进入4月以来，在芯片涨价潮中，自去年下半年持续调整的芯片板块近期“涨声一片”。截至4月22日，中证半导体指数4月以来涨幅达7.89%，成为引领A股市场反弹的中坚力量。

（数据来源：同花顺，截至时间：2021.4.22）

半导体行业的高景气度，在日前陆续披露的上市公司年报以及一季报业绩中彰显。4月15日，为苹果、AMD等众多厂商代工芯片的全球第一大芯片代工厂——台积电交出了亮眼的“成绩单”。据台积电发布的一季度财报显示，第一季度营收共计达129.19亿美元，同比增长16.7%，创下新高；净利润接近50亿美元，净利率38.6%。

（数据来源：台积电财报，截至时间：2021年一季度末）

哪些行业受“缺芯潮”影响最大？

年内芯片为什么会持续涨价呢？主要是因为芯片供不应求，正所谓物以稀为贵。换句话说，相关涉及到芯片的行业对芯片的需求量很大，但是芯片厂商供应不上。那么具体哪些行业受“缺芯潮”影响最大呢？

01新能源汽车行业

从去年开始，汽车缺芯的声音就不绝于耳，进入2021年以来,汽车缺“芯”问题愈演愈烈。

自2020年下半年开始，全球汽车销量快速增长，导致芯片库存不足，厂商集中订购给供给端带来巨大压力。另一方面，疫情加速了数字化转型，一定程度上挤占了代工厂产能，导致代工方面很难马上分配空余产能给汽车芯片。

（数据来源：Bloomberg，截至时间:2021.2.28）

缺芯对汽车行业影响究竟有多大？据统计，2021年全球范围内的汽车芯片短缺将造成200万至450万辆汽车产量的损失，相当于近十年以来全球汽车年产量的近5%。（数据来源：伯恩斯坦研究公司，截至时间：2020年末）

02电子设备制造相关行业

疫情期间线上办公成为新型办公模式，笔记本电脑、平板等电子产品需求旺盛。在芯片短缺的影响下，PC主机内的显卡内存、手机、游戏机、内存都因缺芯疯狂涨价。

03其它行业

除此之外，需要运用到芯片的其它行业，比如智能制造、工业设备等行业，同样受到“缺芯潮”的影响。

“缺芯潮”持续爆发的原因是什么？

那么问题来了，是什么导致了“缺芯潮”呢？主要有以下三方面因素：1）需求反弹明显，且出现新的增长点。包括汽车的电动化、智能化，5G手机和终端产品渗透率的提高，以及IoT的发展等，都大幅提升了芯片产品的需求。此外，前几年全球晶圆产能投资相对谨慎，导致现在需求上升时供应相对紧张。2）疫情造成生产链的衔接不顺利。2020年一场疫情导致许多企业关闭，另外一些企业生产链无法正常运行，直接导致芯片供不应求。为了维持足够的芯片支持供应链运作，库存水位提高成为常态。生产商放大需求预测和加大安全库存，渠道商开始做更多的库存以及抬高芯片价格。3）中美贸易摩擦，使得华为遭受美国禁令而无法获取芯片。与此同时，中美贸易摩擦导致供应链及市占率的变化和不确定性，从而放大了芯片的供需矛盾，造成2020年下半年以来全球范围内的“缺芯”现象愈演愈烈。

“缺芯潮”持续蔓延，国产半导体销售额持续复苏

“缺芯”问题持续演绎，国产芯片产业链迎来发展良机。相关产业链基本可以简单分上、中、下游三个主要环节：上游IC设计、中游晶圆制造及加工、下游封测。一般来说，各个产业链都专业化分工，分为Fabless模式（IC设计）、Foundry模式（代工厂）和封装测试厂。

自2012年至今，中国半导体制造市场呈逐年上升态势。在“缺芯潮”持续蔓延的背景下，2020年半导体设计、制造、封测销量更是大幅提升。据中国半导体产业协会数据显示，2020年国内集成电路设计、制造、封测占比为分别为42.7%、28.9%、28.4%，比例接近4:3:3，制造环节占比较2012年同比+5.9pp。但是国外成熟的半导体产业链价值分配中，设计：制造：封测=3:4:3，由此可见，国内半导体制造市场规模还有长足的发展空间。

（数据来源：中国半导体行业协会，截至时间：2020年一季度末）

“缺芯潮”下国产替代前景可期，有哪些投资机遇？

芯片产业有很大的国产替代空间,整个国内芯片行业市场化发展程度也有很大的提升空间。2019年中国集成电路进口总金额为3055亿美元，2020年中国集成电路进口总金额达3500亿美元。2019年时我国芯片自给率仅为30%左右，根据国务院规划，国产芯片自给率力求在2025年时实现70%。

（数据来源：中国海关总署，截至时间：2020年末）

展望后市，国泰君安证券表示，预计汽车缺芯将持续到2021年三季度，但成熟制程整体产能紧张或将持续至2022年。由于车载半导体生产周期至少半年，市场普遍预期2021年三季度后这一问题将得到解决。不过，产能紧张也带动半导体行业持续高景气，IC制造、IC设备zhen分别受益于产品提价和产能扩张。具体到投资机会上，继续看好“自主品牌+汽车科技+高景气度细分产业链”三条投资主线。

免责声明：

以上内容仅代表作者个人观点，文中信息及所表述的意见仅供参考，在任何情况下，不构成对任何人的投资建议，也不对任何人因使用本文内容所引致的任何损失负任何责任。投资有风险，入市需谨慎。