之前A股暴涨暴跌的时候，有些纸上谈兵的砖家把茅台指向散户，认为是散户占比过多所造成的。然而从去年开始，散户交易占比数量大幅下降，基金机构成为了一股强大力量，但节后创指却也是十来个交易日暴跌超过600点，比之前是过犹不及。可见，把市场暴涨暴跌的屎盆子扣在散户上是非常愚蠢的，龙轩觉得机构思维散户化往往才是最主要因素。

   由于有美股核心资产走牛十几年作背书，A股公募基金们借市场注册制，去年便高度一致的在核心资产中抱团。从而让不少品种一年暴涨2-3倍，远远透支了未来的成长空间，而此时各大券商往往也添油加醋，纷纷调高目标价。但之前龙轩就强调过，个股股价不能涨到天上去，短期大幅透支空间后，必然也会面临着一致性的暴跌，而近期暴跌便正是由公募大举出货所致。连股王茅台都从高位大跌超20%，那其他的品种就更不用说了；跌30%的比比皆是，如泸州老窖、山西汾酒、片仔癀等一众白马股，通策医疗则更是暴跌达40%.跌的跟小盘题材一样，龙轩认为这就是公募基金一致性行为太强所致。

   统计显示，在2月18日至2月26日期间，净值跌幅超过10%竟然超过2000只，其中有超过500只基金的同期净值跌幅超15%，有的跌幅甚至超过20%.由此可见，本轮行业大市值白马股近期的批量下跌，昔日生力军公募基金是最大的空头，正是其推高后无力再接盘导致的踩踏式下跌。虽然美股科技、新能源等品种也是持续杀跌，但远没有A股中的惨烈。

   须注意的是，像当前公募基金抱团后瓦解暴跌，这在A股历史上已是第三次。前两次分别是2007年11月、2018年2月，然后都出现了牛市至熊市的转换。特别是07年的时候，迎来的是08年的超级熊市，众多中字头的品种到现在还远远没有爬出当时的坑，如中石油、中国铝业、中国远洋等。因此对于当前大白马的杀跌，不少老股民也心有余悸，认为是历史上第三次危机强势袭来。对此，龙轩认为历史会有相似与重复，但不会简单的重演，且这次与上两次有本质性的不同。

   本轮核心资产的崛起，基金抱团太过一致龙轩认为只是果，真正的因是注册制与A股对外大幅度的开放。市场全面注册制到来，必然会让大量个股退市，这也从去年退市个股创记录、1元股持续增多可见，而只要对问题与绩差股严格退市，那白马股估值肯定会比之前大幅溢价。此外，沪深港通后、国际主要指数也纳入A股，而这些境外资金肯定不会去搞垃圾题材，行业龙头中的白马蓝筹是必然的选择，这些外资也给予了白马股一定估值溢价。这也是为什么18年熊市过后，率先起来的还是白马股，茅台能上2000元的原因。

   而无论是07年11月与18年2月后出现的暴跌，最终能走出来的都是业绩能连年持续增长的公司，因此我们搞白马股与买基金的话，应该把目光放长远点，而不要过分关注短期价格的波动。应该重视行业优质赛道，注重公司业绩能否持续有效的增长，只要业绩能持续稳定增长的，高位大幅暴跌下来是好事，这给予了我们中长线廉价布局机会。

   ：，每日深度剖析股市，狙击市场热点龙头，同时文中涉及的股票只作参考不作推荐，任何投资者若以此操作盈亏自负，龙轩在此拜上。