今日是端午小长假最后一个交易日，两市并没有出现小假期时的杀跌效应，创业板指更是延续昨日大涨之势继续向上爬升，创出了本轮反弹新高。不过尽管创指看起来强势，沪指表现也算健康，但细心的战友们会发现，近期的板块个股严重极端分化。而这样的分化，与去年优质白马暴涨带领指数的反弹又大为不同，没跟对板块个股的话将会持续吃面。

   近期的市场，可以说都是寡头型蓝筹所引领。之所以说与去年那波不一样，根本原因在于经过去年一整年上涨后，很多行业的寡头本轮不断没着市场反弹，反而是杀跌频频的；而去年部分熊途漫漫的行业寡头，本轮却焕发出新的生机。如去年涨幅较好的工程机械龙头三一重工、白色家电龙头美的集团、快递业龙头顺丰控股、创新药龙头恒瑞医药等，本轮反弹便严重拖后腿，且还有逆势创新低的。而龙头都这样了，其他相关的次龙、或二三线的公司一般会更糟糕。此类股并不能说公司不好，而是受到行业等方面的限制，走出来需要一定的时间，因此对于一般的投资者等走出来再说。

   另一方面，部分传统行业龙头近期是风生水起。如全球集装箱运输价格猛增，中远海控近期持续飙升创新高；中国石油这样的千年熊股今日一度怒涨8%续创一年来的新高；中国铝业今年来的表现也不错。此外，高景气赛道的动力电池龙头宁德时代更是强劲，顶着今日4000多亿的解禁市值再次大涨创新高，一举之力把创业板指数抬起；受此影响下，光伏产业链这两日也是强势突围，隆基股份连续两日130亿之巨的量能了。这就是龙轩每日收评不断强调高景气赛道龙头的魅力，此类股也是当前市场的中流砥柱。

   传统冷门股近几个月持续走强、去年来涨幅不错的优质白马龙头全线大分化，这是A股一年来出现的新异象，投资者不能去适应的话，此轮大盘从春节暴跌后低点来的反弹就难于吃到了。而寡头型蓝筹出现新的大变局，也正好说明了A股结构性机会对应的结构性风险，其衡量的标准就是业绩，任何行业个股龙头与非龙头都以业绩为准。

   像三一重工走弱，是由于工程机械周期顶要到来，5月份挖掘机销量出现大跌；恒瑞医药一蹶不振，在于带量采购对其中短期业绩的影响；而美的集团百亿大回购下还走弱，在于国际大宗商品因美元泛滥的流动性下暴涨，这让上游制造业成本大增影响利润。反观细分行业龙头的扫拖机器人科沃斯、石头科技股价就能不断新高，正是由行业高景气带来业绩高增长所带动；宁德时代的超预期表现，也源于其未来会有超预期的业绩。由此可见，当前支持板块个股走牛的核心因素就是行业景气度与个股业绩，这也是龙轩今年来频频强调高景气赛道的原因。

   在中国率先控制住疫情、流动性边际收紧下，龙轩认为A股市场资金会处于一个紧平衡之势，而没有多余的流动性出来，未来业绩增长良好的个股自然更受资金的青睐，毕竟大资金都喜爱确定性。因此虽然中短期指数有望再创新高，但都会是业绩好的白马蓝筹推动所致，我们选股方面应重点往这方面靠拢，而不要嫌其走的慢，投资本来就是一场马拉松。

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