4月份是不少上市公司披露年报的时候。即使没有披露正式报告，大多数上市公司也披露了业绩快报。这不，早在2月26号，康弘药业就披露了业绩快报。公告显示，相比于2019年，康弘药业的营业收入增长了1.17%，基本上持平。不过，让人惊讶的是它的净利润增长却高达16.79%。

要知道，2020年是艰难的一年，多少家企业都倒在了这一年。活下来本身就很优秀，康弘药业取得如此成绩就更加优秀了。康弘药业的主营业务为药品和医疗器械的研发、生产与销售。

虽然康弘药业在艰难的2020年表现不错，但它的实力到底如何呢？咱们从现金、经营、盈利、财务结构、偿债五大能力入手，剖析它的综合实力。每项是100分，总分500。

01现金能力：90分

俗话说得好，“有钱能使鬼推磨，无钱英雄处处难”。对企业来说，不仅现金储备要非常充足，现金流状况也要好。双管齐下，才能不断发展壮大。

在现金储备方面，康弘药业从2017年开始逐年大幅锐减，从68%下滑到了39%。不过，话说回来，最低水平也有近40%，现金储备非常充沛。

至于现金流状况，只能说一般般。就拿现金流量比率来说，除了在2018年猛然从132%下滑到57%之外，其它年份最低都有109%，还是比较优秀的。

现金流量比率更加优秀。虽然年年大幅递减，但近几年的最低水平都高达117%，足够用。现金再投资比率大部分年份也都在10%以上，还可以。现金能力给90分。

02经营能力：40分

身怀利器，杀心自起。会用钱的人，有钱是件好事儿；不会用钱的人，没钱是件好事儿。公司有钱不一定就能混得风生水起，还得有优秀的管理层才行。

在总资产周转率方面，康弘药业从2016年逐年递减不说，最为关键的是最高时只有0.76次每年。这意味着，管理层每年用公司的总资产连一趟生意都做不了，资金使用效率比较慢。

虽然公司很烧钱，但收钱的能力也是杠杠的。别看康弘药业的应收账款周转天数逐年递增，但最多也只有48天。最多只需要一个半月左右就能收回货款，收钱速度还是非常快的。

卖货能力就不太好了。康弘药业的存货周转天数不仅逐年递增，而且是从195天增加到358天，退步幅度挺大。最为关键的是卖一轮货最少都需要大半年，有点慢。经营能力给40分。

03盈利能力：80分

企业是个赚钱的组织，只要能赚到钱，其它的能力弱点也没啥大事儿。在股东回报率上，虽然康弘药业从2017年开始逐年递减，但即使到了最低时的2019年也有17%，依然非常高。

不仅股东回报率非常高，毛利率水平更高，年年都在90%以上。利润空间非常大，但能不能赚到钱还得看营业利润率的表现。好在康弘药业的营业利润率在22%到28%之间，赚钱速度嗖嗖的。

虽然毛利率非常高，营业利润率也还不错，但康弘药业还得提高自己的抗风险能力。它的经营安全边际率最高时只有31%，营业利润最多只有毛利润的3成，还是有点弱的。盈利能力给80分。

04财务结构：80分

脚踏实地，才能发展壮大；打好基础，才能行稳致远。对公司来说，平衡好自有资金与外部债务之间的关系至关重要，即财务结构。理清了钱的事儿，其它的就好办多了。

在负债方面，康弘药业虽然从2017年开始逐年递减，趋势挺好，但从23%下滑到21%，幅度过小。不过，话说回来，负债的最高水平也只有23%。这意味着，股东出资占比高达77%，股东非常看好公司的钱途。

既然股东愿意掏大钱经营公司，那它的长期资金来源就没啥问题了。康弘药业的长期资金占重资产的比率虽然从2017年开始大幅递减，但最低水平都高达399%，高时甚至可达603%，足够自己用的。财务结构给80分。

05偿债能力：100分

天有不测风云，人有旦夕祸福。我们谁都不知道惊喜和意外谁先到来，唯一能做的就是未雨绸缪。对企业来说，打造好自己的偿债能力就是最好的未雨绸缪。

在流动比率方面，康弘药业虽然从2017年开始逐年大幅递减，但即使到了最低时的2019年，那也高达405%。流动资产最少都有短期债务的4倍，非常优秀。

不仅流动比率非常高，速动比率也不差。虽然在364%到565%之间，波动幅度非常大，太不稳定，但最低都在300%之上，很优秀。偿债能力给100分。

康弘药业得分：390，优良率：78%。

写在最后

医药行业的暴利，果然超出想象。就拿康弘药业来说，毛利率竟然高达90%以上。还好咱小老百姓有国家医保，且医保范围里的药品越来越多，还开启了带量采购，要不然看个病都能打垮一般的小家庭啊！