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今天早起，刚看了一张图（下图），和大家简单聊聊。上半年TOP30房地产企业，已看不到*大地产了。这绝不会是第一家，后面还会有熟知的房企被除名。

我们从中可以吸取一些经验和教训，知道了差公司，方能知道好公司的难得。

1. 好公司专注主业、产品单一

*大地产，本是搞房地产的，一会卖矿泉水、一会搞球队俱乐部，最近搞新能源汽车。什么都干，什么都干不好！优秀的企业有一个共同的特点：心无旁骛，专注主营业务，最好主营业务只有一种产品。

大家想想，是不是这样，提到优秀企业，你会条件反射到具体的产品，如果想半天，估计公司也不咋样。例如：格力电器，空调！现在开始涉足其他行业，市场就不买账了。农夫山泉，矿泉水！贵州茅台，飞天茅台！万科，房地产!......

贵州茅台、五粮液和片仔癀，“五片茅”是我们的基石投资，为啥？产品单一，没有竞争者，既能走量又能自主提价，卖得越多，边际成本下降，毛利率提高。需求永无止境的大单品，有着绝无仅有的优势，苹果也是大单品，还需要研发，“五片茅”研发基本都不需要。这种企业可以做得很大、做的很久，管理也比较简单。

2. 高负债、高杠杆的企业，要尽量回避

高杠杆、高负债企业，绝大多数是周期行业，典型如银行、有色、房地产。这类企业经济周期明显，每隔几年推倒重来。例如花旗银行2008年从60多美元，一口气跌倒1美元。这类企业隔段时间，就要增发募集资金，补充现金流。我的经验告诉我：高杠杆、高负债企业，要尽量回避！

贵州茅台、五粮液、片仔癀负债率为18~22%，*大地产为85%+，万科A为75~80%。烂企业才差钱，才会增资扩股！真正的好企业，根本不会缺钱，自身经营赚的现金流都用不完，钱愁的没地方去，贵州茅台的“高援外”，隔段时间，就捐几个亿。

3. 喊口号、炒题材的公司，坚决用脚踢

*大地产，造车口号喊的震天响，钱圈了，一辆车都没有。这种喊口号、炒热点的企业，我们一定要嗤之以鼻！不仅不能买，还得用脚踢！

最无耻的，就是P2P火热的那几年，居然有家上市公司，改名为“匹凸匹”，现在已经被ST！

你所听到的，是资本市场想让你听到的；你所看到的，是资本市场想让你看到的！你听了、你看了、并且信了，那你就上当入坑了！

4. 投资的核心是确定性

天天想着改变世界的企业，世界也会很快改变它！一个搞房地产的，你搞水我忍了，搞足球俱乐部我忍了，你凑什么热闹去造新能源车，想学马斯克改变世界，我是忍无可忍了！投资的核心是确定性，行稳方能致远。

剩下的，请大家补充……

家人们，以上提到的观点和个股，仅供参考，希望对您有一些启发，欢迎点赞和评论！

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