概述

作为全球领先的科技公司华为集团，为何第一次造新能源汽车，会使用宁德时代的三元锂电池呢？

可能很多人不知道，宁德时代的动力电池销量连续三年排名全球第一，2019年工信部公布的新能源车型有效目录共4,600余款车型，其中由公司配套动力电池的有1,900余款车型，占比约41.5%，是配套车型最多的动力电池厂商。

不调研不知道，一看吓一跳。原来宁德时代在动力电池领域这么牛，怪不得股价目前还是348元/股，下面带着大家，一起来调研这只动力电池领域真正的龙头企业。

风口赛道

下面我们先来了解一下，动力电池行业的具体情况。

随着全球能源危机和环境污染问题日益突出，各国政府先后公布了禁售燃油车的时间计划，各大车企业也陆续发布新能源汽车战略。这是新能源行业得以发展的政治基础。

据Marklines统计，全球新能源汽车销量由2013年的15万辆增长至2019年的221万辆，全球动力电池出货量也随之从2013年的13.8GWh增长到2019年的116.6GWh，年均复合增长率为43%。

新能源行业的发展，最受益的就是动力电池企业。因为过去一辆好车主要看发动机，而现在再好的车也需要一块像华为第一辆车那样的，充电10分钟，续航197公里三元锂电池。

根据中国汽车工业协会统计，2019年我国新能源汽车销量120.6万辆，但新能源汽车销量占全部汽车销量的比例仅为4.68%；这说明新能源汽车未来，还有很大的发展空间，现在只是刚刚开始。

根据工信部2019年12月发布的《新能源汽车产业发展规划》，到2025年，我国新能源汽车市场竞争力明显提高，新能源汽车销量占比达25%左右。六年的时间，新能源汽车的销量将增长四倍，这是个非常惊人的速度。

我国电动汽车市场自2020年7月开始，月度销量同比持续呈现大幅增长。2020年，产销分别完成136.6万辆和136.7万辆，同比分别增长7.5%和10.9%，产销量创历史新高。

在2020年汽车整体销量同比下滑1.8%的背景下，电动汽车逆势增长10.9%，渗透率同比提升0.7%至5.4%。参考《新能源汽车产业发展规划》电动汽车新车销量占比25%的目标，电动汽车行业仍存在广阔的发展空间，电动汽车产业链长期增长趋势仍维持较高的确定性。

GGII预计，到2025年，全球新能源乘用车销量将达到1,150万辆，相较于2019年年均复合增长率为31.6%，2025年全球乘用车动力电池需求量将达 747.5GWh，行业发展空间广阔。

目前，动力电池行业参与者主要集中在中国、日本和韩国。按照SNE Research统计，2019年全球前十动力电池企业出货量为101.4GWh，占全球动力电池出货量的86.9%，市场集中度进一步提升，其中排名前三名分别为宁德时代、松下电器及LG化学。

个股调研

1、公司业务

宁德时代公司是全球领先的动力电池系统提供商，专注于新能源汽车动力电池系统、储能系统的研发、生产和销售，致力于为全球新能源应用提供一流解决方案。

宁德时代的主营业务就是动力电池系统，该业务收入占公司总收入的84%，其毛利率为28%。

调研过几家做动力电池的企业，他们和宁德时代相比，最大的问题就是公司业务过于多元化。而宁德时代几乎把公司所有的资源，都投在了动力电池业务上。所以，公司的动力电池才会被高科技企业华为公司看中。

下面我们再来看看，公司核心竞争力都有哪些？

2、核心竞争力

宁德时代的研发技术、市场地位以及产品规模优势，一定是公司最大的竞争力。

完善的研发体系，全面的技术优势

通过先后成立的电化学储能技术国家工程研究中心、福建省锂离子电池企业重点实验室、中国合格评定国家认可委员会（CNAS）认证的测试验证中心可以看出公司对研发的重视程度。同时公司还设立了“福建省院士专家工作站”、“博士后科研工作站”，研发和技术优势突出。

公司积极参加国内外行业标准制定，推进落实“锂离子电池国家高新技术产业标准化试点”项目的任务和要求，参与制定的《锂离子电池工厂设计标准》、《电动道路车辆安全规范 》等6项标准正式发布，参与联合国《电动汽车安全全球技术法规》及联合国《危险货物运输规章范本》等国际法规修订。

只有被国际认可的动力电池，才是最有竞争力的产品。华为公司推出的第一辆新能源汽车，使用的就是宁德时代提供的三元锂电池，并被王兴点赞：特斯拉真正的对手来了。这也说明国内的高科技企业，对宁德时代动力电池的认可程度。

公司拥有研发技术人员5,364名，其中，拥有博士学历的143名、硕士学历的1,943名，整体研发团队规模和实力在行业内处于领先。完善的研发体系、强大的研发团队推动公司研发技术水平持续提升。公司及其子公司共拥有2,369项境内专利及115项境外专利，正在申请的境内和境外专利合计2,913项。

研发团队是保证宁德时代核心竞争力的关键，得高科技人才者得天下，这句话适用于当下所有高科技企业。

突出的市场地位，显著的规模优势

公司是全球领先的动力电池企业。根据SNE Research统计，公司2017年、2018年和2019年动力电池销量连续三年排名全球第一。

公司拥有业内最广泛的客户基础，2019年工信部公布的新能源车型有效目录共4,600余款车型，其中由公司配套动力电池的有1,900余款车型，占比约41.5%，是配套车型最多的动力电池厂商。

全球第一的销量，41%的市场份额，这就是竞争力最好的证明。

了解完宁德时代的竞争力，我们再来看看公司的主营业务分析。

3、主营业务分析

由于宁德时代2020年的财报还没有公布，翻译官只能拿2019年之前的净利润对比图，阐述公司过往业绩增长的情况。

从2015年开始，宁德时代公司的净利润，几乎每年都是递增的。而2020年三季度的净利润和2019年三季度的净利润几乎是一样的。在新冠疫情肆虐的2020年，动力电池的利润能做到和去年同期一样，已经是很了不起的事情了。

宁德时代公司的资产负债率为51%，1017亿的流动资产，能够完全覆盖712亿的负债，公司的财务状况非常健康。值得一提的是，在资产负债表里，几乎没有乱七八糟的投资。更多的是收购公司产生的长期股权投资，以及商誉。这说明公司很务实，不做投机生意，一心一意的发展动力电池产业。

通过现金流量表中的支付给职工的现金能看出，公司2015年向员工支付的工资总额为4亿多元，而2019年向员工支付的工资总额为37亿。4年间翻了近8倍，这说明在这四年里公司处在高速的扩张期。

以上是对宁德时代公司财报的调研，希望能对你有所帮助。

如果你能坚持每天来这里，读一家上市公司的财报。久而久之，你就能学会如何辨别股票的好坏。