1、 主要产品及服务：核心产品为建筑乳液！

公司主要从事水性丙烯酸乳液的研发、生产和销售业务，主要产品包括建筑乳液、防水乳液、纺织乳液和包装乳液等各种功能性丙烯酸乳液及助剂，相关产品主要应用于建筑涂料、防水材料、纺织工艺、包装材料、木器涂料和金属涂料等领域。公司已在上海市、广东省佛山市、山东省烟台市和四川省德阳市建立了四个水性丙烯酸乳液生产基地，并拟在安徽省明光市建设第五个水性丙烯酸乳液的生产基地！

公司主要产品为建筑乳液，2020年占比达76.82%,自2018年以来保持稳定，其次为防水乳液，自2018年以来占比持续提升！

2、 市场及行业情况：行业较快发展！

据中国涂料工业协会数据，2020年至2025年，中国丙烯酸乳液市场规模将继续保持稳步增长态势！预计2025年，中国丙烯酸乳液的市场规模预计将达到约490 万吨！年均复合增长率7.3%！

3、 同行业对标及估值：建筑乳液市占率超20%！一签盈利1万元！

公司2020年建筑乳液市场占有率达20.3%！其他防水乳液、纺织乳液、包装乳液市占率分别为4.46%、4.74%、5.99%；除纺织乳液外，均呈现市占率逐步提升的趋势！

由于国内没有与公司类似的上市公司，我们按照公司在创业板上市合理流通市值估计，预计合理市值为30亿元，公司在创业板上市，一签500股，一签盈利1万元！

4、 重点关注：前五客户占比32.17%，客户较为分散，最大客户立邦占比13.2%！毛利率不高且下降！

1）、主要客户情况：公司是立邦、三棵树、亚士创能和阿克苏等知名涂料企业的核心供应商之一。公司前五大客户2020年收入占营收比例32.17%，客户较为分散，最大客户为立邦占比13.21%！

2）、毛利率不高且下降：公司2020年综合毛利率为18.37%，自2018年以来略有降低！其中公司核心产品建筑乳液毛利率为17.18%，较2018、2019年均有所下降！

5、 募集资金用途：募集资金全部投向年产28万吨水性丙烯酸乳液生产基地！

6、 近期业绩及预测：21年一季度营收同比增长132.52%、扣非净利同比增长221.32%！21年上半年预计营收至高同比增长67.43%、扣非净利同比增长39.45%！

7、 小结：值得关注！

保立佳，公司来自上海，其产品是水性丙烯酸乳液，简单来讲就是各种市面上的乳胶漆的上游，提供基础漆液，公司核心下游为建筑乳液，前五客户所售产品也都是建筑乳液，其中不乏立邦、三棵树等知名大品牌！公司自上海起家建立了第一个工厂，后来随着发展开始了全国的布局，先后在广东、山东、四川完成布局，目前又要在安徽投产，逐渐从上海走向全国！公司所在行业其实企业众多，公司在建筑乳液领域市占率超20%，可以说是行业重点企业之一，但该行业目前国内没有上市公司，没有很好的对标标的，当然这也是双刃剑，可能被低估，但更大的可能是短时高估！公司产品盈利能力一般，仅有18.4%的毛利率且还在下降，当然这个行业下游还是逃离不了房地产行业，未来房地产行业的低迷会影响公司，毕竟下游不振，上游日子也不会太好。不过有一点值得肯定，就是公司的募集资金全部投向了扩产，没有乱七八糟的补充流动资金，建设研发中心之类，值得肯定！

公司今日上市，发行流通盘稍低，今天三只新股上市，这只可以说是看点最低的，但鉴于公司是行业内首家国内登录A股企业，高看一线，综合给予公司值得关注评价！（小结整体评价分为五档分别为强烈推荐、推荐、谨慎关注、值得关注、了解即可！）。

感谢各位阅读！看完的兄弟姐妹，给个支持！多多关注、多多点赞！让更多的人可以看到！每日新股概况第一时间推送！每天早上7点准时相见！同时可留意早上9点、下午4点，不定期加更！最后对保立佳怎么看？是否是您心目中的良人？欢迎留言交流！

特别声明：本文资料来源于公司招股书、公告及相关专业数据库。本文并非荐股，理性分析更能指导操作。

威芯团长：fjq