1、 公司概况：电力智能运维分析系统提供商！

公司是电力智能运维分析管理系统提供商，通过对电力设备运行状况和周边环境的智能监测及数据分析，形成智能运维分析管理系统。

2、 主要产品及服务：智能运维分析管理系统，保障电网运行安全，主要为输电领域！

公司电力智能运维分析管理系统以数据采集、处理分析为核心，产品功能涵盖输电线路通道可视化及本体状态监测、图像智能分析、隐患和缺陷自动识别、警告推送、移动巡检等功能，可实时保障电网运行安全，大幅降低输电线路、变电站、配电网运维难度和成本，提升电力运维效率和智能化水平。

公司20年上半年在输电领域的收入占比达到85.1%，是公司收入的主要贡献来源，在变电领域收入占比为14.58%！

3、 市场情况及行业增速：近20年年均复合增长11%，智能电网运营具有巨大潜力！

根据中电联数据我国电网投资规模由01年至18年年复合增速达11.27%！且近几年电网投资规模持续维持在高水平！智能电网运营具有巨大潜力！

4、 同行业对标：国内涉足公司普遍规模不大，但盈利能力强于公司！

公司业务主要集中在输电、变电、配电的智能运维管理领域，该领域是国家智能电网建设下新兴细分行业，行业企业的规模普遍偏小。竞争对手上市公司包括理工环科、红相股份及亿嘉和。理工环科市值43亿（流通市值38亿），19年营收10亿，净利润3.1亿元；红相股份市值52亿（流通市值46亿），19年营收13.4亿，净利润2.35亿；亿嘉和市值126亿（流通市值36亿），19年营收7.2亿，净利润2.6亿。公司与上述公司对比营收大概是理工环科1/2，是红相股份1/3是亿嘉和的80%，盈利能力弱于上述公司，按营收比对市值最高为100亿，最低为17亿。

5、客户情况：前五占比近8成！主要客户为国网及下属企业！

公司20年上半年前五大客户占营收比例达79.92%，其中第一名国网及下属公司占比接近21%！

6、募集资金用途：募集资金投入智能运维分析产品！

募集资金主要投入智慧线路可视化智能管理系统建设及全面巡视系统建设。

7、业绩及预测：20年营收增5成！净利增不到1成！21年一季度营收同比最高翻倍！归母净利最高5倍！

20年公司实现营收5.02亿元同比增长52.87%；归母净利润为0.92亿万元同比增长8.09%。 公司盈利能力下降！公司预计21年一季度实现收入0.2-0.3亿元同比增长至高98.52%！但预计净利润为正负200万元同比波动大，在下降7倍至增长5倍间！

8、重点关注：季节性波动！毛利率持续下降！

1）、季节性：公司客户主要为电网公司及其下属企业，营收呈现季节性波动，一季度及上半年竣工确认收入较少，四季度收入确认较高！

2）毛利率较高，但持续下降：公司20年上半年综合毛利率为40.14%为近几年新低，主要是受公司业务规模最大的输电领域毛利率大幅下降超10ppt影响，而变电领域的毛利率同样呈现大幅下降态势！

9、特别关注：三板转股！

10、小结：

智洋创新，公司是一家电网智力运维分析系统的提供商，简单来说就是让电网更安全、更高效，通过对电网上各个数据节点的采集分析，找到薄弱环节，并开展维修作业，可大幅减少电网人工检查等成本！此行业属于电网下属的细分行业，赛道不宽，且在公司业务增长的同时，盈利能力大幅下降，无法保持较高的毛利率水平，说明公司高盈利能力的持续性存疑！

牛年以来电力股不断出现妖股，昨日电力股也是反复活跃南网能源再次涨停，在顺控发展停牌的情况下，接力龙头再度向上，明天若能持续打板，对公司上市来说有利好影响。毕竟公司所属也是电力行业，且能有效提升电力运维的效率，降低成本。

但说实话公司经营质量在下降，且毛利率低于同行对手，说明公司核心的优势保持较为艰难。公司明天股价超预期的可能性不大，但公司发行股价不高仅有11元，且沾边电网，但其实若要沾边碳中和还是有些牵强，可以关注。但若真有资金爆炒，要保持理性，更多的是思考游资在有关黑屋的情况下的爆炒，一般出现关黑屋的股票后，游资的爆炒就会快速进入尾声。

特别声明：本文资料来源公司招股书、公告及相关专业数据库。本文并非荐股，理性分析更能指导操作。每篇文章创作时间2小时以上，感谢各位阅读！看完的麻烦长按点赞，分享给更多人！喜欢的加个关注，可以第一时间获得推送！最后对智洋创新大家怎么看？欢迎大家留言交流，互相启发验证。