概述

近日全球疫情出现反弹，印度单日确诊人数达到了惊人的35.5万。当印度疫情大范围扩散的时候，最急需的却不是疫苗，而是呼吸机。

想想这其中的道理也简单，在打疫苗之前人得活着。如果没有呼吸机，可能没等到打疫苗，人就没了。

受此影响今天A股中医疗保健板块的涨幅，排在涨幅排行榜的第一名。一时间呼吸机行业，被推上风口浪尖。

在医疗保健板块内，多只股票出现涨停。这足以证明，机构对该行业的认可程度。

2020年的新冠疫情，成就了很多国内上市的医疗器械企业。例如英科医疗公司，其产品是一次性非乳胶手套。自新冠肺炎疫情爆发以来，一次性手套行业急剧增长，并给公司带来了丰厚的利润，公司的股价更是在2020年大涨了6.6倍。

今天给大家调研的这家上市公司，是专门研发、销售呼吸机的，其产品畅销全球，他就是鱼跃医疗。

风口赛道

随着全球疫情的再次反弹，呼吸机成了稀缺货。就连美国这样的发达国家，目前医院的呼吸机也不够用。

美国重症医学会公布的数据显示，全美国医院有16万台呼吸机，政府储备有12700台，数字看上去不小，但疫情最先集中爆发的纽约已经宣布了2万台缺口。

美国这样一个高度发达的资本主义国家，连呼吸机都无法自给自足，那其他相对落后的发展中国家的情况，更是可想而知了。

对呼吸机需求量的暴增，让全球的呼吸机制造企业都忙得喘不过气来。

现在即使是一台最普通的基础性呼吸机，5万元一台都买不到了。有的经销商报价已到了15万一台，要拿现货则是30万。

而现状是，虽然国内呼吸机一天一个价，但90%的买家却都不在乎价格，只要有货就可以。

现在的呼吸机成了卖方市场，有钱都难买到。那生产呼吸机的企业，是不是都赚爆了呢？

个股调研

1、公司业务

鱼跃医疗公司的产品主要集中在医用呼吸与供氧、家用医疗及慢病管理、医用临床等领域。其中，医用呼吸与供氧业务的收入占总收入的比重为33.61%。而呼吸机的毛利率，是所有产品中最高的，达到了62%。

由于这次新冠疫情的反弹，公司呼吸机的销售量势必会倍增，今年呼吸机收入的占比，或许将超过50%。

了解完公司的核心业务，我们再来看看公司的核心竞争力。

2、核心竞争力

鱼跃医疗公司有两大优势，一个是品牌，一个是产品的种类。

品牌优势

公司目前拥有“鱼跃yuwell”、“洁芙柔”、“华佗Hwato”、“金钟JZ”、 “安尔碘”、“普美康PRIMEDIC”、“六六视觉”等几大主要品牌。

其中，“洁芙柔”、“安尔碘”，是国内医院感染和控制领域的第一品牌。

“洁芙柔”已是手消感控的代名词，“安尔碘”更是成为国内医疗行业皮肤消毒剂的标注术语之一。

“华佗”品牌主要用于针灸针等中医器械，是中医药领域的首个ISO标准，也系我国起草的唯一医疗器械产品ISO国际标准。

产品结构优势

公司于近年接连完成了对上械集团、上海中优、德国曼吉士Metrax的收购，对美诺医疗Amsino Medical的投资，并参股江苏视准医疗器械有限公司，对隐形眼镜产品领域进行战略布局，于2020年初完成对苏州六六视觉科技股份有限公司的并购。

目前，公司拥有产品品类达600多种，产品规格近万个，覆盖家庭医疗器械、专业消毒与感染控制、医院设备、临床耗材、急救设备、中医器械、手术器械，眼科器械及眼部健康等各个方面。

3、主营业务分析

2020年，公司营业总收入67.26亿元，同比增长45.08%，营业利润20.10亿元，同比增长136.46%，归属于上市公司股东净利润17.59亿元，同比增长133.74%。

2020年，呼吸与供氧板块中，制氧机产品海内外业务发展持续增强，同比增速达40%。呼吸机产品因疫情需求快速放量，增长速度达到了86%。所以本轮新冠疫情的反弹，势必会增加公司2021年呼吸机销售的数量，从而大幅地提升公司的净利润。

我们再来看看，鱼跃医疗公司近十年的净利润增长情况。

在2020年之前，公司净利润的增长情况是很平稳的，几乎每年都在小幅的增长。而到了2020年的时候，公司的净利润发生了质的飞越，增长速度高达130.65%。这其中的原因是新冠疫情的爆发，全球对呼吸机的需求程度，已经达到了历史高点。

下面我们再来看看公司的资产负债情况：

鱼跃医疗公司的资产负债率只有26%，这个资产负债率已经很低了。在A股里医疗保健板块中，最大的公司迈瑞医疗的资产负债率为28%。从对比数据上看，鱼跃医疗公司的财务状况很健康。公司的流动资产为53亿，能够完全覆盖负债总额26亿，即使发生任何突发事件，公司都有足够的资金维持运营。

在资产负债表里，还有一个数据是翻译官很认可的。那就是8亿多的商誉，商誉是公司收购其他企业时，付出的溢价。这说明鱼跃医疗公司收购的企业，都是一些行业内比较抢手的企业，所以才会付更高的代价。

以上是对鱼跃医疗公司2020年财报的调研，希望能对你有所帮助。