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惊喜年报(第821期)
时空复利 / 2021-03-08 12:14 发布
好消息不多。
洋河,前段时期高位有过减仓,虽然没那么精准的减到高位......
其业绩预告,毫无惊喜,乏味可陈。
倒是汤臣倍健的年报,喜滋滋。
这里就不多展开了,说一些必读的细节。
三张报表是相关联的;
不要光看净利润,对照营收是否匹配?现金流是否匹配?
以及,扣非净利润比净利润更重要。
存货,应收账款,是否有大幅增加?
是否通过推高存货,虚增毛利率?
负债情况,现金情况等,资本开支,销售管理费用等,是否有重大变化?
任何数据的重大变化,都要引起足够的重视,是否合理。
具体如何分析,详见:十年十倍:理念—财报—估值
简言之,看到持有的上市公司增长强劲,比股价上涨还要高兴。
因为,长期看,股价反应的就是利润的增长。
所以,对于喜欢的好公司舍不得减持,是很正常的。
如果泡沫,就不能不减。
从而,只能尽量分批次,卖的高些。
最后提醒一下,算估值,要看扣非净利润,而非净利润。
并且,本文并非推荐。
还有,通胀很难,今年很难。
要降低预期,降低预期,降低预期。
仔细想一下,今年GDP增速定在6%,还是在20年低增长的基础之上。
意味着什么?
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