首发个人：关灯吃面条。

先试着说下对后面大势的看法。

从目前央行货币政策来看，下半年流动性易紧难松，继续放松是不用指望了。不过收紧也是慢慢来，“防风险“还是要的，节奏上会很温和。

信用方面来看，考虑到“调结构，促改革“的要求，控地产、降非标、降杠杆下半年会接着搞，信用整体是收缩的。

经济上，由于控地产，调结构的影响，加上随着海外供给的修复出口数据下半年也会边际向下，经济数据三季度不排除会有一定的压力。

对于股市，能涨的基本涨到了高位，对利好反应的很充分了，β能继续向上的也就新能源等少数几个板块。既然市场向上走不动了，那么叠加一些风吹草动，不排除市场有向下调整的风险（幅度预计可控）。

一句话概括就是，三季度市场易下难上。若果真如此，那么四季度货币，甚至产业支持政策预计不会缺席，股市新的逻辑也将涌现，那是将会是难得的进场时机。

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这两天唱主角的是电动车和光伏等几个板块，再唠叨几句。

新能源车是市场上少数几个景气度在持续提升，β在持续上行的板块。从5月数据来看，也有一些分化，传统车企电动车销量上升明显，新势力倒是有一些压力，不过这个还要继续观察。

终端需求（销量）是观察板块热度的最直观指标，从目前调研的信息来看，6月销量会进一步上行，是销量真正的起点。

销量，预期，价格和热度向上，推动板块β持续上行。

类似19年下半年的芯片板块一样，目前电动车也是在走一波以高涨的业绩为基础，以β上行为主要驱动力的行情。

未来一段时间继续看好新能源车的走势，只要大盘没有快速或大幅的调整，板块走势就值得期待，看好其相对大盘的超额收益。

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再说下对涨价品种的看法。

对天赐材料等，虽然券商一直在强调公司市占率提升，明年业绩的确定性等逻辑，但我认为不要低估周期的力量。当前的估值，一部分反应的是明后年业绩的增速及确定性，一部分反应的是六氟价格继续上行的预期。

六氟价格未来几个月预计仍会涨，股票操作，还是得看着产品的价格走势来。

对赣锋锂业等，目前估值较贵，超前21年业绩较多，算是透支了一定程度的后续锂价继续上行的预期。

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光伏这两天表现不错，近期有几个利好。如光伏协会，光伏企业声讨硅料企业，发改委发布21年上网电价直接执行当地燃煤发电基准电价，好于4月的征求意见稿。

光伏今年的需求预期已经受到硅料涨价的影响（中长期预期受影响有限，硅料供给、价格终归是有较强周期性），光伏板块走势也明显弱于电动车，板块的被β也被压下去不少。

从目前态势来看，顶部应该是越来越近了。硅料价格松动后，板块被压制这么久，总得向上弹一弹（业绩预期和板块β的恢复）吧。

这两天上涨，应该就是剧场效应，前面的人站起来了，后面的也不得的站起来。

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白酒这几天走得比较弱。之前白酒小票，染酱的等没少张，走的是大票白酒搭台，小票白酒唱戏的套路。

白酒一直在我的持仓里，但现在对白酒后续的走势不抱太高预期，个股间估值或高或低，但都对业绩增速和当前市场流动性反应的很充分了，下半年可能没有太好的表现。

近期反弹较大的品种，后面可能会通过横盘来消化估值，也不排除通过调整来消化估值（这点和市场主流观点有较大偏差），具体走那种路径不太好判断。

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最后再说下军工，板块昨天对利好的反应低于预期。

其实想想也不难理解。

板块主要靠上游元器件、材料和下游飞机等整机企业来拉动。

对上游已经出业绩的那些公司，业绩和估值大致匹配，后面股价靠业绩的推动，呈缓慢上行态势。

对航发动力等整机企业，过去几年业绩没什么增长的。今明几年，基本面向上，即使业绩出来，也需要消化目前的高估值，或者说目前估值已经反应了未来一年甚至更长时间的业绩较快增长预期，指望业绩对股价拉动比较有限。

板块靠业绩拉动有限，靠β呢，这需要较大的政策或事件性刺激，比如14年的成飞集成，目前很难看到。

军工后面怎么走呢？

这里算一卦，板块可能会呈波浪式底部缓慢抬升的走势，能否达到之前的高点很难说。

今年参与军工，谨慎追高。

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不知不觉1500字了，以后还是得注意点，尽量别超过800字，也节省点大家的事件。

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马上就要端午节啦，祝大家节日玩得开心点！