新能源和半导体已经成为全球最大的发展趋势，而在A股中新能源和半导体板块也是近期最大的热点。

如果有一家企业同时行驶在新能源和半导体的赛道中，公司既能为锂电池企业供应电解液,又能为半导体公司提供蚀刻液，你觉得这样的公司怎么样？

在新能源和半导体风口的作用下，这家公司的业绩已经连续五年实现了增长。并且企业的净利润，在2020年时创下了近十二年的历史新高。

在2021年，公司继续保持了强劲的增长态势，一季度的净利润同比增长了58%。

为了详细了解这家公司的经营情况和业绩增长的原因，调研了公司2020年的年报，并分析了一季度的财务数据。

公司业务

这家公司主营业务是新型电子化学品的研发、生产、销售，主要产品包括电池化学品、有机氟化学品、电容化学品、半导体化学品四大系列。

公司的电池化学品收入占比为56.03%，有机氟化学品收入占比为18.97%，电容化学品收入占比为18.14%，半导体化学品收入占比为5.31%。

公司的电池化学品主要产品为锂离子电池电解液，有机氟化学品主要为含氟精细化学品。

电容化学品主要包括铝电解电容器用电解液，半导体化学品为这家公司近年重点发展的新领域，主要包括蚀刻液、剥离液、超高纯试剂。

这家公司在2017-2018年先后收购了巴斯夫中国区、欧美区域锂电池电解液业务和中国锂电池电解液工厂，完善了公司在锂电池电解液领域的专利布局。

这家公司的业务以电解液为主，以半导体材料为重点，这也是公司的战略布局，十分高明。

经营分析

了解完公司的情况，我们再来分析一下公司业绩增长的原因，以及这些原因是否能持续作用在未来季度里的业绩上。

我们先来看看这家公司历史业绩的变动情况。

从2015年开始，这家公司的净利润已经连续五年实现了增长。

并且，2020年公司的业绩创出近十二年的历史新高。这说明公司目前的业绩处在上升通道中，未来净利润有惯性上涨的可能性。

2021年一季度，公司继续保持强劲的增长态势，净利润继续实现了增长。

2020年一季度，公司的净利润只有9875万元，到了2021年一季度，净利润增长至1.56亿元，同比增长了58%。

经过分析发现，这家公司在2021年因为原材料价格出现了上涨，导致产品的毛利大幅降低。

在这样严峻的环境下，管理层通过提高营运能力，使得公司的业绩出现了增长。

2020年一季度，公司卖100元的产品能赚到39.24元的毛利润，现在同样卖100元的产品，却只能赚到31.35元的毛利润，毛利率下降了20%。

而在这样严峻的考验下，管理层增强了营运能力，提高产品的销售速度，降低了销售的回款时间。

销售速度用存货周转天数来表示，2020年一季度公司销售一批存货需要95天的时间，现在只需要55天，时间大幅缩短了42%。

销售时间的缩短说明公司产品变得畅销，这样能增加公司的收益提高业绩。

而销售时间的缩短，是管理层推出了促销手段，提高了营运能力的体现。或者是行业风口的到来，使产品变得供不应求，所以是可以持续的。

销售回款时间就是销售的账期，用应收账款周转天数来表示。2020年一季度，公司销售完产品后需要131天才能收到钱，现在只需要87天，时间缩短了34%。

销售回款时间的缩短，能让企业更快地收到货款，然后继续进行生产销售，这样能提高公司的收益。

而销售回款时间的缩短，是管理层加强了应收账款的催缴力度，是营运能力的体现，所以也是可以持续的。

在2021年一季度，这家公司遭遇了原材料价格大幅的上涨的打击。但是在管理层的努力下，公司的业绩依然保持了增长的态势。

管理层动作

了解完公司业绩增长的原因，我们最后再来看看这家公司的管理层，在2021年一季度都做了什么。

首先，在一季度管理向银行借了更多的短期借款。

2020年一季度，公司的短期的借款只有1.5亿元，到了2021年一季度，短期借款涨至4.13亿元，增长幅度为175%。

其次，在一季度管理层花了很多的钱，产生很多应付账款。企业在购买商品时一般都是先拿货后给钱，这就形成了应付票据及账款。

应付票据及账款，就是企业把东西搬回了仓库，但是还没付钱的欠款。应收票据及账款是企业经营活动中正常的行为。

2020年一季度，这家企业欠其他公司的账款只有6.85亿元，到了2021年一季度，账款涨至了12.61亿元，上涨幅度为84%。

下面我们来思考一个问题，这家企业在2021年一季度，管理层为什么会突然向银行借更多的钱，并向其他企业购买了更多的产品？

本人认为答案只有一个，这家企业的管理层看见行业风口的来临，想加大产能来提高公司的利润。

在资产负债表中发现，一季度公司的存货大幅增加了。

2020年一季度，公司的存货只有3.35亿元。到了2021年一季度，存货涨至5.1亿元，增长了52%。

存货大幅增加说明管理层把借来的钱和赊账的钱中的一部分，用来购买原材料了。企业的原材料也记在存货里。

除了存货增加外，公司的在建工程也变多了。在建工程是企业建造厂房或者购建生产设备，但是还没建成之前所花的费用。

2020年一季度，公司的在建工程只有2.95亿元。到了2021年一季度，在建工程涨至4.08元，增长了38%。

在建工程大幅增加说明管理层把借来的钱和赊账的钱中的一部分，用来建造厂房或者购建生产设备了。

这说明公司的管理层，在行业风口来临时按下看快进键。公司用短期负债来扩大产能，进而提高公司的收益。

如果，行业风口持续发酵，公司能把产出的产品全部卖出去的话，2021年公司的业绩一定能大幅的增长。

而这家企业就是新宙邦股份有限公司。

新宙邦的亮点在于公司同时行驶在新能源和半导体的赛道中，并且公司的产品符合全球的发展趋势。

在20201年公司遭遇了原材料上涨的打击，但是公司凭借着强大营运能力，提高了产品销售的速度，降低了销售回款的时间，最后还是使业绩实现了增长。

在今年一季度，新宙邦的管理层按下了快进键，提高了短期借款，并把这些钱投入了建造厂房、购建设备，以及购买原材料上。

2021年，在新能源和半导体风口的持续发酵下，相信公司一定会有不错的表现。

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