今天要分享的是医美行业最赚钱的公司爱美客，难得出现的盈利比肩茅台！才有 了最近市场上的一个段子“男人的酒，女人的脸”都是最好赚钱的。

行业情况

爱美客主要是靠玻尿酸产品赚钱，上游是对应着华熙生物之类的玻尿酸原料厂家，爱美客是中游，下游卖给医美机构。

艾尔建通过最开始的垄断玻尿酸和肉毒素成为全球最大的医美公司，市值一度达到1500亿元，但是因为彼时市场不够大，导致公司为了追求利润增速，盲目收购，几年间估值腰斩至630亿美元。

其实看到这条消息一开始想到的就是爱美客的估值上限可能就是在这附近，再一个想到的就是之前分享过的长春高新

一旦企业的护城河被突破以后，所谓的垄断企业是否还能出现很好的投资价值呢？目前还未可知。还是会有一定的隐忧的。

医美行业未来三年行业增速机构的预测是复合增长率达到20%.但是回归到爱美客本身业绩的增速，主要来自于新品的投放，以及现有产品的市场率提升。

据了解到，爱美客截至至21年已经有脸、颈部、眼睛三大系列产品。有意思的是中泰证券的《再论成长与盈利 ——爱美客深度研究之二》点出了爱美客在2024年业绩收入将超过34亿。

爱美客目前是国内企业中最优秀的了。

公司情况：

公司目前主要是依靠嗨体的颈部玻尿酸产品，几乎没有竞争对手，20年新推出的嗨体熊猫针，目前了解到的情况也还不错。

21年推出的童颜针还未可知。

总体来说是存在单一产品依赖的问题，公司目前也在通过扩充应用领域及品类，让公司业绩均衡发展。

2024有一定的可能性会代理肉毒素的推广。

国内医美三巨头，因为昊海生物在港股有些数据没法找，就主要比较爱美客与华熙生物。

华熙生物业务包含玻尿酸原料以及玻尿酸产品，华熙生物即是爱美客的供应商又是竞争广西，所以完全的比较也不一定合适。

不过也可以看出来就玻尿酸整个环节来收最赚钱的还是爱美客这个玻尿酸产品环节，几乎是上游压不住，下游拖不了，回款速度真的快。