企业负债率的提升不但没有增加利息费用,反而还用赊账的方式,购进了大量的原材料去扩大产能。
这对企业来说是件好事,所以该公司的财务情况依然很健康。
我们再来看看公司的短期偿债能力,流动比率是衡量公司短期偿债能力的指标,它是流动资产和短期负债的比值。
2020年一季度,公司有100元的短期负债,就对应有458元的流动资产作为保障,一旦公司出现问题,可以把流动资产变现来偿还债务。
2021年一季度,公司有100元的短期负债,则对应有317元的流动资产作为保障,流动比率下降了31%。
流动比率的下降并不是因为短期负债的提高,而是因为应付票据的增长。因为应付票据是没有利息的,所以不会影响企业短期的偿债能力。
公司流动比率的合理值为2,而该企业一季度的流动比率为3.17。这说明这家企业的短期偿债能力很强,几乎不会有短期违约的风险。
而这家企业就是华润微股份有限公司,代码688396。
华润微的亮点在于公司拥有芯片设计、晶圆制造、封装测试全产业链一体化经营能力,以及是中国本土最大的MOSFET厂商。
在2021年一季度,管理层提高了营运能力。加快了产品销售的速度,降低了销售回款的时间,这使得公司一季度的业绩出现了大幅的增长。
虽然公司一季度的负债率出现了上涨,但是公司的财务状况依然很健康,短期偿债能力也很强。
详细操作策略可以添加本人薇,搜索本作者名字的拼音即可