隆基股份在A股就像神一样的存在，公司的股票从2012年上市的时候就开始上涨，只用了八年的时间上涨幅度就达到惊人的126倍。

而在这八年中，有一家为隆基股份长期供应光伏胶膜和光伏背板的企业，在2014年也上市。这真可谓是一人得道鸡犬升天。

这家企业不仅为隆基股份供应光伏材料，全球光伏组件出货量排名前十的企业，都是这家公司的客户。

公司虽然是光伏原材料生产商，可产品的毛利率竟然比隆基股份的还高。隆基股份的毛利率为23.21%，而这家企业的毛利率为28.97%，比隆基股份多了25%。

在新能源风口的作用下，该公司2021年一季度的业绩，实现了同比220%的增长。

为了详细了解这家企业，调研了公司2020年的年报，并亲自致电公司的董秘来了解实际的情况。

公司业务

下午公司的电话很容易就打通了，接电话的董秘是位女士，说话态度很好。

本人:你好，我是公司的股东，想了解公司的情况。

董秘：你好，请说吧。

本人:请问，公司的业务都有哪些?

董秘：公司的主要收入来源是光伏材料，主要产品为光伏胶膜和光伏背板。

光伏行业的产业链一般包括硅材料、硅锭硅片、电池片、电池组件和光伏系统集成等环节，这家企业生产的光伏产品属于电池组件里面的。

在光伏产业链中，光伏胶膜和光伏背板是光伏组件的关键材料，对太阳能电池组件起到封装和保护的作用，能提高组件的光电转换效率，并延长组件的使用寿命。

本人：请问，公司的核心竞争力都有哪些?

董秘：公司2020年度费用化研发投入3.09亿元，保持行业绝对领先，研发投向除了材料和配方之外，还包括对设备和工艺的投入。

董秘：2020年度全球光伏组件出货量排名前十的企业中，隆基、晶科、晶澳、天合、阿特斯、韩华、正泰、First Solar、尚德均为公司长期大客户。

隆基股份的光伏材料的长期供应商，全球光伏组件出货量排名前十的企业均是该公司的客户，这两点就是公司核心的竞争力。

经营情况

2020年一季度公司的业绩只有1.55亿元，到了2021年一季度增长至4.95亿元，同比增长了220%。

经过分析发现这家公司业绩增长的主要原因是，产品的销售速度提高了，销售回款的时间降低了。

销售速度用存货周转天数来表示，2020年一季度公司销售一批存货需要77.81天，现在只需要52.47天，销售速度提高了33%。

销售速度的加快，提升了企业的销售净利率，增加了公司的业绩。

销售速度的提升是因为管理层推出了促销手段，或者行业风口来临使产品供不应求。

而从2020年第二季度开始，该公司的销售速度就逐渐加快。所以，销售速度的加快不是偶然的，而是管理层营运能力不断地的提高，所以是可以持续的。

销售回款时间是销售账期，用应收账款周转天数来表示。2020年一季度公司销售完产品需要92.34天才能收到钱，现在只需要77.88天，时间缩短了16%。

销售回款时间的缩短，提高了企业的资金使用效率，增强了盈利能力，提高了业绩。

回款时间的缩短是管理层加大了应收账款的催缴力度，是营运能力的体现，也是可以持续的。

这家企业一季度业绩增长的主要原因是管理层营运能力提升了，具体表现在产品销售速度的加快，以及销售回款时间的缩短。

财务状况

最后我们来分析一下，该公司的财务健康程度，我们先看一下公司的资产负债率。

2020年一季度公司100元的资产里，有20.91元是借来的。而2021年一季度公司100元的资产里有21.96元是借来的，增长幅度为5%。

21.96%的负债率在行业内已经是很低的了，同期隆基股份的负债率高达55%。这说明公司的管理层非常稳健，公司的财务状况很健康。

我们再来看看该公司的短期偿债能力，衡量短期偿债能力的指标是流动比率。流动比率是短期负债和流动资产的比值。

如果流动比率为2，说明公司100元的短期借款，就对应有200元的流动资产作为保障。如果出现任何问题，公司可以把流动资产变现来偿还债务。

这家企业的流动比率，是调研过的上市公司中最高的。一般企业流动比率维持在2左右，就已经非常了不起了，而这家公司的流动比率高达7.63。

2020年一季度公司的流动比率为8.08，到了2021年一季度降至7.63%，下跌了5.57%。该指标即使下跌了，也比多数企业要高。

同期隆基股份流动比率只有1.3，该公司的流动比率几乎是隆基股份的六倍。这说明公司的短期偿债能力非常强，几乎不会有短期违约的风险。

这家企业的资产负债率处在低位，流动比率又比多数企业要高，所以这家公司非常稳健，财务状况非常健康，几乎不会发生违约风险。

而这家企业就是福斯特股份有限公司。

福斯特的亮点在于公司是隆基股份的长期光伏材料供应商，以及全球光伏组件出货量排名前十的企业都是公司的客户。

因为新能源风口分作用，以及强大的客户资源，公司在今年一季度，产品变得畅销，销售回款时间也大幅地缩短。

在销售速度和回款速度同时提高的作用了，公司一季度的业绩得到了大幅地提高。相信福斯特公司在2021年也会有不错的表现，使公司的业绩更上一层楼。

威芯团长：fjq