华尔街创奇基金经理彼得林奇曾经说过，他很多十倍大牛股都是在生活中挖掘出来的。确实是这样，寻找优秀的公司机会有时候往往就在我们生活中。只是看你有没有用心去发掘，去联想。今天在超市买水果，发现超市都已经开始用上可降解塑料袋了。联想到去年史上最严精塑令颁布，二级市场也是带来一波炒作热潮。于是想梳理下在最严精塑令背景下，可降解塑料行业的投资机会。
国家发展改革委、生态环境部去年印发的《关于进一步加强塑料污染治理的意见》提出，到2020年底，全国范围餐饮行业禁止使用不可降解一次性塑料吸管，禁止生产、销售一次性发泡塑料餐具；直辖市、省会城市、计划单列市城市建成区的商场、超市、药店、书店等，禁止使用不可降解塑料袋等。塑料造成的白色污染已经成了环境问题顽疾，塑料因其稳定的化学性在自然中难以分解，如果焚烧等手段不仅成本是个问题同时也会给大气再次造成污染。所以国家出台强制性政策来限制塑料使用是势在必行举措，科技创新加快替代步伐，发展可降解塑料是关键步骤，政策的强制性给整个行业迎来了发展良机。现在重点城市部分行业开始强制使用可降解塑料，群众接受性超预期，这个行业可谓是黄金赛道。
     可降解塑料是指在生产过程中加入一定量的添加剂(如淀粉、改性淀粉或其它纤维素、光敏剂、生物降解剂等)，使其稳定性下降，后较容易在自然环境中降解的塑料。一般分为光降解塑料、生物降解塑料、光/生物降解塑料、水降解塑料四种。生物基降解塑料凭借原材料的可再生性、生产使用过程中的低碳排放，以及部分材料废弃后的可生物降解性等优势已经渐渐开始成为主要方式。PLA和PBAT是两大主流生物可降解材料，未来发展空间巨大。PLA具有良好的透明度、光泽性、抗菌性、耐酸碱性、耐燃性、导电性和疏水性，此外，PLA拥有良好的生物降解性能，预计未来在日用品领域、纺织领域、医疗卫生等领域有大规模的应用，替代市场空间广阔。机构分析师测算，禁塑限塑政策落地后，推动的PLA市场空间将近50万吨，增长空间达20倍以上。目前国内PLA在建及规划产能197.6万吨，但大部分产能由于丙交酯壁垒可能无法投产，预计未来供给有限，行业将维持较优竞争格局。PBAT 具有良好的延展性、断裂伸长率、耐热性和冲击性能，易于成膜，可用于生产一次性日用品、包装材料、农用薄膜等领域。此外，PBAT 拥有良好的生物降解性能，将成为未来主流的可降解塑料产品。目前国内PBAT在建及规划产能超400万吨，高于政策推动下带动的近150万吨PBAT市场，将进一步为市场扩张提供有力支撑。
    关注公司  600143金发科技  具备年产超200万吨改性塑料的生产能力，是亚太地区规模最大、产品种类最为齐全的改性塑料生产企业。2020年归母净利润翻近3倍，约为45.9亿元，该公司估计动态市盈率12倍，
     300829   金丹科技   公司是PLA业务的国内乳酸龙头公司现有乳酸产能 12.8 万吨/年，丙交酯产能 1 万吨/年，40 万吨淀粉。未来将完成募投项目年产 5 万吨高光纯乳酸项目建设，预计 2021 年建成。未来， 随着我国限塑令的推进，聚乳酸需求快速增长，乳酸需求强劲。
（内容仅为机构与上市公司间的业务交流，不构成投研观点，信息以上市公司公告和分析师公开报告为准）