宁德时代将于今年7月份左右推出钠电池，这个消息一点都不意外。如果宁德时代继续只做锂电池的生意，公司的利润空间迟早会消磨殆尽，最后终将离开新能源的历史舞台。而钠电池的推出，将打破公司毛利率不断下滑的魔咒，为公司破局。

宁德时代在2018年上市之前，净利润就已经开始逐年递增了，到2017年达到了历史高点38 .78亿。上市后的净利润继续保持连续增长，到了2020年达到了最高点55.83亿。七年的时间，宁德时代的净利润从5442万涨到55.83亿，增长幅度超过100倍。这简直就是个奇迹。

而宁德时代的净利润总额，在A股电源设备板块里也是排名第一的。

这家做锂离子电池的企业，用10年的时间，成为全球领先的锂离子电池提供商。公司2017-2020年动力电池使用量，连续四年排名全球第一。而宁德时代在上市的三年中，使股东财富增加了16倍。

就在宁德时代已经达到飞龙在天的时候，隐患也随之而来。

从2017年开始，公司的毛利率开始出现下滑。公司2017年的毛利率为44%，到了2020年毛利率就只有28%了，跌幅为36%。

毛利率下降主要是因为原材料价格的上涨，近期锂电上游材料价格上涨明显，在股东大会上，宁德时代董事长曾毓群甚至放出狠话：“如果谁在我们这儿拼命乱涨价，我们会把他们排除在外。”

这足以证明原材料价格的上涨，是阻碍公司发展的最大隐患。

原材料价格的上涨，不仅影响毛利率的下降。当成本上升、利润下降，宁德时代的产品销售速度，也出现了放缓的迹象。

宁德时代在2018年销售一批存货，只用95天。到了2020年竟然需要122天，而且这个周转速度明显和行业平均水平相悖。

毛利率出现大幅下滑，产品销售速度放，这些都是企业出现问题的前兆。

而在毛利率下降，存货周转速度放缓共同作用下，宁德时代的盈利能力降至了历史低点。

净资产收益率是衡量一家企业盈利能力的指标，在2015年时宁德时代的净资产收益率为139%。这意味着，如果公司有100万自有资金的话，一年将赚到130万的净利润。而去年的净资产收益率降至了11%，意味着同样给公司100万自有资金，一年却只能赚到11万的净利润。

公司盈利能力的锐减，甚至跌到了历史最低的水平，这些都是公司高管值得注意的。

而在A股电源设备板块内，宁德时代的净资产收益率排名，降至了第九名。

宁德时代看似已经飞龙在天，而亢龙有悔紧随身后。公司的高管也正是看到了问题，才想去变革，去破局。而钠电池的推出，将是宁德时代的第二条利润增长曲线。

几年前，宁德时代就在酝酿钠离子电池计划，只是当时的产业链没有成熟，价格没有锂离子电池便宜。由于钠离子电池使用的电极原材料主要是钠盐，相较于锂盐价格更加低廉。目前，钠电池已经很成熟。推出钠离子电池后，公司将重新打开电池成本的全新下降通道。只不过，新技术路线在刚进入市场之时，是成本最高的时候。开始推出时，钠电池可能比锂电池贵。

无论开始有多难，这都是宁德时代一次伟大突破。谁都想以逸待劳，沉浸在过去的辉煌中，享受着现在安逸的生活。可宁德时代却能未雨绸缪，提前做出艰难的改变，这是让所有上市公司值得佩服的地方。

当宁德时代开始大批量生产钠电池的时候，公司的毛利率将开始重新攀升，那时宁德时代的业绩将更上一层楼。

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