导语伴随着第四季度强劲的营收、净利润表现，以及用户的大幅增长，京东2020年完美收官。

文| 李成东、朱柳香
来源|东哥解读电商（ID: dgjdds）

京东（纳斯达克股票代码：JD；港交所股票代号：9618）于3月11日晚间发布了2020年第四季度及全年业绩报告：2020Q4营收2243亿元，同比增长31.4%；2020全年营收7458亿元，同比增长29%。第四季度的净利润大涨至243亿元，2019年同期为36亿元；2020年全年的净利润为494亿元，2019年全年为122亿元。

京东通过数智化供应链助力实体经济，营收及利润双双超出市场预期。

► 业绩一览

披露数据显示：京东2020Q4营收2243亿元，较上年同期的1707亿元增长31.4%。其中，第四季度的商品收入约1922亿元，同比增长28%；服务收入约321亿元，同比增长53%，服务收入占整体营收的比例增至14%。

数据来源：京东财报

京东2020全年营收达到7458亿元，同比增长29%。全年商品收入6518亿元，同比增长28%；服务收入为939亿元，同比增长42%。

2020Q4经营利润为5.9亿元，经营利润率为0.3%，去年年同期为5.3亿元。2020年全年经营利润为123亿元，2019年全年为90亿元。

2020Q4的净利润大涨至243亿元，2019年同期为36亿元；Non-GAAP下2020Q4的净利润为24亿元，2019年同期为8亿元。

2020年全年的净利润为494亿元，2019年全年为122亿元。Non-GAAP下2020年全年净利润为168亿元，2019年全年为107亿元。

成本及费用方面——京东第四季度成本达到1932亿，较上年同期的1467亿元增长31.7%。

单季度费用为305亿 同比增长30%；其中，2020Q4的履约费用为148亿元，同比增长34%；营销费用为104亿元，同比增长26.7%；研发费用为45亿元，同比增长25.4%；管理费用为20亿元，同比增长34.4%。

数据来源：京东财报

截至2020年12月31日，京东现金及现金等价物、受限资金及短期投资共计1511亿元，去年同期为645亿元。

业务数据方面：截至2019年12月31日，京东年度活跃用户数增长至4.719亿，单季净增超过3000万，全年净增近1.1亿活跃用户。其中，超过80%的新增活跃用户来自于下沉市场。

促进就业方面，京东系上市公司及非上市公司在2020年净增了10万名员工，截至2020年12月31日员工数已达36万人，其中有80%的一线员工来自于农村地区。

► Q4营收大涨31.4%，服务收入占比提升

继2020年第二季度营收突破两千亿元大关以来，京东的营收逐步再上新台阶。第四季度营收达到2243亿元，同比增长31.4%，维持较高增速；全年营收实现7458亿元。

数据来源：京东

其中，第四季度的商品收入约1922亿元，同比增长28%。众所周知，京东零售的核心品类是数码家电，自疫情以来，京东确保亿万用户家庭基本生活所需的可靠供应，致使日百、快消品的销售比例不断提升。更加均衡的品类发展不仅有利毛利率的提升，亦会促进零售业务的营收。

值得注意的是，随着物流的开放，京东服务收入占比已经达到14%，单季度收入为321亿元，同比增速远超整体达到53%。从2013到2020年的7年间，京东集团的净服务收入年均复合增长率达到70%。不断开放的技术和服务，既为合作伙伴带来了不菲的价值，也让京东找到了下一增长点。

数据来源：京东

正如京东董事会兼首席执行官刘强东先生所说，“本季度，京东持续推进以供应链为基础的技术与服务战略，不断丰富公司收入的多样性。公司强劲的发展势头在进入2021年以来得以延续，同时，京东也将积极响应市场发展和需求的变化，并持续投资于创新、高增长潜力的业务，以助力公司长期可持续地增长。”

► 下沉市场圈粉，用户增幅创新高

截止2020年12月31日，京东年度活跃用户数增长至4.719亿，单季净增超过3000万，创造了上市来最高增幅。全年净增近1.1亿活跃用户，有超过80%的新增活跃用户来自于下沉市场。

数据来源：京东

京东圈粉无数，离不开其优质的购物体验和稳定可靠的供应能力。在2021年春节期间，京东连续第九年履行“春节也送货”的承诺，即使是在除夕到初三，也能够将运营保障范围覆盖到将近300个城市、1500个区县。

京东的底气来自于行业领先的物流基础设施。截至2020年12月31日，京东物流运营超过900个仓库，包含京东物流管理的云仓面积在内，京东物流仓储总面积约2100万平方米。

此外，京东的用户体验在持续优化。过去一年里，京东零售通过不断深化和精细化用户体验指数（NPS）绩效考核机制，全年用户体验指数持续提升，商品质量及丰富度、客售服务体验提升。

值得一提的是，自2020年6月至12月，京东全程支持北京市消费券的发放与核销，助力商家复商复市，惠及上千万市民；2020年京东还为上海、广州、深圳等多个城市提供消费券技术与运营支持，提振城市消费活力。

在用户和合作伙伴来看，京东是优秀的零售平台和技术服务企业；在员工眼里，京东也是就业“稳定器”和创业“加速器”。

即便是在疫情全覆盖的特殊年份里，京东仍净增了10万员工。截至2020年12月31日员工数已达36万人，这其中有80%的一线员工来自于农村地区，20多万一线农村员工的背后就是20多万个拥有稳定收入的家庭。

可以说，用户的认可和员工的支持，背后都离不开京东在下沉市场打开的一片新天地。那么，过去一年里，京东在下沉市场都做了哪些努力？

首先，为深耕和扩大在下沉市场的影响力，京东成立了“京喜事业群”，以更好地满足下沉市场的消费者需求以及赋能当地中小型企业主。该事业主要整合了社交电商平台“京喜”，便利店业务“京喜通”和社区团购业务“京喜拼拼”。

此外，京东还将通过业务合作和战略投资，加强了在下沉市场的供应链能力。不久前，京东宣布战略投资了国内领先的社区团购电商平台兴盛优选、以及领先的农产品批发市场运营商、香港上市企业中国地利集团。以凭借彼此在技术、供应链和物流领域的紧密合作，共同在下沉市场赋能，业务协同发展。

现在，京东的全渠道业务已覆盖药店、专卖店、商超、便利店、汽修店、鲜花店等多种线下业态，链接367万线下门店；同时，聚焦于更广阔的城乡消费市场，为下沉市场用户提供更高性价比的商品和更有保障的服务。

可以说，京东年度活跃买家数自2019Q3开始重返高速增长轨道以来，其品象不断增强，消费者对京东品牌认知的也持续提升。

► 实体经济互联网化，京东赋能全社会

在京东财报中，还有一个亮眼的数据——第四季度的库存周转天数进一步降低至33.3天，在2020年淡季的第三季度，该项指标为34天。

怎么理解这个数据？沃尔玛和亚马逊的库存周转天数均超过40天，作为全球零售业周转速度标杆的Costco，库存周转天数在30天左右，但Costco仅管理几千个SKU。随着SKU规模的提升，库存的难度呈指数级增长。目前，京东自营商品超数百万SKU，库存周转天数降至33.3天，并通过覆盖全国的仓配物流体系，实现92%区县、83%乡镇24小时达，运营效率首屈一指，是世界级的水平。

如今，随着平台知名度的提升、智慧供应链及高效的库存管理能力，让许多时尚、奢侈品品牌也不断入驻京东。其中包括意大利顶级男装品牌Stefano Ricci，LVMH集团旗下时尚品牌JW Anderson，法国银器及珠宝品牌Christofle等。

因为在过去十几年，京东不仅仅只是卖货满足消费需求，而是围绕“商品供应链+物流供应链”，构建了全球领先的供应链基础设施，持续优化整个行业的成本、效率与体验。

独善其身很容易，开放技术和服务需要魄力，京东选择了后者。从2017年初全面向技术转型以来，过去4年间京东体系已经投入了近600亿元用于技术研发。在2020年的JDD大会上，京东首次提出构筑数智化社会供应链，并提出了三大目标，赋能实体经济，提升社会效率，促进环境友好。相较于大量的平台型企业，京东在产业互联网拥有更多的优势，因为京东在过去十几年间就始终将提升供应链效率作为自身的价值体现，这也是京东为什么会在基础设施上大量的投入。

目前，中国社会化物流成本占GDP的比重已从2007年的18.4%降至目前的14.7%，这意味着数万亿物流损耗的减少。京东相信通过数智化社会供应链的构建，未来十年这一数字将降至10%以内，比肩欧美等发达国家。

京东是被供应链改造得最为彻底的企业之一，积累了先进技术与领先生态运营经验，是实体企业数智化转型的最佳实践。在技术和创新的推动下，京东重点孵化的新业务板块也在顺利开展——京东健康成功于香港联交所主板上市，京东物流向香港联交所提交上市申请表格，以及京东产发A轮融资的推进……

作为第一家以供应链为基础的技术与服务企业，京东坚持以技术、服务为核心——不仅通过服务性业务的收入直接反哺了自身的营收，也通过带动用户增长间接提升了营收水平；更通过数智化供应链助力实体经济的发展，达成了亮眼的企业社会责任。