三峡能源仅仅上市4个交易日，成交金额竟然能连续两天，排在A股成交金额排行榜的第一名。上午111.5亿的成交金额，占A股总成交金额的2%。

这是一家怎样的上市公司，资金为何不雨露均沾，偏偏独宠他一股？A股2%的资金都流入了三峡能源，这是要搞大动作，在提前布局吗？

为了弄清楚情况，致电了公司的董秘，详细了解了公司的实际情况。

因为三峡能源是上周上市的公司，所以没有公布2020年的财报，看来只有向董秘咨询了。

公司的董秘是位大叔，电话打了一个多小时才接通。可能是原因刚有投资者打电话来咨询的，所以对方的态度很和善。

本人：你好，我是公司的股东，请问公司是做什么发电的？

董秘：公司主要做风力、太阳能、火电发电的。

这家发电公司挺厉害，当今世界上主流的发电模式，公司都具备了。而且，风电和太阳能发电业务收入占比高达98%。这说明公司属于新型电力行业。

本人：请问，公司今年一季度的业绩怎么样？

董秘：2021年一季度，公司实现净利润14.95亿元。

一家企业在没上市前，一季度的业绩就已经增长了51%。那么拿到225亿的募集资金后，公司的业绩会有怎样的表现呢？

电力板块一共有71家上市公司，在没上市之前三峡能源的盈利能力，就已经排在A股电力板块第五名了。

单凭这样的排名，就能感觉到公司的实力不一般。下面，将分析一下，三峡能源近六年的业绩表现。

三峡能源近六年的净利润，每年都在增长。2016年的净利润只有15.34亿，到了2020年净利润高达36.11亿，增长了135%。

三峡能源的净利润能连续六年的增长，得益于太阳能发电和风能发电这两个新能源的赛道。所以，三峡能源和传统的发电企业是有很大区别的。

在三峡能源上市后，国内共有5家机构对三峡能源的2021年度业绩作出预测。预测2021年净利润为43.94亿元，较去年同比增长 21.68%。

虽然预测的结果都很乐观，但是本人还是要亲自分析一下，三峡能源一季度业绩增长的原因。

如果增长的原因是可以持续的，那么三峡能源在今年的业绩一定会增长，股价也将上涨。如果增长的原因是不可持续的，那么三峡能源在今年的业绩将出现下滑，股价也将下跌。

驱动三峡能源业绩增长的第一个原因，是公司一季度的净利率提高了。2020年一季度三峡能源卖100元的电，能赚到39.85元的净利润，现在却能赚到42.16元。

销售净利率的提高，一是因为发电规模的扩大降低了发电成本，二是因为国家对风力、太阳能发电的补助。这些都是可以持续的。

而且42%的净利率，确实高于很多传统的企业，怪不得近两日三峡能源能受到机构的青睐。

驱动三峡能源业绩增长的第二原因，是公司管理层在一季度，加大了催收力度，提高了销售回款的速度。

2020年一季度，三峡能源卖电，需要353天才能收到电费，现在只需要310天。

销售回款速度，就是应收账款周转天数。销售回款速度的加快，提高了三峡能源的资金使用效率，增强了盈利能力。这些也是可以持续的。

驱动三峡能源业绩增长的第三个原因，也是最重要的原因，是三峡能源在今年一季度按下了快进键，扩大了财务杠杆。

2020年一季度，三峡能源100元资产里，只有59元是借来的。现在100元资产里，有69元是借来的，负债率提高了17%。

负债率的提高，就像股票配资一样，会增强公司的盈利能力，提高净利润。负债率的提高，也说明三峡能源今年变得更加积极了。

从周二开始，三峡能源的成交金额就开始放大。近两天三峡能源的成交金额，不仅排在A股成交金额排行榜的第一名，甚至打破了近期A股成交金额的个股纪录。

资金是聪明，无论流入的是游资还是做价值投资的资金，都说明这些资金背后的机构非常看好三峡能源这只股票。

而通过调研，三峡能源的基本面，也没有让我们失望。

通过财务杠杆的扩大，销售回款速度的提升，以及净利率的提高，使得三峡能源一季度的盈利能力大幅提升。因为驱动三峡能源盈利能力提升的三个原因，都是管理层营运能力的体现，是可以持续的。

所以，预计三峡能源在2021年的业绩将继续增长，公司股价上涨也将是大概率事件。

：