作为"永远滴神"的白酒股，昨日全线扑街跌停，机构对其的观点也惊现罕见割裂现象。看多的机构认为白酒景气度仍在，且在端午佳节到来下来上半年会淡季不淡；而看空白酒的在认为白酒股经过一年来的大涨，大部分存在泡沫，中期调整将不可避免。龙轩对此的观点是，白酒头部品种泡沫小能撑起股价，二三线的将开始大浪淘沙、去伪存真。

   就在白酒大范围回调、众人议论是否阶段性顶部之际，周三传统的蓝筹品种又开始翩翩起舞，如石油、煤炭、钢铁明显领涨，中国石油铁树开花大涨创出近一年多的高点，说明从白酒品种杀跌出逃的资金，有流向传统的周期类个股上去的迹象。不过对于传统的大蓝筹，龙轩对其中长线走势并不看好，自己参与的话仅会是短线玩下游击战。不过须警惕的是，当前的板块个股走势，相较于白酒品种的风险，龙轩认为部分去年走的非常强势、但属于周期性的蓝筹带来的风险可能更大，更应该引起我们的注意。

   如"二师兄"板块强周期结束后，所有个股腰斩后还大跌，龙头牧原股份预计也很难支撑的住；工程机械龙头三一重工，5月挖掘机销量也大跌，也须注意其周期的到来，本轮股价调整也很弱；还有就是英科医疗这样因突发公共卫生事件而发财的企业。对于这些品种，在PE最低的时候，往往也就是行业巅峰的时候，就是告诉我们应出来了。比如英科医疗当前PE仅有2.5倍，明年可能就是25倍、后年就是50倍，因此实盘炒股不能只看PE.

   在指数弱震、频频跳水下，中石油却逆势创出一年多的新高，这样一个极为不明显的动作，恰好说明行情无系统性风险，未来很长时间都将是结构性风险与机会对应的行情。只不过在新股发行加速、大小非见到暴涨就减持下，能走出来的个股将会远远小于杀跌的，因此这样的行情是极考验我们选股能力的，对于行业景气度差、业绩持续性不强的我们都须远离。

   自改革开放40年来，中国经济出现了飞速的发展，但在当前GDP总量超过100万亿人民币下，中国经济高增长时代已经结束。这意味着和全球主要经济体一样，将会出现方方面面的分化趋势，而分化时代，不大会有全面牛市，不会出现普涨行情，而是呈现强者恒强、优胜劣汰和此消彼长的格局，这两年来的A股也是如此呈现的。就像部分题材能在短时间内跑出来，但中长期的话肯定都不如优质白马股一样。这从15年股灾后，茅台为首的众多优质白马走出10倍行情，而15年大牛市蹦跶的妖股没几个走出来就可看出。

   而在无全面牛市下，从行业的角度来看，龙轩最看好的是消费、医药生物与新能源这几大方面的龙头与细分龙头。虽然这部分个股不少估值看起来都非常高了，但用3-5年的角度来看，其实并不算高。当前像地产、大基建等传统品种，尽管估值看起来很低，但宏观层面经济引擎已经出现大的转变，这意味着其难有大的成长，估值必然也陷入低迷之势。

   声明：本文归"卧龙轩WLX"所有，你的转发与点赞是龙轩专注分析输出干货的最大动力，同时文中涉及的股票只作参考不作推荐，任何投资者若以此操作盈亏自负，龙轩在此拜。