先明白一个事实，美股又新创高，连阿三在疫情大动荡下的全民发热及国内局势极不稳定之下的股市成绩也好于A股。

这就像自己孩子的考试，看着别人家的都是好的，月亮也是他们的圆，我们的A股似乎有点丢脸。

    为什么指数这么弱呢？  无非就是资金面

    一、外部宏观流动性不充裕

    翻看了目前对流动性的评论，主要还是担心通胀，再加上经济开始企稳，普遍认为流动性不宽松，对于当前市场资金支持不够。券商们的观点可以作为有力证据。同时，今年的基金发行持续下降也给与佐证。

    二、内部基金发行大降

    刚刚过去的4月份新发基金合计48只，发行总规模为9百来亿，其中股票型基金仅9只，偏股型基金仅29只，无论是发行数量和发行份额，相比今年前3个月降幅明显。此外，4月内还有6只新基金募集失败。

    基金发行是在不断减少的。而预计随着市场走弱，赎回压力也会反向增高，这样一个剪刀差带来的就是资金的压力加大。

    主动权益型，也就是我们普通人买的基金，下滑了72%的规模，这个比例有点吓人了。这就明显看到为啥量化指标的数据中基金家数、份额都是大幅下降的原因。

    而债券基金上升了50%的规模，都去防御了。

    三、解禁资金压力

    不光是需要外来资金，如果内部资金跑了，那么也是一种抽水、抽血。

收集一部分年份新股发行的数据。可以看出当年新股发行超过350家的年份。由于新股发行的后一年，会开始有大小非解禁，基本都是极低的成本，所以几乎只要不是控股股东，都会有套现的意愿。

与此相伴而巧合的是，当年新股发行超过350家的年份，第二年的A股市场，都是下跌行情，称为熊市

    2010年350家，2011年熊市。

    2017年430家，2018年熊市。

    2020年仅400家，2021年的今年会不会下跌呢 ？结论不能过早下结论，但起码还有一波最令人担心的上涨与深蹲在路上！

    外部流动性收紧，内部大量抛售，股市流动性愈发紧张。

    好了，上面说的都是与散户无关的大环境。在这种情况下，对指数也是没啥大的希望的。希望不大， 但也不能就此失望，如果股市只是看好利空就悲观，看到利好就乐观，那谁都可以赚钱了。逆向思维，反向操作，才是赚钱之道！

    下面说点会令你激动的事。

    什么事激动？当然是 赚钱啊，你来这市场不就是想赚钱吗？

    市场虽然弱，但也还算在本观点之前的预料之中。其实大家对2021年都预期不高，是去年底就有了预判的，只是因美股一直涨，这就有对比就有了伤害。

    A股就是这个德性，难道就只是现在才有的吗？我们的股市成绩一直都属于大起大落型的。

    虽然流动性不足，导致市场下跌，但也没有出现流动性枯竭到与2018年那样的悲观局面。那时是去杠杆遇到了贸易战，那种【屋漏偏遇连天雨】的极 端股市双杀吓得资金拼命往外跑，恨只恨爹妈少给了两条腿的恐怖，目前，起码没有那种情况出现。

    如果说上半年A股完败给美股，那么下半年就未必了。我们可以把A股当做深蹲，而且这种深蹲是主动型的大局观、长远观，为下半年行情挖坑做准备。

    我们可以这么想，每年普涨的大行情都会有一次，既然上半年没有，那就是在下半年，在深蹲后，在市场极度失望的破位、缩量、悲观恐惧后。

    所以，这是我们必须提前准备好，否则就会在下跌时真的绝望了。

    前贴中也表达过，市场如果真要有大的空间，破位后砸下来，反而是好事。

    其实目前我们所担心的不是指数走向下突破的形态，这并不危险。我们最担心的是市场走向上的突破行情，如这么走，输的人更多，亏钱的人也更多。拉起来再砸，是最恶劣的走法，这从小级别上的走势都能窥见一斑，断崖都这这样产生的。

    本人观点：不排除有拉起来突破新高的概率，大家又兴奋了？那就开始砸，猛点，大家自己当心点。

    总的来说，我们应该“不怕向下破位，要时刻防着新高”。

    今年赚钱靠两个，一看谁提前埋伏了、重仓了周期顺周期股，这是上半年的赢家。 二看下半年谁可以抓的住大反弹。

    要说指数什么时候算绝望？  我感觉看一个板块现在的走势就够了，券商！！这就是绝望。这孩子真的是涨一周，跌一年，苦逼啊。   

    不过看它目前走势来，我认为这种继续下跌，反而可能是最后提前见底的前兆。

    这种走势代表最后坚守的资金也投降了，没人死扛了。筹码也就彻底干净了。

    当然，券商的特性是，每年也只涨一波。所以即使见底也未必有大的行情，因他是一个工具而已。但仅我个人的经验，这种走势是下跌的末期或接近末期了。

    说到周期或顺周期股。有人说，今年盈利33%，好牛。为啥，买了周期股呗。他重仓的都是周期股，你羡慕不？反正我不羡慕，早知道的走势也就没有惊异感。虽然他今天成绩不一般，但他去年收益就很一般，因为他也是找低估值的品种。去年的白酒帮，今年不就开始都沉寂下来了吗。

    人啊，很难大幅变换风格。去年做消费白酒的，很难让他去买低估值的银行，周期。这就是风水轮流转的宿命。

    看逻辑会认为：“其实抱团股是可以抓住的，再其实周期顺周期的逻辑在本帖中有多次提及”现在回头看什么都容易，你现在倒是该看看下半年呢？我还是认为，你要承认自己是普通人，就要就坚守自己的能力圈。

    多研究、常复盘

    复盘，不是让你研究牛股如何抓到，你总是会觉得可以抓到，有逻辑，有机会，可你总是在后悔中

    复盘，是让你回顾你的操作有没有问题。 选股有没有脱离能力圈，操作有没有你坚守的定式。

    那下半年机会是什么？  如果消费、医药、周期都跑过了，那我们认为只剩下三种类型股票：

    低估值类（金融，地产，其他低市盈率的）， 科技类， 中小市值票。这里面就有很长时间都不看好的题材类，恰恰都不看好就有很大的希望。举例一个就是数字货币的方向不容低估。

    板块！中证500、中证1000都有确定的方向。

    小盘股有没有机会呢？ 有！而且肯定。

    为什么小盘股有机会呢？

    1 经济复苏中，小企业的弹性更大。经济对于中小公司的业绩影响很大，会大幅波动。为什么大家去年疫情做龙头股？就是确定性高，抗风险强。反过来说，大票的业绩波动小。

    2. 资金对于中小市值的支持。确实，龙头基金只能配大票，他们也没办法，几百亿资金，别说买不了小票，买了一点，上涨能赚多少？随着抱团股大基金今年业绩的沉沦，中小型基金发行反而是机会。他们规模小，可以参与到中小市值个股中，目前确实机会比抱团股大。

    3. 中小票里，确实有黄金。好股票涨多了也会贵，而中小票难道里面没有好股票吗？难道所谓的好公司只有大票，只有龙头配得上？

    最近银行也相对还是强势的。主要是集中在几个强势银行中。看度娘(百度)说，因为银行股息率高，可能有部分道理吧。毕竟一样买债券，银行股股息率更高。

    但实际上，真正强势的银行股（平安，招商，宁波，杭州等）股息率并不高，所以这个理论并不是1000%能站得住脚。

    最近很多人开始夸起了周期股。人嘛，都会“自私”的，风吹到自己这里，肯定是认可的，不然为什么持股呢？

    股票赚钱，靠公司价值的是一小部分，更多的赚人性的钱，也就是大跌（错杀）后抄底的钱。

    你要靠一家估值一般的公司，长期持股赚钱不是不行，是会累死你。毕竟长期能够有15%盈利的公司还是少数。

就此这一点，我很喜欢且盼望下跌的。

    最后的总结

    市场流动性偏紧，是事实。 但投资就是博弈，人性的博弈。比眼光，比耐心，比定力，比谁更理性。

    下跌，要看、要等出机会。 机会不是明天或下周，而是看6个月-全年。

既然现实这样，我们接受。但也不认输，等着今年真正机会出现，并不是很远，你能接受。

    去年的行情像雪狼和秃鹫，大家抢，多少而已，但都能吃饱了。 下半年要像鳄鱼，能忍、能潜伏、能挨饿，但不能死。等到路过的大肉出现，狠狠地出击，再来个鳄鱼滚吃到更多的肉......。

    结束此文前再看看短线的下周：

    因还有一次深蹲前的拉升，时间上就看下周，也就是5月中旬前后，如果有拉升，尤其是再创新高，就要高度警惕！如果没有，机会也就很难出现了。

    看下周有谁是接替光伏等之前的强势板块，且还得看一下资金介入的持续度。