智能控制器：

在智能化浪潮兴起的信息时代，各种原本简单的功能性载体设备和机器被赋予了信息交互的能力，生产生活的方方面面逐步自动化与智能化，而智能控制器在智能化浪潮中扮演了不可或缺的角色。

未来市场规模：

从中国看智能控制器市场规模从2016年的1.36万亿元增长至2019年的2.15万亿元，期间年均复合增长率为16.5%，预计2021年将达到2.7万亿元。根据沙利文预测，中国智能控制器市场规模将在 2024 年达到38061亿元，2020-2024 年实现年复合增长率 12.5%。

从全球看全球智能控制器自2013年以来保持良好的增长势头，根据沙利文预测，全球智能控制器市场规模将在2024年达到19599亿美元，2020-2024 年实现年复合增长率 5%。

从2019年的市场格局看，国内的智能控制器供应商主要有和而泰、拓邦股份、贝仕达克、朗科智能。2019 年四家公司智能控制器销售量分别为 10936.49、10591.88、 2989.19、6315.89。由于智能控制器下游需求纷杂，订单较为分散，所以整体来看国内智控行业市场集中度较低。

但中国拥有广阔的终端产品消费市场、完善的电子产业配套体系以及充足的劳动力资源，从而吸引了全球智能控制器产业向国内转移。对比海外智能控制器龙头产商，国内厂商凭借产业集群及工程师红利，逐渐在人工成本、产业链协同等方面取得了一定优势，促使国际市场逐渐向中国转移的同时，国内行业集中度也会不断提升，同时国产化程度也不断提高。那么对于相关公司自然也是受益。

和而泰：

公司是国内智控硬件的领先供应商，智能控制器业务有四大方向，家电领域是基础，公司在客户端的地位十分稳固，将持续保持主要份额，根据整体客户订单情况进行生产；

电动工具领域的份额在稳步提升，未来也将不断拓宽产品品类，并寻找新的客户；

汽车电子方面是公司未来发展的重要发力点，接下来的十年汽车电子市场将是中国的市场，公司会把握这一阶段性的机遇，做大汽车电子智能控制器产品规模，不断提升收入规模；

智能化产品方面，公司目前每年的销售收入增速也非常快，在当前物联网快速发展的大环境下，智能化产品需要有更多的功能，这也是公司未来的发力方向之一，公司拥有坚实的基础和领先的研发实力，无论是新型智能产品还是传统产品的智能化，都能快速跟进。

从过去五年看，公司营业收入以 33% 的复合增长率高速增长，归母净利润以 39.5%的复合增长率高速增长，代表着公司稳步的持续发展。

根据券商对未来的预测，2022年净利润5.8亿元，2022年7.8亿元乐观到8亿元，参考历史估值给予40-45倍估值，则对应2021年目标市值232亿-261亿，对应2022年目标市值312亿-351亿。当前市值208亿。

另外当前时间已经开始切换到下半年，整体来说当前估值属于合理，即使下跌空间相对有限，但如果后面能够跌倒175-190亿则是属于极好的买点布局机会。属于稳赚

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