1、 公司概况：一站式供用电品牌服务！

公司是以电力咨询设计业务为导，涵盖电力工程建设、电力设备供应和智能用电服务等的供用电品牌服务商（EPCO）。

2、 主要产品及服务：核心业务为电力工程建设！

公司业务布局立足江苏、面向全国，现已拓展至上海、安徽、浙江、山东、湖南等多个省市。

从公司收入结构上来看，公司主营电力工程建设在20年上半年占比达到72.01%！其次为电力设备供应与电力咨询设计，占比均超10%！自17年以来电力工程建设均为公司最主要业务，但电力咨询设计业务占比不断下降！

3、 市场情况及行业增速：行业广阔，增长较快！

用电量曾经是一个评价地区经济发展的重要指标，特别是工业用电情况，记得之前温总理就比较关注这个指标，而随着国内的快速发展，用电量也在不断地增加，且我国目前已经是特高压全球领域的专家，在电力行业及设备的快速发展下，我国电力行业涌现了一批的上市公司！

公司核心的电力工程建设所属电力勘察设计行业发展迅猛，年新签合同总额总体呈现上升趋势。根据中国电力规划设计协会发布的数据，19年行业新签合同金额为1,844亿元，较12年增长了1,051亿元，年均复合增长率达12.80%！

4、 同行业对标：与对标公司比，营收有差距，盈利能力强！

公司对标国内上市公司主要有福建的永福股份和江苏的苏交科，其中永福股份市值62亿（流通市值62亿），其19年营收14.4亿，净利润0.7亿元，苏交科市值54亿（流通市值38亿），其20年营收55亿，净利润3.88亿元；公司19年营收10亿与永福股份相当，但净利润要好于永福股份，20年营收13.68亿大概是苏交科的1/4，而净利润是其60%，公司盈利能力较强，若与永福股份对标公司市值应在43亿左右，若按与苏交科对标则在15亿以上！公司目前发行市值为22亿，尚有一定空间！

5、客户情况：前五客户占比61%！主要客户为国家电网及附属企业！

公司20年上半年前五客户占比为61.10%！较为集中，最大客户为国家电网及附属企业！

6、募集资金用途：募集资金主要补充电力工程建设运营资金！

公司募集资金主要投入补充电力工程建设运营资金及设计服务网络建设！

7、业绩及预测：20年营收增近4成、净利增近9成！21年一季度营收翻倍、扣非净利翻1.2倍！

公司20年营收13.69亿元同比增长38.21%！净利润2.38亿元同比增长87.15%！扣非归母净利2.13亿元同比增长54.25%！公司净利润、扣非净利增幅超过营收增幅，盈利能力有所增长！

公司预计21年一季度营收至高3.56亿元同比增长100%！净利润0.58亿元同比增长123.22%！扣非归母净利润为0.58亿元同比增长120.47%！公司规模、扣非净利同比继续增长！

8、重点关注：主要业务集中在江苏省！毛利率稳定，核心业务毛利率不断提升！

1）、业务聚焦江苏省内：公司业务聚焦在江苏省内，17年营收占比高达96.77%，近几年略有下降，但截至20年上半年仍高达85.99%！

2）、毛利率稳定：公司20年上半年综合毛利率为27.66%，自17年以来较为稳定在26%-30%之间，从毛利率业务结构来看公司主要业务电力工程建设毛利率不高为25.32%低于综合毛利率，毛利率最高的为电子咨询涉及业务！但公司电力工程建设业务毛利率自17年开始逐年提升，显示了不断增强的盈利能力！

9、特别关注：无

10、小结：

苏文电能，一家来自江苏的电力一体化的民营企业，公司业务增速良好，20年增速也达到40%以上，21年一季度更是直接翻倍，同时公司净利润增速保持超过营收增速的态势，说明公司业务的盈利能力也在不断提升！最近国内各类的电力企业上市的较多，有输电、配电的公司，有相应设备的公司，也有电力建设的公司，这从一方面可以看出我国在电力建设方面有着较强的实力，且我国现在公认的特高压领域的领头羊！且随着我国经济的不断发展，电力需求是在不断提升之中！毕竟用电量作为一个基础经济指标也有段时间了，虽然不如GDP明显，但是也是代表着经济发展的活力！

公司今日在创业板上市，公司发行价不高，但由于碳中和的概念最近有些熄火！电力企业曾是碳中和概念的中流砥柱！昨天随着印度疫情的爆发，预计今日中红医疗会有一波不错的涨幅，但是由于新闻出在前，所以要恭喜的是中签的朋友，二级市场就不要参与了，风险远大于收益！且昨日大盘高开低走，除了医药股外，宁德时代带着白马们杀跌了一波，也让刚没缓过几口气的白马股，再次承压！这里不得不再提到两个事项，一个是昨日上市的华利集团直接达到1100亿的市值，收盘价几乎为全天最高价，盘后龙虎榜一群机构蜂拥而至！说明了什么？不是机构不买白马了，是机构们不在继续推高现有白马的价值，新股、价值洼地的白马还是很值得期待的；另一件事就是关于东北老太买入长春高新从5万变500万的股市！这个大家听听就好，那个时候的长春高新还是一家地地道道的地产商，后来的重组纯属撞大运！当然我们能学到的就是好公司股票要想获得超额利润要靠捂！

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