【天风策略】百亿基金产品增持了哪些中小盘公司？——2021Q1公募基金概览

徐彪 / 2021-04-23 21:07 发布

核心结论：

爆款新基密集发行，权益配置比例小幅调低：伴随着爆款新基的密集发行，主动偏股型基金发行规模相比2020Q4显著上升，本季度共发行产品215只，合计发行份额6,879.75亿，分类型看，偏股混合型基金数量增长最为显著，相较上一季度增加169只，其他两类产品基金数量增幅较小。主动偏股型基金产品股票配置比例本季度出现一定程度下调（由81.48%下调至78.67%），但分产品类型看，除灵活配置型产品仓位均值出现小幅降低外，其余产品仓位均值和中位数均有所提高。

创业板、科创板配置比例降低：绝对配置比重方面，主板本季度配置比例小幅上行，创业板、科创板配置比例有一定降低。超配比例（按流通市值）本季度的走势与绝对配置比重类似，主板（-9.55%→-8.71%）超配比例有所上调，创业板（8.40%→7.72%）、科创板（1.15%→0.99%）超配比例则出现一定程度降低。

市场来回波动下，机构择机布局低估值资产：受市场来回波动影响，公募一季度多选择布局处于估值洼地的资产，如中游原材料、大金融等板块。具体来看，中游原材料、必选消费、TMT、大金融本季度超配比例有一定抬升，其余板块的超配比例则出现一定程度下降。

一级行业增持情况：以流通市值为基准，2021Q1超低配环比最高的是银行、电子、医药生物、食品饮料和建筑材料，超低配环比最低的为电气设备、交通运输、家用电器、计算机和有色金属。

二级行业配置：基金重仓持有的99个申万二级行业中，2021Q1持仓市值增加排名前五的行业为银行、生物制品、医疗服务、化学纤维和其他建材；减少前五的行业为电源设备、保险、白色家电、计算机应用和物流。

资金下沉布局中小市值资产，基金持股集中度出现下降：公募抱团核心资产出现松动，不少资金调整持仓下沉至中小市值公司开辟超额收益新战场，机构持仓集中度也在此趋势下有所下降，持股市值前10、前20的集中度分别为14.99%和21.23%，较前一季度分别降低0.16pcts和1.0pcts。

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