今天继续三谈小康股份，谈到小康股份，很多人会把小康和北汽对比，其实，二者几乎没有可比性。

小康股份是华为深度参与，深度定制的。最近获知，赛力斯的定价、配置、销售模式都是华为定的。

我们先谈谈这个定价，赛力斯的定价是20万出头，比之前的赛力斯定价还便宜，之前的定价超30万元，但是加上了华为的L2自动驾驶、智能座舱、音箱等才20万出头，这款车在华为入主以后去除了很多不必要的硬件堆砌，给出了性价比更高的全新车型，价位更加实惠。

华为一出手就完全不一样，市场定位清晰，竞争力强。

这里面涉及到华为的核心竞争力，众所周知，华为的手机如果没有美国打压，应当是全球第一，在两三年前，把小米打的喘不过气来，股价从22跌到8元多。华为手机的定价和市场指向是长时间磨练出来的，每一款都是爆款，从市场分析到定价，到确定配置、确定市场竞争力，是华为IPD流程化出来的，不知道华为IDP要自行百度一下,这个是华为的核心竞争力，IPD是产品从市场调研、需求分析、预研与立项、系统设计、产品开发、中间实验、制造生产、营销、销售、工程安装、培训与服务到用户信息反馈的完整流程意义上的产品线管理。

再拿赛力斯来讲，目前目标市场相对较大，又能保持足够的利润，同时能维持品象。

相对同类产品的竞争力：

1、L2的自动驾驶，目前20万价位的基本没有能打的L2自动驾驶。

2、智能驾仓，不只是20万级别的，是20-40万级别里面都是非常有竞争力的智能化。

3、HiCar智能互连，不只是20万级别的，是20-40万级别里面都是非常有竞争力的互联方案，和华为强大的生态互连。华为有数亿部手机

4、通过汽车电池提供户外电源

这些竞争力首先就是秒杀理想的增程，理想根本就没有形成生态。

以华为手机磨练出来的IPD整体流程出来的产品，在市场上的竞争力应当是独霸天下的，传统势力完全没看过这种打法，也完全没有招架之力。新势力的蔚来会守住高端市场，蔚来有用户服务的独特优势，和华为市场没有重叠。而小鹏和理想，典型的属于一招鲜，能够占据一定的市场，但是后劲乏力，在华为汽车出来以后，受到巨大的压力，因为华为是全方位的竞争优势，从研发、到市场、到用户群体，每一样都是降维打击。

小鹏理想的研发和华为没法比，华为成熟的研发体系，加上研发力量是小鹏理想的几倍，不在一个水平线上比。

小鹏理想的市场也无法和华为比，华为第一款产品出来就引起全民狂热，和理想骂大街的营销不是一个数量级的。

用户群体，华为只要转化现有的数亿客户就可以，无需去抢客户，无需去新挖客户。华为忠实的铁粉会自动转换为华为汽车的客户。理想小鹏靠大量的广告和吸引眼球的方式显示或华为差距太大。

所以，赛力斯出来完整的第一月，我预计就可以超过理想的销量，理想3月份销量4900台，估计5/6月份在5000台左右，赛力斯6月是完整的一个月，预计至少在6000辆车以上，后面不断的爬坡，在10月份可能上万。甚至超过蔚来的销量。

如何给小康估值？

首先要给小康定位，小康的定位是有华为内核的车企，所以估值一定要加上华为属性。对小康而已，这是脱胎换骨的变化，所以要重新估值。小康未来是汽车车架、三电等生产，不只是代工，当然华为不会入股小康的，华为历史上就没有入股合作企业的先例，而且华为相当时间内不会自己造车，考虑到美国制裁因素，如果华为自己造车，很可能汽车芯片或其他配置会受限，目前这种模式，小康就是一个华为汽车的壳，华为能赚取足够的利润就可以，目前的模式最符合华为的利益。

基于这个定位，小康作为华为的壳，他的估值将不再是普通车企的估值。华为的壳很难估值，有点玄，我们就要横向对比到已经上市的新势力：蔚来、理想、小鹏。这三个的市值最小理想176亿美元，将近1000亿人民币，蔚来630亿美元，4000亿左右人民币。小康的销量如果大幅超过蔚来，那么小康的市值就可以比肩蔚来，虽然蔚来是独立产品，小康有华为内核，而且华为内核的效果体现在车的销量上，体现在营收和净利润上。蔚来的毛利在20%左右，以华为做手机的能力，是国内毛利率最高的，我相信华为内核的赛力斯未来的毛利也可以做到最高。

所以，如果小康和华为的合作模式能够长期持续，华为不自产汽车，那小康远期的市值应当可以到4000亿。

还有就是华为和北汽、长安汽车、广汽的合作模式会不会影响小康的合作，我的分析是不会。就拿极狐来说，这是第一个华为和大车企合作的例子，定位高端，40多万，而且基本只是华为的自动驾驶，这个定位明显是失败的定位，或是说不会有多大销量的定位。说明合作并不深，华为没法掌控极狐的配置等，也就是华为对极狐除了自动驾驶和智能加仓，其他的几乎没有掌控，那华为的其他价值也发挥不出来，我倾向于华为不会在自己的营业厅卖极狐，及时在华为营业厅卖，销量很难上的去，销量上不去，就是浪费华为展厅，我相信华为会从ROI的角度决定不会代销极狐。

北汽的模式已经奠定和其他汽车厂的合作模式了。所以小康目前来看和华为的合作有唯一性，当然，从供应商多样化的角度来看，华为应当还要再找一家代工的，但是目前没有看到，如何合作的好，也许就这一家就足够了。（大道-不简）