等了好久终于等到今天。4月13号，也就是今天，上海临港发布了2020年的年度报告。相比于2019年，上海临港2020年的营业收入下降了0.5个百分点，但净利润却没有随之下降，反而增加了5个百分点。更让人感到诧异的是，扣除非经营损益后，它的扣非净利润的增长幅度竟然高达333%，翻了三倍多。

上海临港并不是一家从事港口业务的公司。它的主营业务是园区开发、经营与服务。在2020这艰难的一年，能活下来就算是不错，而上海临港的扣非净利润却增长了3倍有余，可以竖个大拇指了。

那么上海临港是如何在2020年实现这个辉煌的战绩的呢？它的实力到底有多强呢？咱们从现金、经营、盈利、财务结构、偿债五大能力入手，剖析它的综合实力。每项是100分，总分500。

01现金能力：50分

俗话说得好，有钱英雄汉，无钱英雄变狗熊。由此可见，money的重要性。对公司来说，钱由两部分组成：现金储备和现金流。两手都要硬，公司才能生存，甚至发展壮大。

在现金储备方面，上海临港走的是个高一脚低一脚的趋势，时高时低，捉摸不定。不过，好在最低水平都有11%，高时也有16%，还算是马马虎虎。

如果说现金储备还算是马马虎虎，那它的现金流状况就不太行了。现金流量比率年年负数，每年根本没有到手的现金，并且每年还在下滑，真心的差劲儿。

它的现金再投资比率和现金流量允当比率也是年年处于负数水平。不仅每年没有可用于再投资的利润，五年挣到手的钱还不够花，真心地让人无语。现金能力给50分。

02经营能力：40分

蛇无头不行。企业就是有金山银山，遇上不会花钱、只会乱花钱的酒囊饭袋，最终也会走下坡路，甚至关门大吉。拥有一个优秀的管理层，公司和投资者做梦都会笑醒。

在总资产周转率方面，上海临港很差劲儿。不仅在0.12次每年到0.23次每年之间，不太稳定，而且最高时的资金使用效率也非常慢，这意味着公司很烧钱。

虽然管理层的资金使用效率比较慢，但收钱速度却非常快。在2016年到2018年，它的应收账款周转天数逐年大幅缩短。尽管在2019年开始延长，但也只有32天。

收钱速度是挺快的，但卖货能力就有点差了，或者服务周期很长。它的存货周转天数最短都需要2000多天，六年多的服务周期实在是让人很无奈。经营能力给40分。

03盈利能力：80分

黑猫白猫，逮到老鼠就是好猫。只要企业能挣钱，其它的都是小事儿。上海临港的股东回报率在7%到15%之间。波动稍微有点大不说，关键是还有点低，这就不太好了。

尽管股东回报率有点不尽如人意，但它的毛利率让人感到非常满意。不仅从2016年开始逐年大幅递增，而且最低水平都高达54%，高时甚至可达70%，利润空间非常大。

毛利率高就一定能赚到钱吗？不一定，还得看营业利润率的表现，这才是赚钱的真本事。好在上海临港不仅最低水平都有27%，而且还在逐年大幅递增，非常能赚钱。

从2017年开始，上海临港的经营安全边际率就在逐年增加，这意味着它的抗风险能力越来越强。到了2019年时有64%，营业利润占到了毛利润的6成多，很可以。盈利能力给80分。

04财务结构：60分

基础不牢，地动山摇。豆腐渣工程看上去可能很美丽，但那也是豆腐渣，风一吹就倒。企业要想发展壮大，就必须理清钱的事儿，即财务结构，平衡好自有资金与外部债务之间的关系。

在2018年，上海临港的负债水平从43%猛然增加到了59%，幅度不可谓不大。不过，话说回来，它的负债水平也一直在这50%左右波动，还算是靠近“一人一半”的黄金比例，比较不错。

如果说负债水平还有点让人担忧，那它的长期资金来源完全不需要让人忧心。这不，上海临港的长期资金占重资产的比率最低都有5580%，高时甚至可达7366%，让人很震惊。财务结构给60分。

05偿债能力：60分

我们借钱时最常思考的问题有哪些？一个是借的钱能不能收回来；另一个是什么时候能收回。银行放贷时也需要调查这两个问题。所以，企业打造好自己的偿债能力至关重要。

在流动比率方面，上海临港除了在2018年处于161%的水平外，其它年份几乎都在218%左右。看起来是很稳定，但最高时的流动负债也仅仅只有短期债务的2倍，还是有点低。

速动比率就更加过分了，最高水平仅仅只有区区的57%，缺乏立即清偿短期债务的能力。考虑到上海临港的现金储备还可以，尤其是收钱的速度很快，偿债能力给60分。

上海临港得分：290，优良率：58%。

写在最后

能在2020年活下来的公司本身就具备一定的实力，最为关键的是在2020年，很多行业都必然会倒下去一批公司。那么，活下来的公司就可以收割倒下去公司的市场份额，从而不断发展壮大。